Brian Armstrong：Coinbase 首获美国永续期货批准，半数交易量来自美国人 VPN

Coinbase 执行长 Brian Armstrong 于 6 月 11 日在 X 平台宣布，Coinbase 已获批在美国向用户提供全球加密货币永续合约。Armstrong 在同一帖文中估计，大约一半的永续期货全球交易量来自通过 VPN 使用离岸平台的美国用户，并称此为“业界公开的秘密”。

Coinbase 获批永续合约：Armstrong 确认美国市场定位

根据 Armstrong 的 X 帖文确认的事项：

已确认的批准事实： Coinbase 获批在美国提供全球加密货币永续合约；Armstrong 称 Coinbase 为首家向美国用户提供此类全球流动性的公司；Armstrong 特别感谢 Selig 主席和 Atkins 认可此项项目对美国资本市场的重要性。

Armstrong 对永续合约的市场脉络说明： 他表示，此前美国缺乏明确规则，导致加密货币交易转向离岸；永续期货是“交易者想要但在美国不被允许”的产品。Armstrong 表示，此次批准后，美国和国际市场将连接而非碎片化，有望在全球流动性周围建立网络效应。

Armstrong 对 VPN 交易量的个人估计：归因说明

Armstrong 在帖文中的原文表述：“老实说，大概一半的永续期货交易量是美国人通过 VPN 使用离岸产品，KYC 控制松散——这是业界公开的秘密。对此的处罚很少执行，这对我们这样遵守规则的美国公司来说令人沮丧。”

归因说明： “约半数”的估计属于 Armstrong 的个人评估，Armstrong 未在帖文中提供具体数据来源、研究报告或监管机构统计数据支持。此数字为 CEO 个人表述，非已发布的行业研究结论。

Armstrong 的 AI 成本评估

根据 Coin Edition 于 6 月 8 日报道，Armstrong 声明称：

Coinbase 目前的已确认行动： Coinbase 已在将多项 AI 提示路由至成本更低的模型；在代币用量呈指数增长的情况下，公司成功保持 AI 成本相对稳定。

Armstrong 的个人评估（非 Coinbase 官方财务指引）： 他个人评估，在未来 12 至 18 个月内，约 80% 的 AI 工作负载将转向成本下降 99% 的模型；剩余约 20% 的工作负载将继续使用最新强大模型（用于高级研究和科学发现等性能优先场景）。

相关背景： Delphi Digital 联合创办人 Tommy Shaughnessy 此前指出，DeepSeek V4 在软件工程基准测试中表现接近 Anthropic Opus，定价约为后者的 1/30。Armstrong 认为，行业的最终限制因素将是能源和运算能力，而非模型质量本身。

常见问题

Coinbase 此次获批的“全球加密货币永续合约”是什么产品？

根据 Armstrong 的 X 帖文，永续合约是一种不设到期日的加密衍生品，此次获批使 Coinbase 能够向美国用户提供接入全球流动性的永续期货，而非此前美国用户只能使用的有限本地版本。Armstrong 未在帖文中公布监管批准文件的具体机构或正式公告链接。

Armstrong 说“约半数”永续交易量来自 VPN 用户，这个数字是确认的行业数据吗？

不是。这是 Armstrong 本人在 X 帖文中提出的个人估计，被他称为“业界公开的秘密”。Armstrong 未提供具体的研究报告、监管数据或数据来源支持。引用此数字时应注意其为 CEO 个人表述，并非已发布的行业统计数据。

Armstrong 的“80% AI 工作负载转低成本”评估的时间框架是什么？

根据 Coin Edition 报道，Armstrong 于 2026 年 6 月 8 日说明，时间框架为“未来 12 至 18 个月”。这是 Armstrong 的个人行业评估，非 Coinbase 官方财务指引，亦非行业共识预测。