Exodus alcanza el "umbral crítico" en el cambio a pagos: benchmark

El analista de benchmarks Mark Palmer dijo que Exodus Movement ha cruzado un “umbral crítico” al pasar de ser un proveedor de billeteras de autocustodia a una plataforma de pagos cripto, reiterando una calificación de Compra y un objetivo de precio de $21 en una nota del lunes, lo que representa un salto de aproximadamente 165% desde su precio actual de alrededor de $8.

Palmer atribuyó el cambio estratégico a las adquisiciones de finales de 2025 de Exodus de W3C y de las firmas de pagos Monavate y Baanx, que aportan la infraestructura necesaria para reducir la dependencia de las comisiones de intercambio cripto. Históricamente, Exodus generaba aproximadamente el 90% de sus ingresos a partir de cripto swaps, lo que la dejaba vulnerable a las fluctuaciones del precio cripto y a los cambios en el sentimiento minorista. Las ganancias de la empresa para el año completo de 2025 reflejaron esa exposición: pese a registrar unos ingresos récord de $121,6 millones, Exodus registró una pérdida neta de $11,4 millones por caídas en el precio cripto y un aumento de los costos.

Estrategia de diversificación de ingresos

Palmer dijo que la incorporación de carriles de pago, incluyendo emisión de tarjetas, comisiones de adquirencia y un posible ingreso por préstamos, podría reducir los ingresos dependientes de swaps a alrededor del 60%. Las comisiones de adquirencia, que se generan cuando los usuarios gastan mediante tarjetas cripto y no fluctúan con los precios cripto, se consideran más estables que los ingresos basados en swaps.

Expansión del stack de producto

En su reciente Exodus Summit, la dirección destacó su creciente conjunto de productos como parte de una “pila integrada verticalmente”. Kevin Wood, director de operaciones de ingresos en Exodus Movement, afirmó: “Hace cuatro años, éramos solo una billetera. Ahora tenemos un conjunto completo de APIs … y una experiencia de on-ramp de primera parte”.

XO Ramp, el on-ramp fiduciario interno de Exodus, ha crecido 30x en cuatro trimestres, lo que permite a la empresa capturar más ingresos internamente. XO Swap ha mostrado una tracción similar, al firmar 10 nuevos socios en el primer trimestre para ampliar su red de enrutamiento.