Bitcoin supera el hito de la halving en 100.000 bloques mientras la demanda de ETF reconfigura el ciclo

La red de Bitcoin superó los 100.000 bloques con el tiempo restante hasta la quinta halving en mayo de 2026. El evento se estima para abril de 2028 en el bloque 1.050.000, cuando la recompensa por bloque baja de 3,125 BTC a 1,5625 BTC. El hito llega después de que Bitcoin alcanzara un máximo histórico de $126.200 en octubre de 2025, rompiendo por primera vez la línea de tiempo tradicional del rally posterior a la halving. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. mantienen más de 100.000 millones de dólares en activos y absorbieron más que la oferta diaria recién minada en días de fuertes entradas, alterando estructuralmente la ecuación oferta-demanda que definió los ciclos anteriores.

La línea de tiempo de la halving de Bitcoin cambia según las fluctuaciones de la tasa hash

El protocolo de Bitcoin reduce a la mitad la recompensa por bloque cada 210.000 bloques, no cada cuatro años. La etiqueta de cuatro años es una aproximación basada en el tiempo promedio de bloque de 10 minutos. CoinWarz estima la halving para el 14 de abril de 2028. Swan Bitcoin la sitúa el 26 de marzo de 2028. La cuenta regresiva de CoinGecko apunta al 17 de abril de 2028. La diferencia refleja fluctuaciones en la tasa hash de la minería, que acelera o ralentiza la producción de bloques.

Después de esta halving, la nueva oferta diaria cae a aproximadamente 225 BTC, con aproximadamente 19,9 millones de BTC ya minados. Más del 94% del tope de 21 millones de Bitcoin está en circulación. El impacto marginal de la oferta de cada halving sucesiva se reduce en términos absolutos.

Los ETF spot de Bitcoin alteraron el patrón tradicional del ciclo

Cada ciclo previo de Bitcoin siguió un guion aproximado: halving, shock de oferta, rally parabólico, pico de capitulación y retroceso durante varios años. El ciclo de 2024 rompió esa secuencia. Bitcoin alcanzó un máximo histórico de aproximadamente $126.200 el 6 de octubre de 2025, antes de que la ventana clásica del rally posterior a la halving hubiera previsto el pico, según el análisis de ciclos de BeInCrypto. Esta fue la primera vez en la historia de Bitcoin que un nuevo máximo histórico apareció antes de la ventana de tiempo típica.

Los ETF spot de Bitcoin, aprobados en enero de 2024, son la explicación principal. Según datos citados por TECHi, los ETF spot en EE. UU. ahora mantienen más de 100.000 millones de dólares en activos y gestionan en conjunto más de 1,3 millones de BTC. El 6 de abril de 2026, los ETF registraron 471 millones de dólares en entradas netas en un solo día, muy por encima de los aproximadamente 40 millones de dólares en BTC minados diariamente a precios actuales.

El modelo tradicional de ciclo de halving asumía una demanda impulsada por minoristas que respondía a shocks de oferta. La era de los ETF introduce un perfil de comprador diferente: asesores financieros que asignan del 1% al 5% de las carteras de sus clientes, fondos de pensiones que prueban la exposición a activos digitales y family offices que construyen posiciones que no venden en pánico caídas del 20% como lo han hecho históricamente los especuladores minoristas.

Los analistas debaten la validez del ciclo de cuatro años

BeInCrypto sostiene que el ciclo se ha “evolucionado en lugar de desaparecer”, señalando que el pico de Bitcoin en octubre de 2025 y la corrección temprana de 2026 aún encajan en parte con el patrón de tiempo de cuatro años. La halving sigue siendo el ancla de la oferta, pero ahora los flujos de ETF, los ratios MVRV y la liquidez de stablecoins importan tanto como el calendario de la recompensa por bloque.

El análisis de febrero de 2026 de TradingKey toma una postura más dura y argumenta que el ciclo de cuatro años podría haber llegado a su conclusión natural como modelo de precios determinista. Su caso se apoya en dos datos: la halving de 2024 redujo la recompensa por bloque en una cantidad absoluta menor que en cualquier halving previa, debilitando la narrativa del shock de oferta, y la capitalización de mercado de Bitcoin ahora supera 1,5 billones de dólares, lo que exige mucho más capital para mover el precio que en 2016 o 2020.

El análisis de 2026 de Caleb & Brown enmarca el cambio de forma distinta. La conversación pasó de los “shocks de oferta” a la sostenibilidad de la minería, ya que los mineros dependen cada vez más de las comisiones de transacción para compensar el aumento de los costos de energía derivado de la competencia global de centros de datos de IA.

El avance de la Ley CLARITY afecta la asignación institucional

La posible aprobación de la Ley CLARITY podría formalizar el estatus de Bitcoin como una mercancía digital bajo la jurisdicción de la CFTC, eliminando la ambigüedad regulatoria que ha disuadido a algunos asignadores institucionales. FinanceFeeds ha cubierto cómo el avance del proyecto de ley afecta directamente a los objetivos de precio institucionales para los principales activos cripto.

La estimación de Grayscale de que menos del 0,5% de la riqueza asesorada en EE. UU. está actualmente en cripto a inicios de 2026 sugiere que incluso una reasignación institucional modesta podría superar el impacto de la oferta de la halving por sí sola.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo es la próxima halving de Bitcoin?

Se estima que la quinta halving de Bitcoin será en abril de 2028 en el bloque 1.050.000, cuando la recompensa por bloque pasará de 3,125 BTC a 1,5625 BTC por bloque.

¿Por qué Bitcoin alcanzó un máximo antes del pico esperado del ciclo?

Los ETF spot de Bitcoin aprobados en enero de 2024 adelantaron la demanda institucional, llevando el precio a $126.200 en octubre de 2025 antes de lo previsto.

¿Cuánto tienen los ETF de Bitcoin?

Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. gestionan en conjunto más de 100.000 millones de dólares en activos y más de 1,3 millones de BTC al inicio de 2026.