Franklin Templeton va presentar a la SEC dos nous ETF: dividends convertits en exposició a Bitcoin

El gigante mundial de gestión de activos Franklin Templeton presentó el 18 de junio ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) dos nuevas solicitudes de ETF, con el objetivo de crear un nuevo producto de inversión que combine los rendimientos de las acciones tradicionales con exposición a Bitcoin. El fondo mantendrá acciones de empresas cotizadas en Estados Unidos, y los inversores podrán seguir recibiendo los ingresos por dividendos emitidos por dichas empresas; la diferencia es que el fondo planea convertir los dividendos en efectivo que reciba en activos vinculados a Bitcoin.

Franklin Templeton presenta dos nuevas solicitudes de ETF ante la SEC; los dividendos se convierten en exposición a Bitcoin

De acuerdo con los documentos de solicitud de la SEC presentados por Franklin Templeton, el diseño central de estos dos ETF es el siguiente: el fondo mantendrá acciones de empresas cotizadas en Estados Unidos (la tenencia accionaria del inversor y la fuente de dividendos permanecen sin cambios); los dividendos en efectivo recibidos no se reinvertirán en acciones de manera tradicional, sino que se convertirán en posiciones de inversión vinculadas a Bitcoin (a través de ETF de Bitcoin ya aprobados o instrumentos que cumplan con la normativa); los ingresos adicionales seguirán acumulándose en activos vinculados a Bitcoin. Este diseño permite a los inversores mantener la posición central en acciones mientras construyen gradualmente una asignación a Bitcoin mediante los flujos de efectivo existentes.

El mecanismo del fondo: obtener exposición a través de ETF de Bitcoin ya aprobados, en lugar de poseer directamente bitcoins en efectivo

Según la explicación de los documentos de la solicitud, en la forma en que Franklin Templeton pretende obtener exposición a Bitcoin con sus nuevos ETF, se prevé que sea mediante “ETF de Bitcoin ya aprobados u otros instrumentos que cumplan con las normas regulatorias”, en lugar de que, a nivel del fondo, se mantenga directamente Bitcoin al contado. Este diseño permite que el fondo logre exposición a Bitcoin dentro de una estructura regulatoria compatible, en línea con el trasfondo de maduración gradual del mercado de ETF estadounidenses de Bitcoin al contado.

Los nuevos ETF aún esperan revisión de la SEC; si se aprueban, serían de los pocos ETF con un mecanismo de dividendos a Bitcoin

Al momento de la publicación, las dos solicitudes de ETF presentadas por Franklin Templeton todavía están a la espera de la revisión de la SEC y no existe un cronograma de aprobación para cotizar. Si finalmente se aprueban, en el mercado aparecerán pocos productos ETF que combinen a la vez el rendimiento por dividendos y el mecanismo de acumulación de Bitcoin.

Esta solicitud también representa un ejemplo reciente de que las grandes gestoras de activos siguen explorando, después de la madurez del mercado de ETF de Bitcoin al contado, nuevas formas de productos que integren activos financieros tradicionales y activos digitales.

Preguntas frecuentes

¿Cómo obtendría Bitcoin la exposición el ETF solicitado por Franklin Templeton?

De acuerdo con la explicación de los documentos de solicitud de la SEC, el fondo en sí no necesariamente mantiene directamente Bitcoin al contado; en cambio, obtiene la exposición correspondiente a través de un ETF de Bitcoin ya aprobado u otros instrumentos que cumplan con la normativa regulatoria. Los instrumentos específicos y las proporciones usadas aún podrían estar pendientes o sujetos a modificaciones en los documentos de solicitud antes de la aprobación oficial para cotizar.

¿En qué se diferencian estos ETF de los planes tradicionales DRIP de reinversión de dividendos?

Los DRIP tradicionales reinvierten los dividendos en efectivo en las mismas acciones o posiciones de fondos para aumentar la cantidad de participaciones y lograr efectos de interés compuesto a largo plazo. La nueva estructura propuesta por Franklin Templeton convierte los ingresos por dividendos en posiciones de inversión vinculadas a Bitcoin, haciendo que Bitcoin, en lugar de las acciones originales, sea el activo objetivo para la reinversión de dividendos.

¿Los dos ETF solicitados ya han sido aprobados por la SEC?

Al momento de la publicación, ninguno de los dos ETF ha recibido aprobación de la SEC y todavía se encuentra en el proceso de revisión. El tiempo de revisión de la SEC normalmente depende de la integridad de la solicitud y del progreso de la revisión regulatoria; por el momento, no existe un calendario de aprobación publicado.