25 de junio de 2026. Las acciones de Micron Technology se dispararon casi un 16 % en las operaciones posteriores al cierre, llegando a subir brevemente más de un 18 % hasta los 1 236 dólares durante la sesión y elevando su capitalización bursátil a 1,398 billones de dólares, superando temporalmente a Meta. Este repunte se debió al informe de resultados de Micron, que superó ampliamente las expectativas del mercado: los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 41,46 mil millones de dólares, con un beneficio por acción ajustado de 25,11 dólares. Ese mismo día, el índice KOSPI de Corea del Sur subió un 5,43 %, las acciones de SK Hynix se dispararon un 13,06 % hasta 2 917 000 KRW y Samsung Electronics avanzó un 5,29 % hasta 358 500 KRW.
Detrás de este claro voto de confianza de los mercados de capitales se esconde una señal inequívoca del sector: la HBM (memoria de alto ancho de banda) ha dejado de ser solo una subcategoría de la DRAM para convertirse en un activo estratégico clave para la infraestructura de IA. La batalla por la cuota de mercado de HBM entre SK Hynix, Samsung Electronics y Micron está redefiniendo el equilibrio de poder en la industria global de semiconductores.
Panorama del primer trimestre de 2026: SK Hynix lidera, Samsung y Micron empatados en el segundo puesto
Según datos publicados por Counterpoint Research el 25 de junio de 2026, la cuota de mercado global de HBM por ingresos en el primer trimestre de 2026 fue la siguiente: SK Hynix lideró con un 58 %, mientras que Samsung Electronics y Micron alcanzaron cada uno un 21 %.
Esto supone un cambio significativo respecto al mismo periodo de 2025, cuando SK Hynix dominaba con un 69 %. El descenso del 69 % al 58 % no se debió a la pérdida de pedidos, sino al rápido aumento de la producción y los envíos de HBM por parte de Samsung y Micron, lo que redujo la cuota absoluta de SK Hynix. Esto refleja la transición del mercado de un actor dominante a un "empate a tres bandas".
En el mercado general de DRAM, Samsung lidera con una cuota del 38 %, seguida de SK Hynix con un 29 % y Micron con un 22 %. Cabe destacar que la china ChangXin Memory Technologies (CXMT) ha incrementado su cuota de DRAM del 3 % en 2025 al 8 %, introduciendo un nuevo factor competitivo en los segmentos medio y bajo. Sin embargo, en el segmento HBM de gama alta, los tres gigantes coreanos y estadounidenses mantienen un monopolio absoluto.
Capacidad y pedidos: 2026 vendido por completo, se consolida el mercado de vendedores
La cuestión central en el mercado de HBM es que la oferta queda muy por debajo de la demanda. Toda la producción de HBM de los tres proveedores para 2026 ya ha sido comprometida con clientes. La capacidad de HBM de SK Hynix para 2026 está prácticamente reservada en su totalidad y el mercado ha pasado a ser completamente de vendedores. En el primer trimestre de 2026, SK Hynix registró ingresos de 27,98 mil millones de dólares, con la mayor proporción de envíos de bits HBM entre los tres principales fabricantes.
En el caso de Micron, toda la oferta de HBM para 2026 se ha vendido mediante contratos a precio fijo. Samsung planea aumentar su capacidad de HBM en un 50 % en 2026, con el objetivo de alcanzar las 250 000 obleas al mes. A finales de 2025, la capacidad mensual de HBM de Samsung (170 000 obleas) ya había superado a la de SK Hynix (160 000 obleas).
Un reciente informe de TrendForce, del 23 de junio de 2026, señala una divergencia significativa en el progreso de la cualificación de HBM4 entre los tres proveedores. Samsung lidera la validación de HBM4, habiendo resuelto problemas térmicos y mejorado la eficiencia mediante actualizaciones de proceso. SK Hynix, aunque necesita volver a muestrear, se espera que mantenga la mayor cuota de envíos gracias a su consolidada alianza con NVIDIA. Micron, limitada por su arquitectura técnica, avanza más lentamente en la validación y enfrenta presión a la baja en su cuota de mercado.
Estrategia de cadena de suministro de NVIDIA: triple abastecimiento y reparto de cuotas
Como mayor comprador individual de HBM, la estrategia de aprovisionamiento de NVIDIA determina directamente el techo de cuota de mercado para cada proveedor.
Un informe de TrendForce de febrero de 2026 lo dejaba claro: debido a las persistentes restricciones de suministro de memoria, NVIDIA recurrirá a los tres proveedores para cubrir plenamente la enorme demanda de su plataforma Rubin. El núcleo de esta estrategia es priorizar la seguridad de la cadena de suministro frente a la eficiencia de costes de depender de un solo proveedor.
Para el suministro de HBM4 en la plataforma Vera Rubin, a 5 de junio de 2026, SK Hynix mantiene aproximadamente entre el 60 % y el 70 % de la cuota, Samsung alrededor del 25 % al 30 % y Micron suministra el resto. Este reparto se ajusta aproximadamente a las cuotas de mercado actuales, aunque el impulso de Samsung en HBM4 es cada vez más evidente.
Proyección para 2027: previsiones de UBS y tres escenarios
Escenario base: Samsung alcanza a SK Hynix, ambos con un 40 %
El informe de investigación de UBS de mayo de 2026 presentó la previsión más seguida: para 2027, se espera que Samsung iguale a SK Hynix en envíos de bits HBM, con ambos alcanzando en torno al 40 % de cuota de mercado y Micron quedándose con el 20 % restante.
UBS mantiene su previsión de envíos de HBM para Samsung en 2026 en 9,7 mil millones de Gb (un 124 % más interanual) y ha elevado drásticamente su previsión para 2027 de 20,3 mil millones de Gb a 23 mil millones de Gb (un 137 % más interanual). El principal motivo de esta revisión es la reciente anticipación de inversiones de capital por parte de Samsung. El informe de TrendForce del 23 de junio de 2026 confirma esta tendencia, señalando que el objetivo de envíos de HBM de Samsung para 2027 se ha duplicado respecto a 2026.
Escenario 1: Samsung aprovecha su ventaja en validación y supera el 40 %
Si la ventaja de Samsung en la cualificación de HBM4 se traduce en envíos a gran escala, podría superar la barrera del 40 % en 2027. Samsung fue el primer proveedor de HBM4 para NVIDIA. Counterpoint Research señala que, aunque actualmente Samsung ocupa el tercer puesto en HBM, su suministro temprano de HBM4 a NVIDIA se espera que impulse su cuota de mercado a partir de la segunda mitad de 2025.
Escenario 2: SK Hynix mantiene su liderazgo y se mantiene por encima del 40 %
La ventaja de SK Hynix como pionero no solo se refleja en la cuota de mercado, sino también en su profunda integración con NVIDIA. SK Hynix está desarrollando variantes personalizadas de HBM junto con NVIDIA, y esta capacidad se ha desviado permanentemente del mercado de memorias estándar. En la primera mitad de 2025, aproximadamente el 27 % de los ingresos de SK Hynix provinieron directamente de NVIDIA. Esta relación de "co-diseño" implica una mayor fidelización del cliente y mayores costes de cambio.
Escenario 3: Micron da el salto y aspira a romper el techo del 20 %
Micron aspira a aumentar su cuota del actual 21 % hasta el 40 %. Su producto HBM3E de 36 GB y 12 capas ya está disponible. En el primer trimestre de 2026, los ingresos de DRAM de Micron crecieron un 81,6 % respecto al trimestre anterior, superando el 62,5 % de SK Hynix.
Sin embargo, las limitaciones estructurales que frenan la cuota de Micron son evidentes: un progreso más lento en la validación debido a su arquitectura técnica y una posición rezagada en la cualificación de HBM4. El marco de UBS sitúa la cuota de Micron en 2027 en torno al 20 %. A menos que Micron logre ponerse al día en la producción masiva de HBM4, romper el techo del 20 % será complicado.
Observando la relación entre los mercados cripto y las acciones de semiconductores
A 26 de junio de 2026, el precio de Bitcoin oscilaba entre 58 000 y 59 900 dólares, más de un 52 % por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025, que fue de 126 223 dólares. El precio de Ethereum se mantenía en torno a los 1 510–1 557 dólares. La capitalización total del mercado cripto ha caído hasta unos 2,06 billones de dólares.
En marcado contraste con la debilidad del mercado cripto, las acciones de semiconductores para IA siguen atrayendo capital. El rally de las acciones de semiconductores provocado por los resultados de Micron el 25 de junio contrasta fuertemente con la debilidad de Bitcoin ese mismo día. Según el director de investigación de CF Benchmarks, una avalancha de nuevo capital y atención inversora se ha desplazado recientemente hacia las acciones de IA, dejando a las criptomonedas compitiendo por una porción cada vez menor del apetito global por el riesgo.
Esta dinámica revela una tendencia de fondo: la inversión en infraestructura de IA está drenando liquidez del mercado cripto. Con la capacidad de HBM agotada y las capitalizaciones bursátiles de los tres grandes proveedores superando el billón de dólares, el capital se dirige cada vez más hacia activos de semiconductores con pedidos claros y visibilidad de ingresos, en lugar de hacia activos cripto altamente volátiles. Para los inversores en cripto, los cambios en la cuota de mercado de HBM entre los tres grandes no son solo una historia de semiconductores: son un indicador clave de los flujos globales de capital de riesgo.
Conclusión
La instantánea de la cuota de mercado de HBM en el primer trimestre de 2026—SK Hynix con un 58 %, Samsung con un 21 % y Micron con un 21 %—es solo un momento en esta carrera en curso. Los verdaderos factores que determinarán el panorama de 2027 serán el avance en la cualificación de HBM4, el ritmo de expansión de capacidad y las relaciones de los proveedores con NVIDIA.
La proyección de UBS del "40 %-40 %-20 %" sirve como referencia, pero cualquier desviación respecto a estos escenarios podría provocar efectos en cadena en toda la cadena de suministro y en los mercados de capitales. Para los inversores, el foco no debe estar solo en las cifras de cuota de mercado, sino en los cambios marginales en validación tecnológica, expansión de capacidad e integración con clientes—las verdaderas variables que definirán el mapa de poder de la HBM en 2027.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Cuáles fueron exactamente las cuotas de mercado de HBM de los tres grandes en el primer trimestre de 2026?
Según Counterpoint Research, en el primer trimestre de 2026, SK Hynix lideró el mercado de HBM por ingresos con un 58 %, mientras que Samsung Electronics y Micron alcanzaron cada uno un 21 %. La cuota de SK Hynix descendió desde el 69 % del primer trimestre de 2025, principalmente por el aumento de la producción de sus competidores.
P2: ¿Cuál es la previsión concreta de UBS para la cuota de mercado de HBM en 2027?
UBS proyecta que en 2027, Samsung y SK Hynix tendrán cada uno en torno al 40 % de los envíos de bits HBM, y Micron alrededor del 20 %. UBS elevó su previsión de envíos de HBM para Samsung en 2027 hasta 23 mil millones de Gb, un 137 % más interanual.
P3: ¿Cómo afecta el progreso en la cualificación de HBM4 a las cuotas de mercado de los tres grandes?
El informe de TrendForce de junio de 2026 muestra que Samsung lidera la cualificación de HBM4 y se espera que aumente su cuota con los primeros envíos. SK Hynix necesita volver a muestrear, pero mantiene ventajas en volumen. La validación más lenta de Micron pone su cuota de mercado bajo presión.
P4: ¿Cómo reparte NVIDIA los pedidos entre los tres proveedores de HBM?
NVIDIA utiliza una estrategia de triple abastecimiento para garantizar la seguridad de la cadena de suministro. Para HBM4 en la plataforma Vera Rubin, SK Hynix suministra en torno al 60–70 %, Samsung entre el 25–30 % y Micron cubre el resto.
P5: ¿Puede Micron pasar del 21 % al 40 % de cuota de mercado?
Micron aspira a pasar del 21 % al 40 %, pero enfrenta desafíos estructurales debido a su retraso en la cualificación de HBM4. UBS prevé que su cuota en 2027 será de alrededor del 20 %. Su capacidad para superar ese techo dependerá de la rapidez con la que logre escalar la producción masiva de HBM4.
