OPEC+ 增产 18.8 万桶/日：首场无 UAE 会议、沙特主导克制增产

OPEC+ 5 月 3 日召开首场无 UAE 出席的会议、决议 6 月增产每日 18.8 万桶。CNBC 报导、UAE 已于 5 月 1 日正式退出 OPEC、结束其在 OPEC 体系内近六十年的角色。本次会议由沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克、阿尔及利亚、阿曼七国组成、增产规模相对温和、未见对 UAE 退出的直接公开回应。

UAE 退出 OPEC：第三大产油国离场、影响力结构重组

UAE 在 2026 年 2 月仍是 OPEC 第三大产油国、仅次于沙特与伊拉克。其退出 OPEC 是组织六十年来最重大的成员变动之一、被外界解读为「UAE 对自身产量配额的长期不满、选择以离开换取产能自由」。退出后、UAE 仍可独立决定产出、不受 OPEC 配额限制。

本次会议的 18.8 万桶／日增产量、是排除 UAE 后七国共同分担的数字。如果 UAE 仍在组织内、增产量可能更大；其退出意味着 OPEC 在「以增产回应市场供给压力」上的影响力被稀释。

沙特主导下的克制增产：给霍姆兹关闭后的市场留出缓冲

美伊以 2 月 28 日冲突开打以来、霍姆兹海峡航运实质中断、全球油市进入近半年的供给紧缩期。OPEC+ 4 月已连续两次小幅增产、本次第三度小幅加码、累计仍远不足以填补霍姆兹被困掉的供给缺口。

沙特的态度是「保留产能、不一次性释放」、避免让市场误判 OPEC 已耗尽可动用闲置产能。这也与美国此期间以每日逾 400 万桶的速度成为「最后油源」形成对照——OPEC 想保住价格、美国想保住市占、UAE 想保住产量自由。

后续观察：UAE 独立增产动向、OPEC+ 6 月会议、与美国页岩产能

下一阶段观察重点是 UAE 是否在 6 月开始独立加大产量、若其大幅增产、可能进一步压低国际油价、抵销沙特的克制策略。OPEC+ 下次会议预计于 6 月召开、会否讨论进一步增产或对 UAE 退出做出正式回应仍未公布。

另一个观察点是美国页岩油产能上限——若霍姆兹长期受阻、且 OPEC+ 持续克制、市场将高度依赖美国填补缺口、页岩业者的钻井速度与管线运能将是关键变量。

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