Tether 已正式停止 Alloy by Tether USD（aUSDT），这是一种由黄金支持的衍生品稳定币，旨在将 U.S. dollar 的稳定性与代币化黄金作为抵押物相结合。此举表明该公司战略的转向，因为它将精力集中在扩大全新的 USDT 以及其他大型代币化资产项目上。
aUSDT 于 2024 年推出，运行在 Tether 的 Alloy 平台之上。该稳定币在使用 Tether Gold（XAUT）作为抵押的同时，维持与 U.S. dollar 挂钩的价值。用户可以通过存入 XAUT 来铸造 aUSDT，从而创建一种由代币化黄金支持的合成美元资产，而不是现金或美国国债证券等传统储备。
为什么 Tether 终止了 aUSDT
尽管该项目为稳定币带来了一种独特的方法，但与 Tether 的旗舰产品相比，其采用率仍相对有限。因此，该公司似乎正在优先考虑市场需求更强、适用范围更广的产品。
若干因素可能促成了这一决定：
- 对复杂稳定币结构的监管关注不断增加
- 对透明的储备支持模式的偏好日益增长
- 与 USDT 相比采用有限
- 对大型代币化资产计划的关注度上升
Tether 尚未就关闭发布具体解释。然而，行业观察人士认为，变化中的监管环境很可能在其中发挥了作用。
替代稳定币模式面临的监管压力
监管机构和评级机构对由大宗商品或数字资产支持的稳定币变得更加谨慎。这类结构在市场紧张时期可能面临额外的赎回与波动风险。
与此同时，分析师仍在持续关注 Tether 对黄金和比特币的不断加大敞口。该公司在两类资产上的投资已扩大，同时仍保持在稳定币领域的主导地位。
USDT 仍是核心支柱
USDT 继续引领全球稳定币市场，其流通供应量预计在 2026 年接近 1,900 亿美元。此外，Tether 正在扩展到支付基础设施、代币化真实世界资产以及受监管的数字资产产品。
aUSDT 的退场凸显了更广泛的行业趋势。各公司正越来越关注被广泛采用的产品，而非小众稳定币实验。对于 Tether 而言，这一策略似乎聚焦于巩固 USDT 的地位，同时在数字金融与代币化领域寻求新的机遇。
