今日加密恐惧与贪婪指数为 49，上升 1 点

摩根大通预测机构型加密资金流入将推动 2026 年反弹，比特币生产成本为 77K 美元

根据 TheStreet 和由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的摩根大通分析团队的说法，尽管近期波动加剧，这家银行仍在 2026 年对加密货币市场保持看涨前景。摩根大通预计机构资本流入和监管明确性将支撑数字资产的上涨，该行指出，2026 年的增长将“主要由机构投资者推动”。 该行估计，比特币的生产成本约为每枚 $77,000。若 BTC 在较长时期内显著低于这一水平，部分矿工可能会退出市场，这可能会降低整体生产成本，并形成一种自我纠正机制。

Axel Adler Jr.：比特币从 $80K 的反弹属于自然的回摆，而非牛市指标

链上分析师 Axel Adler Jr. 在一篇近期发布的分析中表示，比特币从 $80,000 这一水平的反弹代表的是在此前急剧下跌后的技术性反弹，并不意味着新牛市的开始。 为何这种反弹尚不能确认牛市 根据 Adler 的分析，急剧的价格反弹属于在经历大幅抛售之后的市场常见动态，并不会自动意味着结构性趋势逆转。他特别指出现货市场中尚未出现确认的恐慌性抛售阶段——这一状况基于历史链上数据，通常会在持续性反弹之前出现。 “从低点反弹是正常的市场机制，”Adler 在其分析中表示。“在多个链上指标上都尚未确认底部时，就称之为牛市为时过早。” 尚未确认的三项链上条件 根据 Adler 的分析，在确认比特币牛市之前，以下三个具体领域必须同时匹配： 链上指标：已实现市值（realized cap）、MVRV 比率以及已花费输出获利比率（spent output profit ratio）尚未达到在历史上与可持续市场反转相关的“底部水平”读数。 可持续的现货需求：买盘压力的增加尚未表现出确认现货市场中持久需求转变所需的稳定性或广度。 供给端压力：来自长期持有者与矿工的下行卖压尚未完全消退，因而仍可能

Alpine Fox LP 创始人称：比特币和以太坊在估值差距背景下与美国股市出现脱钩迹象

据 Mike Alfred（Alpine Fox LP 的创始人兼管理合伙人）称，比特币和以太坊目前呈现出与美国股市脱钩的迹象。虽然一些人将此归因于《清晰法案》等特定事件或某些交易所的交易行为，但 Alfred 表示，根本原因更简单：BTC 和 ETH 的估值更低，而许多美国股票仍然被高估。

比特币持有者在 5 月 4 日实现 14,600 BTC 的日利润，为 2025 年 12 月以来最高水平

据 CryptoQuant 称，5 月 4 日，Bitcoin 持有者实现了 14,600 BTC 的日度利润，这是自 2025 年 12 月 10 日以来的最高水平，表明在熊市反弹期间获利了结有所增加。CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 指出，短期持有者花费输出利润率（Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio，STH-SOPR）升至 1.016，并且自 4 月中旬以来一直保持在 1.00 以上，这表明比特币自 4 月中旬以来一直处于“持续的清晰获利了结区域”。按 30 天滚动口径计算，Bitcoin 持有者正在实现 +20,000 BTC 的净利润，这是自 2025 年 12 月 22 日以来的首次正值。然而，Moreno 将当前反弹归类为熊市反弹，而非结构性格局变化，并指出当前净利润水平仍远低于历史上与已确认牛市转变相关的 130,000 BTC 至 200,000 BTC 区间。Bitcoin 目前交易价格约为 $80,180。

比特币泡菜溢价在韩国交易所升至 1.98%，为 2 月下旬以来最高水平

据 Cryptopolitan 报道，最近比特币在韩国交易所的“韩币溢价”达到 1.98%，这是自 2 月下旬以来的最高水平；这是根据 CryptoQuant 的溢价指数衡量的。该指标反映了在韩国交易所交易的比特币价格与全球成交量加权平均价格之间的差异。 此后，当前溢价已回落至 0.77%，反映出韩国买方需求在此前走弱之后近期的回升。