JPMorgan: El crecimiento del uso de stablecoins puede no impulsar la expansión de la capitalización de mercado

Los analistas de JPMorgan, liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou, dijeron que el aumento de la velocidad de los stablecoins (la frecuencia con la que el mismo stablecoin se usa en transacciones) podría limitar el crecimiento de la capitalización bursátil del mercado, a pesar de que el uso se acelera. Los analistas señalaron que una mayor eficiencia en los sistemas de pagos basados en stablecoins impulsa una velocidad más alta, lo que permite que la misma cantidad de stablecoins gestione significativamente más transacciones.

“En nuestra opinión, cuanto más extendidos se vuelvan los sistemas de pagos basados en stablecoins, mayor será su eficiencia y, por lo tanto, su velocidad”, dijeron los analistas en un informe. “A su vez, una velocidad más alta probablemente limitaría la expansión del universo de stablecoins en el futuro, incluso si su uso en pagos aumentara exponencialmente desde aquí”.

Perspectiva del mercado de stablecoins de JPMorgan

Esto representa una postura analítica constante de JPMorgan. En diciembre, los analistas proyectaron que la capitalización del mercado de stablecoins estaría en torno a 500 mil–600 mil millones de dólares para 2028, advirtiendo contra pronósticos más amplios de la industria. En mayo, describieron las proyecciones de un mercado de stablecoins de billones de dólares de otros como “demasiado optimistas”.

Crecimiento reciente del mercado y volumen de transacciones

A pesar de la tesis de la velocidad, los mercados de stablecoins han crecido de forma significativa. La capitalización del mercado de stablecoins aumentó en casi 100 mil millones de dólares durante el último año; el tamaño total superó los 300 mil millones de dólares al incluir stablecoins que generan rendimiento, según analistas de JPMorgan. Este crecimiento ha superado la capitalización total del mercado cripto, lo que sugiere que los stablecoins están cumpliendo propósitos más allá del trading o como colateral cripto.

El volumen de transacciones de stablecoins onchain ha crecido sustancialmente, con una tasa anual estimada de aproximadamente 17,2 billones de dólares según datos acumulados a la fecha. Los analistas atribuyeron esta aceleración en parte a la aprobación de la GENIUS Act en EE. UU. el año pasado, lo que refleja una adopción creciente de stablecoins para pagos.

Casos de uso de pagos y tendencias regionales

Si bien los pagos de consumidor a consumidor siguen siendo el segmento de actividad más grande, los pagos de consumidor a empresa y de comerciantes están creciendo a tasas más rápidas, señalaron los analistas, citando datos de la firma de capital de riesgo a16z crypto. Asia continúa dominando el uso de stablecoins a nivel global.