La narrativa sobre semiconductores para 2026 está experimentando una transformación silenciosa pero profunda. En los últimos dos años, el foco de la industria del hardware de IA ha estado casi exclusivamente en las GPU de NVIDIA y la memoria HBM de gran ancho de banda. Sin embargo, al avanzar hacia 2026, la atención del mercado se está expandiendo hacia las capas más profundas de la cadena de suministro: el almacenamiento, especialmente la memoria NAND flash, está pasando de ser un elemento secundario en la infraestructura de IA a convertirse en un cuello de botella estratégico decisivo.
El motor principal de este cambio de percepción es el inicio del despliegue masivo de IA. En los primeros días del sector, la atención pública se centraba en el entrenamiento de grandes modelos: las enormes demandas computacionales y los meses de operaciones en clúster impulsaron la primera ola de adopción de hardware centrado en GPU. Sin embargo, el entrenamiento de modelos es solo el punto de partida para la comercialización de la tecnología. Una vez que la IA sale del laboratorio y entra en la vida cotidiana de millones de usuarios, ya no es el cálculo de entrenamiento lo que se consume de forma continua, sino el almacenamiento.
Cada interacción de un usuario con un modelo grande genera enormes cantidades de datos que deben almacenarse de forma persistente. Por ejemplo, un modelo de lenguaje grande con una ventana de contexto de 128 000 tokens: una sola conversación puede producir unos 61 GB de datos de caché. En los procesos de inferencia continua de la IA Agentic (donde los modelos operan durante largos periodos, gestionando de forma constante grandes interacciones de usuarios y generando información contextual cada vez mayor), cada conversación produce estados intermedios, KV Cache y registros de cumplimiento que requieren almacenamiento persistente. Según un informe de McKinsey, el crecimiento sostenido de la demanda de NAND está impulsado principalmente por el entrenamiento de modelos de IA, la inferencia y la adopción generalizada de modelos de generación aumentada por recuperación y multimodales. Las previsiones para el mercado global de NAND reflejan directamente esta tendencia. TrendForce ha elevado drásticamente su proyección de ingresos globales de NAND flash para 2026 a 270,6 mil millones de dólares, lo que representa un asombroso aumento interanual del 280,7 %; se espera que el mercado se expanda aún más hasta cerca de 379,4 mil millones de dólares en 2027, con una tasa de crecimiento anual del 40,2 %. Para ponerlo en perspectiva: los ingresos del mercado NAND en el primer trimestre de 2026 ya han superado el total de todo 2023. A diferencia del patrón de generación de datos relativamente concentrado durante el entrenamiento, la demanda de almacenamiento en escenarios de inferencia es continua y acumulativa: cada nuevo caso de uso añade otra capa de demanda, en lugar de desaparecer con cada ciclo.
A medida que la IA pasa del entrenamiento a la inferencia, la lógica detrás de la inversión en infraestructura cambia de forma fundamental. El almacenamiento NAND está evolucionando de un centro de costes a un centro de valor.
Demanda de NAND en la inferencia: de almacenamiento a activo estratégico
Para comprender este cambio, es necesario analizar cómo funciona la inferencia de IA. Las cargas de trabajo tradicionales de los centros de datos suelen requerir patrones de almacenamiento de "escribir una vez, leer muchas veces". En la inferencia de IA, la situación es completamente diferente. Cada modelo de IA requiere acceso continuo a los conjuntos de datos de entrenamiento, pesos del modelo, KV Cache e historial de interacción de usuarios durante la inferencia. Estos conjuntos de datos no pueden residir todos en DRAM, que es costosa y de capacidad limitada; dependen de la memoria NAND flash a gran escala como capa de almacenamiento persistente.
El plan de NVIDIA para principios de 2026 sobre la infraestructura de IA de próxima generación (la plataforma Inference Context Memory Storage y la unidad de procesamiento de datos BlueField 4) ilustra claramente este cambio. Según medios coreanos, NVIDIA ha declarado explícitamente que, a medida que la industria de IA pasa del entrenamiento a la inferencia, el papel de los dispositivos de almacenamiento crecerá rápidamente, llegando a ser tan importante estratégicamente como el rendimiento de cálculo. La nueva arquitectura de IA de NVIDIA no solo aprovecha la memoria de alta velocidad cerca de la GPU, sino que también incorpora SSDs de gran capacidad fuera del servidor en el flujo de inferencia de IA. Esto eleva fundamentalmente los dispositivos de almacenamiento de herramientas auxiliares a componentes centrales de la inferencia de IA.
El resultado es lo que la industria denomina una "rotación del gasto de capital, de computación a almacenamiento". Los datos del mercado muestran que los precios de los contratos de SSD empresariales han subido hasta un 80 % en los últimos tres trimestres, señalando el inicio de un superciclo estructural de NAND flash impulsado por las necesidades de datos de IA. La última investigación de JPMorgan ha elevado significativamente su previsión para el mercado global de almacenamiento, proyectando que el mercado total alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2028, con los ingresos de NAND aumentando de 71 mil millones en 2025 a más de 400 mil millones en 2026. Más importante aún, JPMorgan señala que los chips de almacenamiento están pasando de ser productos cíclicos tradicionales a activos estratégicos centrales en la infraestructura de IA.
En el lado de la oferta, la dinámica es igualmente relevante. Samsung Electronics y SK Hynix han adoptado estrategias proactivas de control de suministro, priorizando la rentabilidad al mantener baja la producción de obleas NAND y canalizar la inversión en líneas de productos HBM de alto margen. Esta contracción estructural de la oferta, combinada con la demanda creciente, está redefiniendo la lógica de precios de NAND. Históricamente, la NAND flash ha sufrido de exceso de oferta y volatilidad de precios debido a barreras técnicas relativamente bajas, pero la rápida adopción de tecnologías NAND de alto rendimiento (como SSDs QLC empresariales y flash de gran ancho de banda) está redefiniendo su estructura de beneficios. Como señala un experto del sector, para la NAND flash actual, mantener los precios y restaurar la rentabilidad es más racional que expandir la producción de forma indiscriminada.
Panorama del mercado: seis grandes actores, Samsung lidera pero persiste la incertidumbre
Según el informe de seguimiento del mercado NAND flash de Counterpoint para el primer trimestre de 2026, los ingresos globales de NAND alcanzaron un récord de 46 mil millones de dólares, un aumento del 246 % interanual y del 90 % respecto al trimestre anterior. Los SSD empresariales representaron el 43 % del volumen total de NAND, y se espera que esta cuota supere el 60 % a finales de 2026.
En cuanto a la competencia, Samsung ocupa el primer puesto con una cuota de mercado del 29 %, seguido por SK Hynix con el 18 %. La lucha por el tercer puesto es intensa: Kioxia tiene el 14 %, mientras que Micron, SanDisk y YMTC poseen cada uno el 13 %, situando a cuatro compañías en el mismo nivel. YMTC fue el actor destacado este trimestre, con ingresos que crecieron alrededor del 445 % interanual y una cuota de mercado que saltó del 8 % al 13 %. Según el director de investigación de Counterpoint, Hwang, si YMTC logra su salida a bolsa, tendrá capacidad para ampliar aún más la producción y el tamaño del negocio, pudiendo superar a Kioxia y Micron para convertirse en el tercer mayor fabricante de NAND del mundo.
Kioxia también ha sido noticia en los mercados de capitales, con su cotización alcanzando máximos históricos y superando brevemente a Toyota en capitalización bursátil, convirtiéndose en la segunda compañía más valiosa de Japón. En el ejercicio fiscal 2025, Kioxia registró ingresos de 2,34 billones de yenes, un aumento del 37 % interanual, y un beneficio neto de 876,2 mil millones de yenes, un incremento del 93,4 %.
Samsung Electronics, Micron Technology y SK Hynix han superado el umbral del billón de dólares en capitalización bursátil. Los expertos del sector creen que el almacenamiento de datos, como recurso fundamental para los sistemas de IA, se está convirtiendo en un pilar clave en la era de la inteligencia artificial. Los chips de almacenamiento, antes considerados altamente cíclicos y volátiles, están entrando en una fase de crecimiento más larga y estructuralmente robusta.
En el ámbito tecnológico, todos los grandes actores están acelerando su apuesta por productos NAND de alto rendimiento para la inferencia de IA. Kioxia ha lanzado SSDs de alta velocidad orientados a cargas de trabajo de IA, con el objetivo de alcanzar hasta 10 millones de IOPS, y está desarrollando un prototipo de módulo flash de gran ancho de banda de 5 TB para 2025, con 64 GB/s de ancho de banda, buscando conectar la NAND directamente a los buses de memoria de GPU. Samsung sigue iterando su V-NAND de novena generación, centrada en mayores velocidades de E/S y densidad de almacenamiento. En el CES 2026, SanDisk presentó una renovada serie de SSD Optimus para los mercados de consumo y empresarial, dirigida a creadores de contenido, gamers y PCs de IA.
Todas estas líneas tecnológicas apuntan en la misma dirección: la NAND flash está siendo redefinida, pasando de "semiconductor de almacenamiento barato" a componente central de la infraestructura de IA. A medida que el papel de la NAND se expande, pasando de simple archivo de datos a almacenamiento y gestión de los enormes datos intermedios y contextuales generados durante la inferencia de IA, su valor estratégico ha cambiado de forma fundamental.
SanDisk (SNDK): el dividendo de independencia y la oportunidad de IA del gigante puro de NAND
En el superciclo de la industria NAND, SanDisk (ticker: SNDK) destaca como una de las acciones más comentadas. El 24 de febrero de 2025, SanDisk completó su escisión de Western Digital, convirtiéndose en una compañía independiente dedicada exclusivamente al almacenamiento flash. El momento fue altamente estratégico: la nueva SanDisk independiente entró en el "superciclo de almacenamiento" impulsado por la IA generativa, libre del lastre de valoración de las operaciones de HDD que la afectaron durante la última década.
En cuanto a fundamentos, SanDisk está experimentando un crecimiento explosivo. Según sus últimas cifras financieras, SanDisk registró un crecimiento de ingresos del 251 % interanual en el tercer trimestre de 2026, con un BPA que superó el consenso de analistas en más del 63 %. El BPA ajustado para los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2026 alcanzó los 31,32 dólares, con estimaciones anuales de 62,82 dólares. Para el ejercicio fiscal 2027, los analistas de Wall Street esperan ahora que el BPA ajustado de SanDisk promedie alrededor de 175 dólares.
La oferta limitada subraya aún más el apetito del mercado por los productos de SanDisk. Según informes generalizados en el mercado, toda la capacidad de SanDisk para 2026 ya está vendida, y la producción de 2027 se está reservando rápidamente. Los clientes están pasando de negociaciones de precios trimestrales a acuerdos plurianuales para asegurar suministro. Este cambio podría reducir significativamente la ciclicidad en la valoración de SanDisk.
La última previsión de Zacks Research refuerza esta perspectiva: se proyecta que el crecimiento de ingresos y beneficios de SanDisk para el ejercicio fiscal 2027 superará el 100 %, con estimaciones de BPA que han subido un 76,1 % en solo 60 días. Charles Schwab incluso ha nombrado a SanDisk como motor clave del crecimiento de beneficios del S&P 500 en 2026.
La lógica subyacente para este rápido crecimiento es el papel insustituible de la NAND en la inferencia de IA. Cada despliegue de cargas de trabajo de inferencia de IA requiere varias veces más almacenamiento NAND que las cargas de trabajo empresariales tradicionales. A medida que los principales proveedores de nube y empresas tecnológicas continúan ampliando la infraestructura de inferencia, la demanda de SSD empresariales se amplifica de manera sistemática. JPMorgan proyecta que el mercado de SSD empresariales superará los 500 exabytes (EB) en 2026, representando el 43 % de la demanda total de NAND, y espera que crezca a una tasa compuesta anual del 52 % hasta superar los 1 100 EB en los próximos dos años.
Por supuesto, el rápido ascenso del mercado ha generado debate sobre la valoración. Entre los objetivos de precio a doce meses de 25 analistas, el promedio para SanDisk ronda los 1 398 dólares, con el más optimista en 3 250 dólares y el más bajo en solo 63 dólares, una amplia dispersión. Algunos, como Morningstar, creen que los precios actuales ya reflejan cierto riesgo de burbuja. Sin embargo, dadas las tendencias fundamentales y los cambios estructurales del sector, el potencial de crecimiento de SanDisk sigue pareciendo infravalorado.
Gate Stock Trading: un puente entre activos digitales y el sector del almacenamiento
Con la demanda de almacenamiento impulsada por la inferencia de IA en continuo aumento, obtener exposición a acciones estadounidenses relacionadas con NAND está siendo cada vez más estratégico para los inversores. El 1 de junio de 2026, Gate lanzó oficialmente su servicio de trading de acciones, con el objetivo de crear una plataforma unificada que conecte activos cripto con productos financieros tradicionales. Ahora los usuarios pueden negociar acciones estadounidenses directamente con USDT desde sus cuentas de Gate.
Este ecosistema de productos presenta varias características destacables. En primer lugar, el servicio de trading de acciones de Gate está integrado con infraestructura de corretaje regulada (en asociación con el bróker estadounidense Alpaca), permitiendo la negociación al contado de más de 10 000 acciones y ETFs cotizados en bolsas principales como NYSE y NASDAQ, abarcando sectores clave como tecnología, semiconductores y finanzas. Cuando los usuarios compran acciones en Gate, poseen las acciones reales subyacentes y disfrutan de todos los derechos de accionista, incluidos dividendos y desdoblamientos, replicando el modelo de corretaje tradicional.
En segundo lugar, en cuanto a estructura de producto, las acciones de Gate y los activos cripto comparten el mismo sistema de cuentas. Los usuarios pueden liquidar y financiar operaciones con USDT, y se admiten fracciones de acciones tan pequeñas como 0,01, permitiendo inversiones desde solo 1 dólar. Las comisiones de trading pueden ser tan bajas como el 0,023 %, sin tasas de financiación, swaps ni cargos por mantener posiciones durante la noche.
Para quienes estén interesados en invertir en el sector del almacenamiento, el servicio de trading de acciones de Gate ofrece un canal conveniente para seguir a los principales actores de la cadena de suministro de NAND. Desde gigantes de NAND como SanDisk (SNDK) y Micron Technology (MU), hasta participantes del ecosistema de almacenamiento como Western Digital (WDC) y Kioxia (a través de la Bolsa de Tokio), los usuarios pueden acceder a todos ellos en un solo lugar en Gate.
En una perspectiva más amplia, el lanzamiento del servicio de trading de acciones de Gate es más que una simple adición de producto: es una señal estratégica. A medida que las finanzas cripto y las finanzas tradicionales continúan convergiendo, está tomando forma una plataforma super-app que cubre criptomonedas, stablecoins y valores tradicionales. Para los usuarios que buscan participar tanto en el ecosistema cripto como en el ciclo de inversión en el sector del almacenamiento, Gate Stocks ofrece una solución integral, transparente y regulada.
Conclusión
La historia de la IA va mucho más allá de las GPU. A medida que el despliegue de inferencia escala, la NAND flash se está convirtiendo en el segundo gran cuello de botella de infraestructura tras la computación. Desde los ingresos globales de NAND en el primer trimestre de 2026, que superan todo 2023, hasta los precios de SSD empresariales que se disparan un 80 % en tres trimestres, pasando por TrendForce elevando su previsión anual de mercado NAND a 270,6 mil millones de dólares, todos estos datos apuntan en una dirección clara: la demanda de almacenamiento ha sido sistemáticamente subestimada, y esa subestimación está siendo corregida.
En este contexto de cambio estructural, SanDisk, cotizando de forma independiente como acción pura de NAND, se ha convertido en un indicador líder de la demanda de almacenamiento para inferencia de IA, con un crecimiento de ingresos trimestral del 251 %, capacidad totalmente vendida y un crecimiento de beneficios muy por encima de las expectativas del sector. Por su parte, el lanzamiento del servicio de trading de acciones de Gate ofrece a los usuarios nativos cripto una vía regulada y conveniente para participar directamente en este superciclo de almacenamiento.
Como está demostrando la industria, la inferencia de IA ya no trata solo de computación: el almacenamiento está escribiendo su propia narrativa de crecimiento. Este salto cognitivo, de "la IA es solo una historia de GPU" a "el almacenamiento es un activo estratégico", puede que solo esté comenzando.
