BofA eleva el objetivo para Nvidia a 350 dólares tras unos ingresos récord de 81,6 mil millones de dólares

Bank of America reiteró su recomendación de "comprar" para Nvidia y elevó su precio objetivo de 320 a 350 dólares tras las ganancias récord del primer trimestre de la empresa de chips, que llevaron los ingresos a 81,6 mil millones de dólares, un 85% más interanual y superando las expectativas de los analistas de 79,1 mil millones de dólares en un 3,1%. La acción cayó pese al resultado y a la guía al alza, continuando un patrón en el que Nvidia ha caído después de tres de sus últimos cuatro llamados de resultados. El analista principal de BofA, Vivek Arya, nombró a Nvidia como una de sus principales selecciones, y el nuevo objetivo de 350 dólares implica un 56,6% de upside frente al precio de la acción de 223,47 dólares.

El análisis del banco se centra en la magnitud del mercado al que Nvidia está vendiendo, más que en los resultados de un solo trimestre. BofA elevó su estimación del mercado total direccionable de IA (AI) de 1,7 billones de dólares a más de 3 billones de dólares para 2030, modelando que Nvidia mantiene aproximadamente el 78% del mercado de aceleradores de IA: los chips construidos específicamente para ejecutar cargas de trabajo de IA. El banco también actualizó su estimación para el mercado de CPU agentic de 125 mil millones de dólares a 200 mil millones de dólares, con Nvidia ya asegurando 20 mil millones de dólares en demanda para la segunda mitad del año fiscal.

Desglose de ganancias del Q1

Los ingresos de centros de datos de Nvidia —el motor del crecimiento— alcanzaron 75,2 mil millones de dólares, un 92% más interanual, repartidos casi por igual entre grandes proveedores de nube como Amazon y Microsoft, y una combinación creciente de empresas de IA, clientes industriales y otras empresas. Las ganancias por acción llegaron a 1,87 dólares en base ajustada, superando los 1,73 dólares que esperaban los analistas. El margen bruto se mantuvo estable en 75%, mientras que el flujo de caja libre del trimestre llegó a 48,6 mil millones de dólares. El CEO Jensen Huang comentó en la llamada de resultados: "La IA agentic ya llegó, realiza trabajos productivos, genera valor real y escala rápidamente."

Compromisos de clientes y demanda fijada

Los compromisos de compra de los clientes totalizaron 145 mil millones de dólares este trimestre, frente a 95 mil millones de dólares tres meses antes. Estos representan contratos más que demanda especulativa. Solo AWS se ha comprometido a implementar aproximadamente 1 millón de GPU de Nvidia a través de 2027.

Riesgos clave

BofA identificó dos riesgos principales para los inversores. El primero se refiere a la concentración de mercado de Nvidia: la acción ahora representa el 8,3% del índice S&P 500 completo, con aproximadamente el 78% de los gestores de fondos activos ya teniéndola. Esta concentración limita el grupo de compradores potenciales que podrían impulsar el precio de la acción.

El segundo riesgo involucra chips personalizados desarrollados por empresas de nube hiperescalables. Google lanzó recientemente sus chips internos de IA de octava generación diseñados para reducir la dependencia de Nvidia. BofA contrarresta que espera que Nvidia mantenga más del 70% del mercado de aceleradores a largo plazo, citando el soporte de plataforma completa y la infraestructura de fábricas de IA como ventajas que los chips personalizados no pueden replicar.

Proyecciones a futuro

BofA elevó sus estimaciones de ganancias por acción en un 9% para el año fiscal 2027 a 9,09 dólares y en un 15% para el año fiscal 2028 a 13,27 dólares. La empresa ganó 4,55 dólares por acción en el último año fiscal. Con el precio actual, Nvidia cotiza a 19,7 veces sus ganancias estimadas de 2027.

Se proyecta que el flujo de caja libre crezca desde 96,7 mil millones de dólares del último año fiscal hasta 186,8 mil millones de dólares en el año fiscal 2027 y 282 mil millones de dólares en el año fiscal 2028. Nvidia incrementó su dividendo trimestral 25 veces, de 0,01 a 0,25 dólares por acción, y anunció una autorización adicional de recompra de acciones por 80 mil millones de dólares, lo que eleva la capacidad total de recompra a aproximadamente 120 mil millones de dólares.

Próximo catalizador

El CEO Jensen Huang está programado para entregar una ponencia magistral en Computex el 1 de junio, donde BofA espera que detalle la hoja de ruta de su IA agentic y la estrategia de CPU de Nvidia.