Tether 收购软银 Twenty One 股份，主导 34 亿美元比特币金库

Tether International 於 5 月 20 日在官方網站宣布，已正式收購日本软银集團（SoftBank）持有的 Twenty One Capital 全部股份。Twenty One Capital 目前持有约 43,514 枚 BTC（约 34 亿美元），为上市公司中第二大比特币持有者。

Twenty One Capital 的股东結構演變与 SPAC 起源

Twenty One Capital 於 2025 年 4 月通过与 Cantor Equity Partners 的业務合併完成上市，三家創始机構（Tether、SoftBank、Bitfinex）以各自持有的比特币換取股份，共同構成初始股东結構。公司上市时预计持有逾 42,000 枚 BTC，目標是成为以比特币儲備为核心的上市公司，模式上類似 Strategy 在公开资本市场建立比特币资产负債表的路徑。

此次 Tether 收購 SoftBank 持有的 26% 股份，完成了創始股东結構的实质性重組：SoftBank 正式退出，其董事会席位随之撤销；Tether 和 Bitfinex 成为 XXI 的主要控股股东，Tether 升格为絕对主導地位。这也意味著 XXI 的戰略決策从三方共治转向 Tether 主導。

Twenty One 的比特币金融整合藍圖：已確认的戰略方向

根據 Twenty One Capital 的公开戰略聲明，公司的业務目標不限於比特币财庫管理，而是建立比特币原生的垂直整合金融平台，涵蓋比特币儲備、金融服務、挖礦、借貸、资本市场和策略性並購。目前已確认的整合提案包括：与 Jack Mallers 旗下的比特币支付公司 Strike 潛在合併，以及与比特币挖礦运營商 Elektron Energy 的潛在整合，以構建从挖礦、支付到资本市场的比特币金融全棧能力。Tether 的直接參与和 Bitfinex 的技術背景，也为 XXI 提供了穩定币流动性管理和加密交易基礎设施的潛在整合资源。

常见问題

Tether 收購 SoftBank 持股的具體财務條款为何未披露？

Tether 的官方公告確认了交易完成的事实，但未披露收購价格、支付方式或交易估值。这在私下協商的股东间股份转让中屬常见做法，尤其是当卖方（SoftBank）选擇以協议退出而非公开市场出售的方式完成转让时，无強制性信息披露要求觸发。唯一確认的數字是 SoftBank 持有约 26% 的 XXI 已上市股份。

Twenty One Capital（XXI）目前的比特币持倉規模如何与其他上市公司比较？

截至 2026 年 5 月，Twenty One Capital 持有约 43,514 枚 BTC（约 34 亿美元），为上市公司中第二大比特币持有者。Strategy（前稱 MicroStrategy）持有约 843,738 枚 BTC，規模远超其餘所有上市公司；XXI 在 Canaan、Marathon、Riot、Coinbase 等持有數千至數万 BTC 的上市公司中排名第二。Tether 本身直接持有逾 10 万枚 BTC，但 Tether 为私人公司，不在上市公司持倉排名中。

SoftBank 持有的 26% 股份退出对 XXI 的公司治理有哪些已確认的具體影響？

SoftBank 董事会代表已在此次交易完成后退出 Twenty One Capital 的董事会。在持股和治理層面，SoftBank 的退出消除了三方共治結構，董事会決策主導權正式转移至 Tether。财務層面，SoftBank 持有的 26% 股份易主后，XXI 的股东結構更为集中，Tether 的股东身份从共同創始投资者升格为絕对控制方，XXI 的戰略方向与 Tether 整體比特币生態佈局的一致性预计將进一步增強。