远超预期！刚刚过去的财报季，美股“强得惊人”

问AI · AI投资如何引爆美股盈利增长？

美国企业盈利正以二十年来罕见的强劲势头，刷新华尔街预期。

5月8日，据彭博行业研究数据，标普500指数成份股一季度盈利同比增幅高达27%，超出分析师此前约12%预测的逾一倍，创下2004年以来、剔除重大经济冲击复苏期后的最快增速。

"七巨头"科技公司一季度利润预计跃升57%，AI投资的盈利兑现能力正日益得到印证。

地缘局势原本被视为拖累美股的最大隐患，但强劲的财报季化解了市场忧虑，经济韧性也打消了全球增长放缓的担忧。

超预期幅度，逾十年最大

美国一季度财报季为20年来最佳，此轮财报季的强劲表现，令华尔街猝不及防。

据彭博行业研究数据，标普500成份股对分析师预期的超越幅度，是自2013年以来、剔除新冠疫情时期后最大的一次。Banque Syz首席投资官Charles-Henry Monchau表示：

我不记得有哪个时候，卖方一致预期与实际盈利之间的差距如此悬殊。

他年初时原本押注海外市场跑赢，但随着伊朗局势升级与AI热潮演进，他已战术性地将仓位转回美股，并指出欧洲地区"未必是这场战争的赢家"。

明尼阿波利斯的US Bank年初预测标普500指数2026年每股盈利将达305美元。

据该行财富管理部门高级投资策略总监Robert Haworth称，一季度表现之强，迫使该行不得不上调全年盈利预测以及年底标普500目标价。他直言：

我们的预期明显偏低。

"七巨头"领衔，全行业悉数翻正

科技巨头依然是本轮盈利增长的主引擎。

据彭博行业研究汇编数据，英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta、苹果及特斯拉组成的"七巨头"，一季度利润预计同比大增57%。

同期，标普500其余493家成份股盈利预计上涨约17%。

（本周，科技七巨头表现远超标普剩余493成分股指）

Globalt Investments高级组合经理Thomas Martin对后市相对乐观。他表示：

我想不起有哪段时间出现过如此持续的盈利增长，预计2026年全年每股盈利将保持双位数增长，AI将在相当长时间内驱动增长。

彭博行业研究股票策略分析师Wendy Soong指出：

市场正在追赶AI相关公司未来盈利能力的估值，尽管伊朗战争造成供应链中断，但也吸引了资金以风险分散为由流入美国资产。

更值得关注的是，强势已扩散至整个市场。

据德意志银行策略师在近期报告中指出，标普500全部11个板块均录得正增长，这是四年来首次，即便消费周期、电信与医疗等此前受关税忧虑与消费者情绪低迷拖累的板块，也重返增长轨道。

德意志银行随即将2026年每股盈利预测上调近7%至342美元。

汇丰首席多资产策略师Max Kettner表示：

对于美股，尤其是大盘股，以及信用市场和整个风险资产而言，真正重要的是宏观活动与盈利基本面，油价走势和地缘紧张或许对利率和外汇市场更为关键。

增长能否持续，隐忧未消

强劲盈利并未消除所有风险，多重隐患仍悬于市场之上。

伊朗冲突持续扰动能源价格，标普500指数自3月低点累计反弹逾16%，技术面显示该指数自4月中旬以来持续徘徊于超买区间，短期回调压力不容忽视。

半导体股近期急涨同样引发警惕，据高盛数据，对冲基金对北美股票相对于全球股票基准的低配程度，已创历史之最。

Baker Boyer Bank首席投资官John Cunnison警告，维持当前盈利增长势头，需要消费者支出和信心的配合。他说：

消费者信心徘徊在历史低位，这种繁荣需要惠及普通消费者，而不仅仅是富裕群体，并转化为科技行业之外更广泛的盈利增长，否则美股在未来数月维持纪录高位将面临压力。