据 Beating 的市场监测，香港投资者正在执行聚焦中国 AI 大型语言模型公司的成对交易。自 3 月下旬以来，智谱的股价飙升 170%，而 MiniMax 约下跌 50%。自 1 月上市以来，两只股票均实现上涨，但智谱截至目前的涨幅超过 1,500%，远远跑赢 MiniMax。
这种分化反映了业绩差距。智谱在保持销售量的同时上调了 GLM 模型定价，而 MiniMax 则在推出仅一周后，将其 M3 旗舰模型价格下调 50%。高盛下调了 MiniMax 的目标价 14%，原因是对盈利能力存在担忧；同时，摩根大通在下调 MiniMax 的评级的情况下上调了智谱的目标价，称 MiniMax 的定价举措显示其模型竞争力更弱。汇丰估计，MiniMax 将在 7 月 8 日面临 65% 的股份解禁，而智谱在 7 月 7 日仅为 6%，这为预期在 7 月上旬加速推进成对交易提供了充足的做空火力。
