JPMorgan: La corrección de acciones de memoria de IA está impulsada por el sentimiento, no por los fundamentos; las ganancias del segundo trimestre validarán el superciclo

De acuerdo con el informe de investigación del 24 de junio de JPMorgan Chase, la reciente volatilidad en las acciones de memoria para IA refleja el sentimiento del mercado y la dinámica comercial más que un deterioro de los fundamentos, y la verdadera prueba llegará en las ganancias del segundo trimestre. El banco mantiene su opinión de que el superciclo de la memoria para IA sigue intacto.

JPMorgan identificó tres métricas clave de validación: el progreso de los acuerdos de suministro a largo plazo (LTA), las tendencias de gasto de capital (CAPEX) de los proveedores de servicios en la nube y las restricciones de suministro de HBM. El banco señaló que la asignación de CAPEX de los CSP a la memoria para IA se proyecta que aumente de menos del 20% en 2022 al 52% en 2026, lo que indica que la memoria se está convirtiendo en un cuello de botella crítico para la expansión de la infraestructura de IA. JPMorgan espera que los principales acuerdos LTA se aceleren en el segundo semestre de 2026, impulsados por los hiperescaladores y gigantes de la nube que aseguran suministros de memoria plurianuales.