Pierre Lindh, cofundador y director gerente de Next.io, dice que el uso de información privilegiada en los mercados de predicción es «el punto más difícil de resolver» y lo calificó de «una misión imposible para cerrar la posibilidad de información privilegiada». Lindh hizo esta evaluación tras el acuerdo de Sportradar para suministrar datos oficiales y herramientas de integridad a Kalshi, un acuerdo que describió como que aporta «mucha validación al espacio de los mercados de predicción». Argumentó que los operadores de mercados de predicción no tienen el mismo incentivo que las casas de apuestas deportivas para detener el uso de información privilegiada, porque funcionan como intermediarios neutrales que «siempre ganarán su comisión» sin importar quién gane o pierda. Los comentarios llegan mientras el sector enfrenta un escrutinio cada vez mayor por casos de uso de información privilegiada y desafíos regulatorios, con los mercados de predicción pasando de ser «mayormente aclamados como una máquina de la verdad» a formar parte de un debate más amplio sobre la gamificación de América.
El acuerdo Sportradar-Kalshi señala validación de la industria y brechas de cumplimiento
Lindh dijo a Bitcoin.com News que el acuerdo Sportradar-Kalshi está «muy en el centro de la liquidación» — la resolución rápida y segura de mercados que Sportradar ha pasado dos décadas estandarizando en apuestas deportivas. «Eso no ha sido el caso en el espacio de los mercados de predicción hasta ahora», dijo. Ve una segunda señal en el acuerdo: la American Gaming Association ha estado presionando a sus miembros para que no trabajen con operadores de mercados de predicción, y varios se han retirado. En ese contexto, «se vuelve cada vez más difícil para [la AGA] contener a las empresas de trabajar con los mercados de predicción», dijo Lindh, y concluyó que la asociación «necesita empezar a pensar en revisar el tipo de política de cero tolerancia que tienen para el espacio de los mercados de predicción, porque claramente no está funcionando».
El movimiento de Sportradar fue seguido por que Nevada pasara a tener a Kalshi en desacato por su geocerca insuficiente basada en una solución interna. Lindh fue contundente: «GeoComply es el estándar, igual que Sportradar es el estándar para la liquidación y los datos oficiales», destacando que los operadores deberían apoyarse en proveedores probados «en lugar de una solución hecha por cuenta propia». Su conclusión: «No creo que sea lo correcto ahorrar dinero».
Con base en las ideas de Lindh, las Finales de la NBA arrojaron una cercanía casi total entre apostadores deportivos y mercados de predicción en términos de handle, aunque matizó la comparación: «el handle no es manzanas con manzanas en ese sentido, lo que hace que sea un poco más difícil comparar la industria». Una apuesta en una casa de apuestas se realiza una vez y se liquida una vez, mientras que un contrato de mercado de predicción se puede comprar y vender muchas veces antes de que se resuelva el evento; cada operación se cuenta, inflando el handle de los mercados de predicción frente al de una casa de apuestas.
Los operadores de mercados de predicción enfrentan un problema estructural de uso de información privilegiada
Pregúntenle a Lindh dónde está más expuesto el sector, y recurrirá a la sala de redacción en lugar de a la sala del tribunal. Las historias que moldean la percepción pública son casos de uso de información privilegiada y grandes demandas. Sobre el uso de información privilegiada, Lindh fue directo: «Esto va a ser el punto de fricción y el punto más difícil de resolver». El uso de información privilegiada en el mercado de valores está «bastante delimitado» y es rastreable, pero los mercados de eventos geopolíticos no: antes de que se ataque a un país, «los soldados reciben un briefing», y la información se propaga hacia afuera. «Creo que es una misión imposible cerrar la posibilidad de información privilegiada», admitió.
Señaló una diferencia clave en la estructura del negocio: a diferencia de una casa de apuestas, que pierde dinero con un apostador de mala fe, un operador de mercado de predicción es un intermediario neutral. «Si alguien pierde o gana, eso no es la preocupación de la plataforma. Siempre ganarán su comisión», dijo Lindh, por lo que «no tienen ese gran incentivo para detener el uso de información privilegiada de la misma manera que lo tiene la empresa de apuestas deportivas». Las herramientas del acuerdo de Sportradar se enfocan en la manipulación de partidos deportivos, no en el uso de información privilegiada en contratos políticos o geopolíticos, que es donde se encuentran los escándalos más ruidosos.
Polymarket actualizó sus reglas en marzo de 2026 para prohibir operaciones con información confidencial robada, cooperando con las autoridades en casos de alto perfil como las apuestas del comando de la redada de Maduro de Gannon Ken Van Dyke. Las contramedidas son limitadas, dijo Lindh: prohíben a políticos y personal militar, pero «si eres personal militar en servicio activo, simplemente puedes decirle a tu hermano esta información», y «esa persona puede hacer la operación en su lugar». Apretar demasiado también tiene su propio costo: las prohibiciones que adelgazan el grupo de negociación son contraproducentes para sí mismas, porque «los operadores que tienen más liquidez son los que pueden ofrecer el mejor producto». El resultado es «un dilema sin salida para los operadores», dijo Lindh, y su veredicto: «con la naturaleza del mundo tan caótica como es, es muy, muy difícil detenerlo».
Malta emerge como vía regulatoria de la UE para la clasificación de derivados
Lindh ve una puerta realista hacia Europa. Malta es «la única jurisdicción en Europa que está pensando en regular este producto como un producto de derivado financiero», una clasificación que podría abrir toda la UE, y «los grandes todos están explorando Malta como una jurisdicción potencial de interés». Next.io organizó Polymarket en su conferencia en Malta semanas antes.
El máximo tribunal de Europa ha confirmado recientemente que los estados miembros pueden prohibir productos de apuestas independientemente de la licencia de otro país — y los reguladores nacionales siguen tratando los mercados de predicción como apuestas, como hizo Países Bajos con Polymarket. Lindh espera que los operadores dejen de «verse a sí mismos como empresas de mercados de predicción, sino más como empresas de derivados», y «eventualmente empezarán a fusionarse en productos tipo Robinhood». También espera que los estados de EE. UU. adopten en el mediano plazo un enfoque de impuestos en lugar de una prohibición.
Lindh ve la división cultural que impulsa las valoraciones: los europeos «verán las apuestas deportivas» cuando miren los mercados de predicción, mientras que «los estadounidenses se han formado más como traders», con puntos de referencia en «competencia en Robinhood o competencia en Coinbase», no en un bookmaker. Por eso «Flutter está flotando alrededor de [a] $18 mil millones de market cap mientras que [Kalshi] está en $22 mil millones», y por eso los inversores «creen que [Kalshi] es el próximo Robinhood».
FAQ
¿Qué dijo Pierre Lindh sobre el uso de información privilegiada en los mercados de predicción?
Pierre Lindh, cofundador de Next.io, llamó al uso de información privilegiada «el punto más difícil de resolver» en los mercados de predicción y afirmó que es «una misión imposible para cerrar la posibilidad de información privilegiada». Explicó que los operadores de mercados de predicción no tienen el mismo incentivo que las casas de apuestas deportivas para detener el uso de información privilegiada porque funcionan como intermediarios neutrales que «siempre ganarán su comisión» independientemente de quién gane o pierda.
¿Por qué Lindh ve el acuerdo Sportradar-Kalshi como significativo?
Lindh dijo a Bitcoin.com News que el acuerdo de Sportradar para suministrar datos oficiales y herramientas de integridad a Kalshi aporta «mucha validación al espacio de los mercados de predicción» y está «muy en el centro de la liquidación» — la resolución rápida y segura de mercados que Sportradar ha pasado dos décadas estandarizando en apuestas deportivas. También dijo que el acuerdo señala que la «política de cero tolerancia» de la American Gaming Association para los mercados de predicción «no está funcionando», ya que los socios siguen desertando.
¿Cuál es el papel de Malta en la regulación de los mercados de predicción en Europa?
Lindh identificó a Malta como «la única jurisdicción en Europa que está pensando en regular este producto como un producto de derivado financiero», una clasificación que podría abrir la UE. Dijo que «todos los grandes están explorando Malta como una jurisdicción potencial de interés», y Next.io organizó Polymarket en su conferencia en Malta semanas antes.
