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本文指出光模块分化源自企业核心竞争力差异。中际旭创凭借绑定英伟达、谷歌等，大幅提升全球市占与长期订单；新易盛受海外订单支撑但面临汇率与材料风险；天孚则受客户集中度和产能制约。核心壁垒在于1) 800G向1.6T放量与CPO、硅光等前沿技术落地；2) 光进铜退的全球产能与供应链；3) 关键材料受控与汇率波动。投资要点是关注具备1.6T产能、CPO布局、多元客户的龙头。

本篇揭示私募监管漏洞：曾因“老鼠仓”被罚的李凌云现任壹诺合规风控负责人，与实控人乔中兴等通过股权和基金份额代持隐身控股，致信息报送虚假与合规缺失。中基协撤销壹诺管理人登记、取消从业资格；深圳证监局认定李凌云利用未公开信息交易获利326.54万元，罚没653.07万元，质疑实控人监管与合规岗设置的合规性。

财联社5月10日讯（编辑 马兰）人工智能引发的全球科技股暴涨已引发泡沫担忧，一些分析师正在将当前的形势与2000初的互联网泡沫对比，试图寻找一些指引。
据BTIG分析师Jonathan Krinsky称，过去一年纳斯达克100指数中表现最佳的10只股票平均上涨了784%，超过了该指数在2000年3月达到峰值之前一年中涨幅最大的股票的平均涨幅，当时前十只股票的平均涨幅为622%。
数据来自BTIG
纳斯达克上一次的繁荣围绕着互联网、网络、芯片、存储以及新型数字经济，而当前的繁荣则围绕着人工智能基础设施、内存、数据中心、比特币以及计算能力的物理极限。
统计显示，在互联网时期涨幅最大的十只

AI投资驱动美股盈利显著提升：一季度标普500成份股盈利同比增27%，七巨头利润同比跃升约57%，其他成份股约增17%。全板块实现正增长，市场对AI未来盈利能力仍保持乐观。风险在于伊朗冲突引发能源波动、消费信心不足及宏观变量的不确定性，若消费端疲软，持续性或受挑战。

问AI · 创新药出海如何成为药企业绩增长点？
近日，A股生物医药企业结束年报和一季报数据的披露。
过去的2025年，对外授权交易的利好推动了创新药板块的久违上涨，这一利好如今也开始在财报业绩上兑现，不少药企因收到对外授权交易付款而实现净利润增长。
与此同时，研发投入规模持续增加，不过也有头部企业开始对已资本化的研发投入减值准备，侵蚀利润。
出海授权收入“常态化”？
国金证券（600109.SH）根据申万行业分类选取的132家样本企业数据统计指出，2025年药品板块整体营业收入相较去年持平，归母净利润同比增长8%。2026年一季度，药品板块营业收入和归母净利润增速分别为2%和29%。

A股成交创历史新高，半导体等科技板块领涨，市场进入牛市下半场。分析称将是结构性慢牛，重景气两条线：算力与复苏，聚焦光模块、存储、PCB/CCL、先进封装、数据中心及云服务等受益领域，科技主线随AI算力扩张而受催化。

本文来源：时代财经 作者：特约记者 张洁 温斯婷
图片来源：视觉中国
5月10日傍晚，汉邦高科（300449.SZ）公告称，公司全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司（下称“汉邦数智”）与北京启明星汉科技有限公司（下称“启明星汉”）签署了《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税总金额高达约27.83亿元，不含税金额约为24.63亿元，占公司2025年经审计营业收入的1515.13%。
或受此消息刺激，5月11日，汉邦高科股价应声涨停，最终报收9.56元/股，总市值达36.91亿元。
需要注意的是，本次交易对手方启明星汉成立不足一年，注册资本仅1000万元。而就在汉邦高科发布

节能风电被传第六大股东为知名演员张凌赫的真实姓名张家玮，持股约2577.69万股（0.4%）。公司回应称未与其沟通，无法确认身份。张家玮1988年生，曾在汇丰银行及富德资产管理任职，现任富德资源投资控股集团投资经理、广汇汽车监事；2024Q4建仓，2025Q4退出前十，2026再进入。

本文比较两位投资者对当前股市泡沫的看法。伯里警示市场已进入1999–2000年泡沫的末期，聚焦费城半导体指数强劲上涨、SOXX看跌期权以及CAPE接近泡沫高位等信号，认为估值与情绪主导将导致回调。琼斯则认为氛围虽似泡沫，但行情还有1–2年上涨空间。对普通投资者而言，关键是时点不明时应如何应对，是减仓还是继续持有。

据日经中文网，4月全球黄金ETF资金再度净流入，3月净流出84吨，4月净流入约45吨；金额方面，3月净流出约120亿美元，4月净流入约66亿美元。能源价格趋稳、通胀减弱及美长端利率回落提升黄金吸引力。中东局势仍不明，金价未来仍可能波动。若去美元化加速，黄金或再获买盘，纽约期货或走高，但原油仍主导市场。

4月CPI同比1.2%、环比0.3%，核心1.2%，食品转降、能源与出行价格上涨推动回升；PPI同比2.8%、环比1.7%，有色金属、石油等行业拉动，非金属矿物等行业回落。总体显示需求修复、通胀温和上行，政策可继续扩大内需、支持制造业。

稀土ETF华泰柏瑞（516780）5月起资金净流入显著，日均成交1.65亿元，规模近32亿，流动性优势突出。行业景气回升，龙头2026年一季报增利显著，稀土价格与供需偏紧支撑。该ETF跟踪中证稀土产业指数，前五大成份股包括北方稀土、金风科技、厦门钨业、盛新锂能、格林美，持有人数达6.03万，且华泰柏瑞基金在指数投资领域具长期优势，费率处于低位。

AI算力需求激增推动存储芯片进入‘超级周期’：DRAM/NAND合约价大幅上扬，全球存储龙头股价创历史新高，供需持续偏紧。专家预计2026-28年市场规模将刷新高，国产化与下游扩产将释放新材料/设备需求。紧扣趋势的广发半导体材料设备主题ETF(560780)近一年涨幅约100%，成份股以北方华创、长川科技、拓荆科技等为主。

4月CPI同比1.2%、环比0.3%，能源拉动环比回升，食品价格走弱，猪肉降幅扩大；PPI同比2.8%、环比1.7%，油气、有色等行业涨势显著。国际原油上涨通过成本传导向下游，推动PPI与CPI传导，但食品因素抑制CPI上行。短期CPI预计温和回升，油价高位或继续推升PPI，需关注下游需求与猪肉等品类。

每经记者：刘嘉魁    每经编辑：董兴生
5月6日，国家金融监督管理总局三明监管分局披露两份行政处罚信息公示表。福建沙县农村商业银行因“违规下达存款考核指标”等多项事由，被合计处以170万元罚款，相关责任人钟禄华被警告；大田县农村信用合作联社因相同案由被罚145万元，两名责任人被警告。
单日两张罚单，金额不算天价，案由却格外引人关注——“违规下达存款考核指标”。这是监管罚单中并不常见的措辞。与过去更多指向“虚增存贷款”“以贷转存”等业务操作层面的违规不同，这批罚单将矛头对准了银行内部的考核指挥棒本身。
“这也算‘反内卷’的一部分吧，银行人太需要呵护了。”有银行从业人士对《每日经济新闻》记

导读
THECAPITAL


_惊天大案的曝光_
本文3741字，约5.3分钟
作者 | 王涛  编辑 | 吾人
来源 | 融中财经
（ID：thecapital）
前不久，印尼万隆地方法院的合议庭正式宣读了一份判决书，让整个东南亚一级市场都屏住了呼吸。
水产独角兽eFishery曾被称作“印尼农业科技的皇冠明珠”，它的创始人吉布兰·胡宰法，因为犯了挪用职权罪和洗钱罪（TPPU），被法院判处9年有期徒刑，还附加了10亿印尼盾的罚款，而且在七日内可以提出上诉。同案的另外两名前高管，Angga Hadrian Raditya和Andri Yadi，分别被判处9年和7年

格力通过72小时火焰山高温、黄河水过滤、极寒生存等真实测试的直播，打破“格力=空调”的固化印象，提出“真AI”应为用户省钱、省事、省心的价值。AI冷静王实现全屋能源管理与动态节能；同时坚持沉金工艺、智能工厂高自动化，以及完善的售后网络，支撑高毛利与快速应对夏季需求。