美联储“鸽派”理事米兰递交辞呈，理事巴尔反对缩表政策

据 CNBC 报道，美联储理事史蒂芬·米兰（Stephen Miran）于 5 月 15 日提交辞呈，表示将在新任主席凯文·沃许（Kevin Warsh）就职时或之前卸任理事职务。米兰在六次联邦公开市场委员会（FOMC）会议中全数投下反对票。同日，理事巴尔就资产负债表政策公开表示，缩减资产负债表本身是「错误目标」。

米兰的 FOMC 投票记录与确认政策立场

根据公开的 FOMC 投票记录确认：

2025 年：米兰三次投票反对 FOMC 批准的各 25 个基点降息，因为其主张更大幅度的降息

2026 年：米兰三次投票反对维持利率不变的决定，支持每次降息 25 个基点

任期合计：出席六次 FOMC 会议，六次全数投下反对票

米兰的政策立场：倡议前瞻性货币政策，认为美联储「需要更妥善地考虑非货币性因素及其对货币政策的影响」，具体指向人口成长放缓、移民对就业的影响，以及放松管制可能产生的通缩效果。他同时支持缩减美联储资产负债表（现有规模达 6.7 兆美元）及降低银行监管门槛。

米兰辞呈的确认引语

根据 CNBC 报道，米兰在辞呈中的确认表述如下：

· 将短暂任期称为「我一生中最高的荣誉」

· 表示对沃许及美联储在「沟通政策、资产负债表政策等领域做出的改变感到兴奋」

· 期待美联储「恪守其狭义的职责范围，远离敏感的政治和文化问题」

· 重申「鉴于货币政策存在滞后性，政策制定需要具有前瞻性，并立即开始考虑这些影响」

理事巴尔：缩表是「错误目标」

理事巴尔于 2026 年 5 月 15 日（周四）就美联储资产负债表政策发表以下立场：

· 通过放宽流动性规则缩减资产负债表「并非好主意」，降低流动性要求只会增加金融稳定性风险

· 缩减资产负债表本身是「错误目标」，许多为达成此目标所提出的方案将削弱银行韧性、妨碍货币市场运作

· 如有任何调整，流动性要求应提高而非降低

· 美联储目前正致力于调整资产负债表久期，以匹配更广泛的国债市场

常见问题

凯文沃许何时获得参议院确认，将何时正式就任？

沃许于 2026 年 5 月 14 日（周三）获得参议院确认。米兰在辞呈中表示将在沃许「就职时或之前」卸任理事职务，官方目前尚未公布沃许的正式就职日期。

米兰在 FOMC 的六次反对票，具体反对的是什么立场？

2025 年，米兰三次投票反对各 25 个基点的降息，因为其主张更大幅度的降息。2026 年，米兰三次投票反对维持利率不变的决定，改支持每次降息 25 个基点。米兰的立场始终偏向更积极的宽松方向。

巴尔和米兰在资产负债表政策上的立场差异是什么？

米兰支持缩减美联储资产负债表（规模 6.7 兆美元）并主导相关研究。巴尔则在 2026 年 5 月 15 日明确表示，缩减资产负债表是「错误目标」，降低流动性要求将损害银行韧性，主张如有调整应提高而非降低流动性要求。