为什么比特币价格上涨20%看似看跌,实则暗藏玄机
比特币过去一个月内上涨超过20%,但这轮反弹背后的结构揭示的信息,却与表面上看到的价格走势并不一致。
衍生品交易者正在建立空头仓位。反而是鲸鱼在价格走强时选择卖出。动量轮廓显示出的是与趋势方向相反的反弹,而不是一轮全新的上涨趋势开始。价格确实给出了看涨信号,但其背后的结构反而更偏向看跌。
衍生品数据读出看跌信号,但价格仍在反弹
过去几个季度的大多数反弹都遵循同一种模式。多头交易者最先入场,永续合约期货市场的杠杆不断提高,资金费率转为极其正值;随后反弹延续,直到出现尖锐的上影线迫使那些杠杆过高的多头仓位被迫出清,接着循环重演。这样的模式频繁到,甚至让人开始怀疑:到底有多少“等待被清理”的多头会在某个节点集中出现。
然而,这一次比特币的反弹并没有遵循上述模式。在过去一个月这轮长达20%的反弹阶段,做多者反而很少出现。
BTC资金费率趋势
比特币的未平仓合约总量从4月30日的US$30,88 billion 增至5月6日的US$34,26 billion,短短六个交易日内上涨超过11%。不过,更关键的是:新仓位的方向——它才更能作为判断市场状态的依据。
资金费率在4月30日为-0,011%,到5月6日仍为-0,006%。这种为负且能在20%反弹期间持续存在的数值非常罕见,这也进一步确认:这次未平仓合约的增加主要由新增空头仓位主导,而不是新
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