简要概述
- 虽然美国银行的经济学家仍然认为降息是最可能的路径，但他们指出，能源成本的飙升可能迫使美联储加息。
- 除了石油外，化肥和铝的运输成本上升也威胁着在美国经济中引发更广泛的价格压力，他们指出。
- 专家警告称，意外的加息最初会对加密货币和股票造成压力，但数字资产随后可能作为货币贬值的对冲工具（如黄金）而繁荣。
美国总统唐纳德·特朗普正对美联储施加巨大压力，要求降低基准利率。但随着他在伊朗的战争进入第四周，美元银行的经济学家们在周五提出了可能采取相反政策的前景。
尽管该集团仍然认为降息比加息更可能，但他们列出了在能源成本飙升且中东冲突未见终结的情况下，美联储可能认为收紧货币政策是合适的条件。
经济学家在一份报告中写道，如果美联储主席鲍威尔的任期比预期更长，失业率保持在4.5%以下，以及高能源成本带来的价格压力传导到经济其他部分，加息的可能性将增加。
这一评估正值比特币价格低于70,000美元，据CoinGecko数据显示。本周早些时候，这一数字资产触及45天高点75,600美元，之前在美以伊战争爆发当天曾跌至63,000美元。
据Crypto资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，所谓的风险资产，包括股票和加密货币，在美联储在去年连续降息后，若随后加息，短期内可能会面临压力。
Butterfill指出，鲍威尔周三表示“目前还为时过早”了解战争将如何影响经济，他还提到，与加密货币相关的交易所交易基金（ETF）连续出现资金流出，可能预示着加息带来的影响。
“对比特币的初始反应不会很好，”他说。“但我认为随着人们意识到我们可能很快进入滞胀环境，它实际上会反转并表现得相当不错。”
在某些方面，高通胀、经济增长停滞和高失业率的组合，将类似于导致BlackRock首席执行官Larry Fink在十月将加密货币和黄金列为“恐惧资产”的货币贬值和金融安全担忧。
Crypto资产管理公司Hashdex的全球市场洞察负责人Gerry O’Shea也表达了类似观点，他认为比特币面临的宏观经济逆风不太可能减缓其在机构投资者中的采用速度。
“你有很多投资顾问在进行尽职调查，”他说。“鉴于他们的任务，他们把这看作是让客户获得敞口的机会。”
‘令人不安的高’
据Trading Economics数据显示，周五西德克萨斯中质原油价格微跌至每桶109美元。自伊朗冲突扰乱全球能源市场以来，通过霍尔木兹海峡等关键通道的限制，美国基准油价最高曾涨至每桶116美元。
美国银行的经济学家写道，如果“伊朗冲击持续但温和”，则最可能满足加息条件，描述每桶80到100美元为“理想区间”。
在由Decrypt母公司DASTAN拥有的预测市场Myriad上，交易者预测周五布伦特原油（国际基准）有67%的概率涨至每桶120美元，然后回落至55美元。此外，他们还预估美国在本月底之前与伊朗达成停火的概率为11%。
该银行的经济学家仍然预测今年会有两次25个基点的降息，但根据CME FedWatch，交易员目前正屏息以待，直到2027年中期。
“我们距离美联储加息还很远，”加密资产管理公司Grayscale的研究主管Zach Pandl告诉Decrypt。“除非油价上涨开始反映在更长期的通胀预期中，否则美联储官员可能会认为这是暂时的。”
实际上，美联储的框架通常“忽略”波动的食品和能源价格，而关注所谓的核心商品和服务。美国银行的经济学家指出，这些行业的输入成本可能会因能源价格上涨而上升，但他们也提出了更广泛供应中断的可能性，包括化肥和铝的运输成本也在飙升。
他们补充说，“核心通胀已经令人不安地高”，美联储偏好的通胀指标显示，1月份比去年同期上涨了2.8%。这一指标已连续五年高于美联储的2%目标。
比特币从去年创下的126,000美元的历史高点大幅下跌，Pandl将其近期表现优于黄金和股票归因于市场情绪的恢复和行业趋势的变化。
“自伊朗战争爆发以来，比特币的表现非常出色，”他说。“我们认为这反映了超卖状态以及稳定币和代币化相关的持续积极基本面新闻。”
鲍威尔的任期预计将在五月结束，但他在周三表示，除非其继任者、前美联储理事Kevin Warsh获得美国参议院的确认，否则他将继续履职。
美国银行的经济学家指出，鲍威尔“远没有Warsh那样鸽派”，这增加了加息的可能性。“这很重要，因为我们认为6月是美联储开始加息的最早会议，”他们补充道。
