CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在 2026 年 6 月 17 日表示，山寨币市场正在经历一次重置：由投机驱动的代币变得不可持续，而从根本上更强的项目可能会保留长期价值。Ki Young Ju 表示，未来的赢家可能会从三个类别中涌现：与大型互联网公司相关、创造新生态系统的代币、产生收入的 DeFi 协议，以及与稳定币、现实世界资产和代币化股票相匹配的项目。该分析师将当前周期与 互联网泡沫破裂后的情形作对比：当时最终成为行业领军者的是聚焦基础设施的企业，而大多数公司都失败了。
Ki Young Ju 承认，许多市场参与者在此前遭受损失后仍对山寨币持怀疑态度。他的论点聚焦于有选择的投资，而不是对该行业的彻底否定。他估计，大多数山寨币可能难以生存，但如果得到可持续收入、真实效用以及不断扩大的生态系统支持，小部分仍可能具有可行性。Ki Young Ju 认为，过去那种在缺乏强大基本面支撑的情况下推出代币的模式已不再可持续。
CryptoQuant 数据显示连续 15 个月存在山寨币抛售压力
CryptoQuant 数据表明，更广泛的山寨币市场仍承压。CryptoQuant 分析师 IT Tech 报告称，现货交易所上的山寨币抛售活动已达到五年高点，记录了连续 15 个月的净抛售。剔除比特币和以太坊后，山寨币的累计买卖量差距继续下滑，达到该指标自 2020 年推出以来的最负水平。尽管 2025 年初曾出现短暂企稳，但随后抛售压力再度恢复，并持续了超过一年。
Hyperliquid 和 ONDO 在 2026 年体现了选择性增长
Hyperliquid 是由基本面驱动的反弹所体现的一个例子。该项目的 HIP-4 事件合约功能在上线后的前 24 小时内产生了 620 万美元的交易量。Hyperliquid 将 97% 的协议费用用于代币回购。平台向 RWA 永续市场扩张，包括与大宗商品和股票指数挂钩的合约，为非加密资产带来的累计交易量贡献了超过 2.8 亿美元。
ONDO 则是另一个与更广泛行业发展相关的市场走向例子。该代币在 5 月期间大约上涨了 60%，原因是对代币化 RWA 的兴趣不断升温。Solana 近期的表现得到了机构采用增加的支持。随着包括 PayPal 和 Visa 在内的公司通过其基础设施扩展稳定币结算活动，该区块链也获得了更多关注。
近期的市场活动表明，资本似乎正在围绕那些拥有可见产品开发、真实使用、更强经济模型，并且对机构投资流（包括与 ETF 相关的需求）暴露不断增加的项目进行集中。
FAQ
Ki Young Ju 在 2026 年 6 月 17 日对山寨币说了什么？
Ki Young Ju 在 2026 年 6 月 17 日表示，山寨币市场正在经历一次重置，投机驱动的代币变得不可持续。他表示，未来的赢家可能会来自与大型互联网公司相关的代币、产生收入的 DeFi 协议，以及与稳定币、现实世界资产和代币化股票相一致的项目。
CryptoQuant 数据显示山寨币抛售压力是什么情况？
CryptoQuant 分析师 IT Tech 报告称，现货交易所上的山寨币抛售活动已达到五年高点，并记录了连续 15 个月的净抛售。剔除比特币和以太坊后，山寨币的累计买卖量差距达到该指标自 2020 年推出以来的最负水平。
Hyperliquid 的 HIP-4 功能产生了多少交易量？
Hyperliquid 的 HIP-4 事件合约功能在上线后的前 24 小时内产生了 620 万美元的交易量。该平台的 RWA 永续市场带来的累计交易量来自非加密资产，已超过 2.8 亿美元。
