Bitcoin (BTC) cotizó por debajo de $64,000 el jueves, ya que el debut contundente (hawkish) de la presidenta de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sacudió a los activos de riesgo, mientras los operadores daban cada vez más peso a la posibilidad de una subida de tipos antes de que termine el año. El movimiento se produjo cuando los fondos cotizados (ETF) spot de bitcoin registraron una salida neta de $82,2 millones el mismo día, según SoSoValue, con el único fondo Fidelity, FBTC, que anotó una entrada significativa de $14 millones. La presión sobre los activos cripto reflejó la incertidumbre más amplia del mercado sobre la dirección de la política de la Fed, con la mitad de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto ahora viendo una subida de tipos antes de fin de año.
Flujos de ETF de Bitcoin: salida neta récord de $82,2 millones
Los ETF spot de bitcoin registraron una salida neta de $82,2 millones el jueves, según SoSoValue. El FBTC de Fidelity fue el único fondo en registrar una entrada significativa, de $14 millones. Los ETF spot de ether (ETH) anotaron una salida neta de $29,4 millones, liderada por $9,9 millones en retiros del Ethereum Mini Trust de Grayscale.
La racha de salidas tuvo una interrupción breve el martes, cuando los fondos publicaron una entrada neta ajustada de $10,1 millones después de una carrera de múltiples semanas con retiros. Ese giro resultó de corta duración una vez que la salida neta de $82,2 millones del miércoles lo revirtió.
Bitcoin cotiza 15% por debajo de la media real del mercado en $77,200
Bitcoin cotiza 15% por debajo de su “True Market Mean” onchain de $77,200, un descuento que mantiene al régimen general en territorio de mercado bajista pese a un rebote desde los mínimos de este mes, dijo Glassnode en un informe del miércoles.
El MVRV de los tenedores de corto plazo, que sigue la ganancia o pérdida no realizada de las monedas movidas en los últimos 155 días, ha subido a 0,90 desde 0,81, pero sigue por debajo de la línea de equilibrio de 1,0. La base de costo implícita para ese grupo se sitúa cerca de $72,600, dejando a los compradores recientes cerca de un 10% bajo el agua, en promedio.
La capitalización realizada, la base de costo agregada de las monedas en circulación, se contrajo 1,45% en 90 días hasta $1,07 billones. El cambio de siete días se ha prácticamente estancado en -0,18%, la primera señal de que las salidas de capital de la red podrían estar desacelerándose.
La liquidez spot se ha vuelto más favorable desde la caída de bitcoin hacia $60,000. La profundidad del libro de órdenes de Binance se ha desplazado con decisión hacia las ofertas de compra, con la liquidez del lado comprador superando ahora a las órdenes de venta en espera por la mayor diferencia en meses, según el informe.
El cambio de política de la Reserva Federal impulsa la volatilidad del mercado
La caída de bitcoin a través de mayo y junio siguió una prima de riesgo geopolítico más amplia ligada a la guerra entre EE. UU. e Irán, con el activo cayendo aproximadamente un 22% desde $77,486 hasta un mínimo de $60,861, ya que el petróleo y el oro atrajeron órdenes de refugio, según Glassnode.
El memorando de alto el fuego de esta semana entre Washington y Teherán deshizo gran parte de esa presión: el crudo se desplomó de $86 a $76, y bitcoin consolidó el rebote en la franja de los $60,000 medios.
La primera reunión de Kevin Warsh al frente, el miércoles, anuló la guía prospectiva, acortó la declaración posterior a la reunión y no reveló su propio “dot” en las proyecciones de tipos, muy vigiladas, señaló Capital.com Senior Financial Market Analyst Kyle Rodda.
La mitad de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto ahora ve una subida de tipos antes de fin de año, empujando la probabilidad implícita por el mercado de una subida a 90%. El cambio envió a la baja las acciones y el oro y al alza al dólar, añadió Rodda.
“Un halcón nunca cambia sus plumas”, argumentó Rodda, señalando que los instintos de Warsh centrados en la inflación como gobernador de la Fed en la década de 2000 se están reafirmando ahora que él sostiene el mazo.
Lacie Zhang, analista de Bitget Wallet Research, en comentarios compartidos exclusivamente con The Block, describió el jueves de ventas de bitcoin y oro del miércoles como una reacción al tono de la Fed más que a su decisión, ya que la pausa en tipos en sí misma ya estaba descontada. “Una Fed más hawkish puede descontarse; una Fed menos comunicativa es más difícil de cubrir”, explicó.
También espera que la volatilidad deje de concentrarse alrededor de las reuniones del FOMC y, en su lugar, se distribuya en cada informe de CPI, PPI, PCE y empleo entre ahora y diciembre, con los mercados “operando cada publicación de datos como una entrada de política en vivo”, predijo Zhang.
Analistas debaten el impacto geopolítico en el precio de Bitcoin
Mike McCluskey, cofundador y CEO de la plataforma de tokenización tx y exejecutivo de cuentas de Fidelity Investments, contrarrestó que la acción del precio de bitcoin esta semana no es una apuesta pura por la geopolítica.
El factor de mayor oscilación es si una caída sostenida en los precios del petróleo recalibra lo suficiente las expectativas de inflación como para alterar la política de la Fed, un canal de movimiento más lento que lo que sugiere la reacción del mercado a titulares de alto el fuego.
Para él, la verdadera prueba es la firma programada del viernes en Suiza, dado el estatus interino del acuerdo, las sanciones persistentes y la amenaza de huelgas renovadas si las conversaciones nucleares fallan.
Los traders que se han quemado por las reversiones de abril y principios de junio se están apoyando en el reconocimiento de patrones por encima de los titulares, añadió McCluskey. Los ETF spot de bitcoin tendrían que encadenar entradas durante todo el viernes para que el movimiento parezca “un reposicionamiento institucional genuino en lugar de una breve repunta de alivio”, escribió.
La media móvil de 200 semanas de Bitcoin se sitúa cerca de $62,358
Las caídas de bitcoin por debajo de su media móvil de 200 semanas, ahora cerca de $62,358, históricamente han marcado algunos de los mejores puntos de entrada del mercado, dijo Thomas Perfumo, Chief Economist de Kraken.
Los cierres por debajo de ese nivel han ocurrido en aproximadamente el 10% de los días de negociación desde mediados de 2017, y los compradores en esos niveles han registrado después rentabilidades medianas por encima del 100% en un año y más del 300% en dos.
“El tiempo mediano para llegar al punto de equilibrio de su inversión ha sido de solo dos días”, dijo Perfumo, añadiendo que el drawdown mediano para esos compradores durante el año siguiente ha sido de apenas 9%.
Una encuesta a gestores de fondos cripto para el boletín Funding de The Block encontró que la mayoría aún espera que bitcoin baje antes de cualquier recuperación, citando incertidumbre macro, liquidez más débil y capital rotando hacia operaciones de IA.
Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, rechazó por completo esa pregunta esta semana, argumentando que identificar un fondo importa menos que si el próximo máximo del ciclo sigue estando por delante. “Esa es, en realidad, la pregunta equivocada para que la formulen los inversores a largo plazo”, sostuvo en una nota a clientes.
Según la página de precios de The Block, bitcoin se negoció por última vez alrededor de $63,900, mientras que la segunda criptomoneda más grande, ether, cotizó por debajo de $1,750.
Preguntas frecuentes
¿Qué hizo que Bitcoin cayera por debajo de $64,000 el jueves?
Bitcoin cotizó por debajo de $64,000 el jueves, ya que el debut contundente (hawkish) de Kevin Warsh, presidenta de la Reserva Federal, sacudió a los activos de riesgo. La mitad de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto ahora ve una subida de tipos antes de fin de año, empujando la probabilidad implícita por el mercado de una subida a 90%. El cambio envió a la baja las acciones y el oro y al alza al dólar.
¿Cuánto perdieron los ETF de Bitcoin en salidas el jueves?
Los ETF spot de bitcoin registraron una salida neta de $82,2 millones el jueves, según SoSoValue. Fidelity's FBTC fue el único fondo en registrar una entrada significativa, de $14 millones. Los ETF spot de ether registraron una salida neta de $29,4 millones, liderada por $9,9 millones en retiros del Ethereum Mini Trust de Grayscale.
¿Cuál es la posición actual de Bitcoin en relación con su True Market Mean?
Bitcoin cotiza 15% por debajo de su “True Market Mean” onchain de $77,200, según Glassnode. El MVRV de los tenedores de corto plazo ha subido a 0,90 desde 0,81, pero sigue por debajo de la línea de equilibrio de 1,0. La base de costo implícita para ese grupo se sitúa cerca de $72,600, dejando a los compradores recientes cerca de un 10% bajo el agua, en promedio.
