据《财经》报道，OpenAI 和 Anthropic 最近宣布了相关政策，宣称所有未经授权的 SPV 股权转让自始在法律上均无效且不予承认。此次严厉打击源于围绕 AI 独角兽 DeepSeek 的 10 亿美元融资轮的激烈竞争；在该轮融资中，出现了二级 SPV 渠道，以便让鲜为人知的有限合伙人能够通过购买经证券化的股份、并借助嵌套持仓，实现间接接入。
在新政策下，买家面临严重的合规风险。由于未经授权的转让被视为法律上不存在，投资者即便为股份付款，也无法获得任何股东权利，导致国内参与者试图通过代理进入的情况尤其容易遭遇无法确认的所有权风险。
