El presidente del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, advirtió el 9 de mayo en una reunión organizada por el Banco de Inglaterra: Estados Unidos y Reino Unido están entrando en una fase de “forcejeo” en la regulación de las stablecoins y le preocupa que, si Reino Unido adopta stablecoins, pueda enfrentar riesgos de corrida bancaria. The Block informó citando las declaraciones de Bailey: “Sabemos qué pasa si ocurre una corrida con las stablecoins: vendrán todas aquí (al Reino Unido)”, lo que sugiere que, si las stablecoins en dólares impulsadas por el proyecto de ley GENIUS de Estados Unidos se adoptan ampliamente en pagos transfronterizos, el Reino Unido, como centro financiero que mantiene obligaciones de canje, asumirá riesgos sistémicos.
La preocupación central de Bailey: el riesgo unidireccional de la circulación global de las stablecoins en dólares
Las preocupaciones específicas de Bailey sobre las stablecoins en dólares:
Las stablecoins en dólares impulsadas por la ley GENIUS de Estados Unidos son una herramienta de política para “afianzar el dominio global del dólar y las letras del Tesoro de Estados Unidos”
Si algunas stablecoins en dólares no pueden canjearse directamente por dólares y requieren pasar por exchanges cripto, la liquidez para el canje en momentos de crisis se vuelve un problema
Si Reino Unido aplica un régimen estricto de obligaciones de canje, en una crisis las stablecoins en dólares transfronterizas podrían ingresar en masa al Reino Unido en busca de canje
El Banco de Inglaterra (BoE) asumirá la responsabilidad final de atender la corrida, generando un riesgo asimétrico
La frase “en una corrida, todos vendrán aquí” es una preocupación concreta de Bailey sobre la particularidad de Reino Unido como centro financiero: si Reino Unido mantiene estándares altos para el canje de stablecoins, en cambio podría convertirse en un punto de recepción para corridas internacionales.
Postura de “forcejeo”: Reino Unido exige estándares internacionales; Estados Unidos impulsa un marco unilateral
Principios regulatorios planteados por Bailey:
“Si las stablecoins van a formar parte de la arquitectura global de pagos, entonces deben existir estándares internacionales”
La ley GENIUS de Estados Unidos es un marco unilateral y no considera suficientemente los límites regulatorios de otros países
Reino Unido está preparando sus propias reglas de regulación de stablecoins y planea publicar la versión final antes de finales de 2026
Posición de Reino Unido: las stablecoins deben mantener “obligaciones de canje fuertes y contundentes”
Esta postura es la objeción pública más directa del Banco de Inglaterra a la política de stablecoins de Estados Unidos: no se trata de oponerse a las stablecoins, sino de oponerse a la expansión global de las stablecoins en dólares sin coordinación internacional.
Señales para la regulación global de stablecoins: aparecen las diferencias entre Estados Unidos y Reino Unido
Mayor significado de política de las declaraciones de Bailey:
El Banco de Inglaterra, como uno de los principales centros financieros del mundo, expresa por primera vez de forma explícita un choque con la dirección de las stablecoins de Estados Unidos
La UE MiCA ya ha exigido que los emisores de stablecoins mantengan activos de reserva equivalentes al volumen en circulación, lo que también generaría problemas de compatibilidad transfronteriza para las stablecoins en dólares
En el futuro, marcos internacionales como G7 / G20 / FSB podrían convertirse en el principal escenario para “coordinar estándares internacionales de stablecoins”
Para Taiwán y la región de Asia Pacífico, la pugna entre Estados Unidos y Reino Unido en regulación de stablecoins es un indicador clave para observar si las stablecoins en dólares se vuelven la corriente principal en pagos globales: si Reino Unido y la UE insisten en obligaciones de canje localizadas, la circulación transfronteriza de las stablecoins en dólares se verá limitada, y el CBDC y otras stablecoins denominadas en monedas fiduciarias podrían ganar cierto espacio.
Eventos concretos que se pueden seguir a continuación: las reglas finales de stablecoins que el BoE publicará antes de finales de 2026, la respuesta oficial de Estados Unidos a la postura de Reino Unido y si G7 / G20 / FSB activan un mecanismo de coordinación transnacional para stablecoins.
Este artículo El presidente del Banco de Inglaterra Bailey: las reglas de stablecoins de EE. UU. y el Reino Unido “entrarán en forcejeo”, y advierte que las corridas terminarán llegando al Reino Unido, aparece por primera vez en Cadena Noticias ABMedia.
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