El volumen de DEX Perp onchain cae durante el quinto mes consecutivo, ya que marzo baja a $699B

• El volumen de trading en DEX perp onchain ha caído durante cinco meses consecutivos desde su pico de octubre de 2025 de $1.36 billones.
• El volumen de marzo de 2026 cayó a $699 billones, mientras Hyperliquid representó aproximadamente el 34% de la actividad de trading de los últimos 30 días.

El trading de futuros perpetuos onchain ha perdido impulso, y la desaceleración ya no es solo un bache en la gráfica. El volumen mensual en DEX perp cayó a $699 billones en marzo de 2026, desde $1.36 billones en el pico de octubre de 2025, ampliando una caída de cinco meses que ha ido arrastrando la actividad hacia abajo de forma constante en todo el sector. La caída ha sido lo bastante pronunciada como para destacarse incluso en cripto, donde los traders están acostumbrados a oscilaciones violentas y a poca tolerancia para los lapsos de atención cortos. El retroceso posterior a octubre se está haciendo más difícil de ignorar Las cifras más recientes sugieren que la demanda especulativa en plataformas de derivados descentralizados se ha enfriado de forma material desde finales del año pasado. Octubre marcó el punto máximo, con el volumen mensual situándose por encima de $1.3 billones. Desde entonces, cada mes ha sido más débil. Ese patrón también se reflejó en la actividad a más corto plazo. El volumen diario de DEX perp cayó a $8.4 billones el 4 de abril, el nivel más bajo desde julio de 2025. Es una señal útil, aunque no perfecta. Los datos diarios pueden moverse de un lado a otro, pero cuando se alinean con una caída de varios meses, tienden a decir algo real sobre la participación del mercado. Parte de esto parece cíclico. Los volúmenes de perp suelen comprimirse cuando se apaga la convicción, la volatilidad se vuelve menos direccional o los traders simplemente dejan de perseguir cada movimiento. La liquidez sigue agrupándose alrededor del mayor venue Incluso cuando el trading general se ralentiza, la actividad se mantiene concentrada en lugar de estar ampliamente distribuida. Hyperliquid representó alrededor del 34% del volumen total de DEX perp onchain durante los últimos 30 días, subrayando cuánto se ha agrupado la liquidez en un pequeño número de plataformas. Esto importa porque la concentración cambia el panorama competitivo. Los venues más pequeños no solo están luchando contra volúmenes más débiles. También compiten contra liquidez más profunda, una ejecución más ajustada y una mayor familiaridad de traders en otros lugares. Para el mercado más amplio de derivados onchain, la pregunta ahora es menos si los volúmenes se han enfriado. Está claro que sí. La pregunta más relevante es si esto es un reajuste temporal después de un periodo de demasiado calor, o el inicio de un tramo más largo en el que los traders se mantienen selectivos y el capital sigue concentrándose en un puñado de venues dominantes.