El volumen de DEX perpetuo onchain cae por quinto mes consecutivo, ya que marzo baja a $699B

• El volumen de operaciones en DEX perp onchain ha disminuido durante cinco meses consecutivos desde su pico de octubre de 2025 de $1.36 billones.
• El volumen de marzo de 2026 cayó a $699 mil millones, mientras que Hyperliquid representó aproximadamente el 34% de la actividad de trading de los últimos 30 días.

La negociación de futuros perpetuos onchain ha perdido impulso, y el freno ya no es solo un destello en el gráfico. El volumen mensual en los perp DEX cayó a $699 mil millones en marzo de 2026, desde $1.36 billones en el pico de octubre de 2025, extendiendo una caída de cinco meses que ha ido arrastrando la actividad hacia abajo de forma constante en todo el sector. La caída ha sido lo bastante marcada como para destacar incluso en cripto, donde los traders están acostumbrados a oscilaciones violentas y a lapsos de atención cortos. El retroceso posterior a octubre es más difícil de ignorar Las cifras más recientes sugieren que el apetito especulativo en plataformas de derivados descentralizados se ha enfriado de manera importante desde finales del año pasado. Octubre marcó el punto más alto, con el volumen mensual superando $1.3 billones. Desde entonces, cada mes ha sido más débil. Ese patrón también apareció en la actividad a más corto plazo. El volumen diario de perp DEX cayó a $8.4 mil millones el 4 de abril, la lectura más baja desde julio de 2025. Es una señal útil, aunque no perfecta. Los datos diarios pueden fluctuar, pero cuando coinciden con una caída de varios meses, tienden a decir algo real sobre la participación en el mercado. Parte de esto parece cíclico. Los volúmenes de perp suelen comprimirse cuando se enfría la convicción, la volatilidad se vuelve menos direccional o los traders simplemente dejan de perseguir cada movimiento. La liquidez sigue concentrándose en el venue más grande Incluso cuando el trading general se ralentiza, la actividad sigue concentrada en lugar de estar distribuida ampliamente. Hyperliquid representó alrededor del 34% del volumen total de onchain perp DEX en los últimos 30 días, lo que subraya cuánto se ha concentrado la liquidez en un pequeño número de plataformas. Esto importa porque la concentración cambia el panorama competitivo. Los venues más pequeños no solo luchan contra volúmenes más débiles. También compiten contra liquidez más profunda, ejecución más ajustada y mayor familiaridad de los traders en otros lugares. Para el mercado más amplio de derivados onchain, la pregunta ahora es menos si los volúmenes se han enfriado. Claramente lo han hecho. La pregunta más relevante es si esto es un reajuste temporal después de un periodo sobrecalentado, o el inicio de un tramo más largo en el que los traders se mantienen selectivos y el capital sigue aglutinándose en un puñado de venues dominantes.