国际金价在经历两日的下跌后，受美国与伊朗延长停火协议的影响而出现回稳迹象。双方目前在霍尔木兹海峡的僵局仍持续，且尚未敲定新一轮的和平谈判时程。随之而来的能源供给风险使布伦特原油价格维持在每桶 100 美元之上，进一步加剧了全球市场的通胀压力。现货黄金目前报在 4,733 美元，报告指出，资金逐步回流黄金 ETF，为金价提供基本面支撑。
地缘政治僵局与能源市场冲击
美国宣布无限期延长与伊朗的停火协议，但双方在霍尔木兹海峡的对峙依然严峻。这场迈入第八周的冲突，导致全球能源供应链面临考验，布伦特原油价格站上每桶 100 美元大关。能源价格居高不下，推升了市场对通胀的预期。各国央行因此可能倾向维持或上调利率以对抗通胀压力，这对不具备生息特性的黄金资产而言，形成了一定程度的宏观经济逆风。
筹码面沉淀与基本面支撑
尽管面临利率政策的压力，金价在抛售后已逐步回稳。根据市场分析，当前黄金市场的筹码面已显著沉淀。截至二月底，高杠杆投机性交易已大幅减少，目前的价格走势更多由基本面驱动。筹码结构的改善降低了价格无序波动的风险。投资机构亦指出，在此环境下黄金的战术性配置价值浮现，部分机构已动态调整黄金权重，以应对潜在的市场不确定性。
ETF 资金流向与价格上档压力
黄金 ETF 的资金动向印证了避险需求的复苏。BMO 报告显示，黄金 ETF 已连续三週呈现资金流入，推动现货金价自3月份抛售潮以来稳步攀升。然而，价格向上动能近期有所放缓。当金价接近 4,850 美元关口时，亚洲市场可能会出现获利了结的卖压。这也表明投资者仍保持谨慎。在复杂的地缘政治下，专业机构对建立大型部位意愿较低，预期市场将维持震荡格局。
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