La SFC de Hong Kong: disminuye el comportamiento de “manada” en torno a los criptoactivos; los hombres se lanzan más al riesgo, mientras que las mujeres siguen con cautela y se mueven por tendencia

Un estudio de seguimiento encargado por el Consejo de Inversión y Educación Financiera de Hong Kong (HKCIE) a la Escuela de Ciencias Sociales Aplicadas de la Universidad Politécnica de Hong Kong muestra que, al comparar los datos de 2022 y 2025, la puntuación sobre la mentalidad de rebaño de los inversores de activos virtuales en Hong Kong disminuye de 3,63 a 3,19, y la conducta de inversión general tiende a ser más racional. El estudio identificó que la tipología con mayor proporción es «seguir a la multitud con miedo a perder el cuerpo» (33,9%); mientras que el porcentaje de mujeres es el más alto. La tipología «confianza para apostar y luchar» (22,2%) está dominada por hombres.

Clasificación y proporciones de cuatro tipos de inversores

El estudio identificó cuatro tipos de conducta de los inversores de activos virtuales de Hong Kong:

«Seguir a la multitud con miedo a perder el cuerpo» (33,9%): es el grupo con mayor proporción. Está dominado por inversores jóvenes de 18 a 29 años, y la proporción de mujeres es la más alta entre todos los tipos (43%); su característica es que se ve fácilmente influido por el sentimiento del mercado y, después de sufrir pérdidas, tiende a volverse prudente y conservador.

«Quedarse atrapado y no salir» (25,5%): en su mayoría son profesionales de nivel medio de 30 a 39 años; tienden a mantener durante mucho tiempo después de sufrir pérdidas, esperando un rebote.

«Confianza para apostar y luchar» (22,2%): dominado por hombres con altos niveles educativos y altos patrimonios; es fácil que tengan exceso de confianza y aumenten su asignación a configuraciones de alto riesgo.

«Temer perder la oportunidad» (18,4%): tienen más activos disponibles, pero operan con frecuencia; la influencia emocional del FOMO (miedo a perderse una oportunidad) es claramente evidente.

Datos de mejora de la conducta de 2022 a 2025

De acuerdo con el informe del HKCIE, las puntuaciones de las siguientes cuatro desviaciones clave mejoraron (sobre 5 puntos):

Tendencia a operar siguiendo al mercado: 3,63 → 3,19 (disminuye el caso de invertir siguiendo la tendencia debido al volumen de operaciones del mercado)

Imitar la conducta de compra general: 3,49 → 3,30 (disminuye la conducta de los inversores de imitar las compras del público de un determinado activo virtual)

Tendencia a asumir alto riesgo después de obtener ganancias: 3,11 → 2,89 (disminuye la inclinación a incrementar de inmediato las operaciones de alto riesgo después de obtener ganancias)

Dependencia de experiencias previas: 4,03 → 3,86 (disminuye el grado de dependencia de las experiencias personales previas)

Desviaciones persistentes encontradas: el FOMO es generalizado y aumenta la dependencia de influencers financieros

Aunque los indicadores anteriores mejoraron, el HKCIE también señaló los siguientes problemas persistentes: el sentimiento de FOMO (miedo a perderse una oportunidad) y el exceso de confianza siguen siendo generalizados; en los dos estudios de 2022 y 2025, la dependencia de los inversores hacia su intuición y hacia «figuras de autoridad (incluidos influencers financieros)» aumentó.

Preguntas frecuentes

¿Qué grado de mejora representa la puntuación de mentalidad de rebaño que baja de 3,63 a 3,19?

De acuerdo con la escala de 5 puntos con la que se llevó a cabo el estudio, las puntuaciones 3,63 y 3,19 se ubican en un rango moderado-alto; la reducción de 3,44 equivale aproximadamente a 0,44 puntos. El HKCIE lo describe como una «disminución significativa», pero no definió umbrales específicos para la mejora numérica.

¿El sistema regulatorio de 2023 condujo directamente a la mejora de la conducta de inversión?

De acuerdo con el informe del HKCIE, el estudio recolectó datos por separado en 2022 (antes de la regulación) y en 2025 (después de la regulación), y registró múltiples mejoras conductuales. El informe considera que las mejoras están relacionadas con los cambios en el entorno tras la implementación del sistema regulatorio de las plataformas de negociación de activos virtuales en 2023, pero el estudio en sí no descarta otras posibles explicaciones.

¿Qué implicaciones de política tiene el hallazgo de que aumenta la dependencia de influencers financieros?

De acuerdo con el informe del HKCIE, la dependencia de los inversores hacia figuras de autoridad como «influencers financieros» aumentó en los dos estudios. Este hallazgo se dio a conocer por primera vez en el seminario internacional de IOSCO, con el objetivo de aportar una base para que cada región establezca «un marco de educación de inversores basado en evidencia».