La votación en el pleno de la CLARITY Act del Senado depende de las normas de ética y del plazo del receso de agosto - Coinspeaker

El senador Bill Hagerty dijo a FOX Business News el 18 de junio que espera que la Digital Asset Market Clarity Act, la ley CLARITY, pueda despejar el Senado antes del receso congresional del 4 de julio. La declaración llega incluso cuando la senadora Cynthia Lummis colocó la ventana de votación en el pleno, más probable, en el periodo anterior al receso de agosto. David Nage, director gerente y gestor de cartera en Arca, caracterizó la trayectoria del escenario base del proyecto de ley como una consideración en el pleno del Senado posterior al 13 de julio, una vez que se concilien las disposiciones de ética.

Esto no es simplemente una disputa de agenda entre legisladores optimistas y cautelosos. Es una prueba estructural de si el 119.º Congreso puede entregar un marco de jurisdicción que divida la supervisión de los activos digitales entre la Securities and Exchange Commission y la Commodity Futures Trading Commission antes de que el calendario legislativo comprima por completo la oportunidad, con Lummis advirtiendo que el fracaso en la ventana actual podría aplazar la legislación significativa sobre la estructura del mercado hasta 2030.

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Noticias de la ley CLARITY: El camino legislativo del comité al pleno

El Comité Bancario del Senado rompió la noticia cuando avanzó la versión del Senado de la ley CLARITY el 14 de mayo de 2026, con una votación de 15-9, con los demócratas Ruben Gallego (AZ) y Angela Alsobrooks (MD) uniéndose a todos los republicanos en el panel. El proyecto de ley se colocó en el Calendario Legislativo del Senado como el N.º 423 el 1 de junio de 2026, lo que lo hace formalmente elegible para consideración en el pleno.

La Cámara aprobó su versión, H.R. 3633, el 17 de julio de 2025, con una diferencia de 294-134.

La pila procedimental que queda es considerable. El proyecto de ley debe superar un umbral de 60 votos en el pleno del Senado, reconciliarse con la versión del Comité de Agricultura del Senado y luego fusionarse con el texto aprobado por la Cámara antes de llegar al presidente. Astraea Law ha proyectado la promulgación alrededor de agosto de 2026 mientras señala el riesgo de reconciliación en cada etapa.

Disposiciones de ética definen la brecha restante

Nage, tras conversaciones directas con oficinas del Senado, dijo que los legisladores y los participantes de la industria están aproximadamente entre un 80% y un 85% alineados con el fondo del proyecto de ley. El rendimiento por rendimientos de stablecoins – antes un punto álgido en vivo, y que el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha seguido criticando – ya no es la fuente central de fricción.

La discrepancia restante se refiere a reglas de conflicto de intereses y de ética que restringirían a funcionarios del gobierno participar en actividades empresariales relacionadas con cripto mientras ostentan el cargo.

Nage caracterizó el debate pendiente como una cuestión del mecanismo de aplicación y la implementación política, más que como cualquier disputa fundamental sobre la estructura del mercado de activos digitales.

Su escenario base contempla que el Congreso resuelva esas disposiciones en las semanas posteriores al receso y programe una votación en el pleno después de que los legisladores regresen el 13 de julio. Para un tratamiento más completo de las disposiciones específicas de ética y sus implicaciones procedimentales, los contornos del conflicto restante implican cómo se harían cumplir las restricciones bajo la Sección 604, más que si esas restricciones deben pertenecer al proyecto de ley en absoluto.

Los comentarios de Hagerty también invocaron la ley GENIUS, la legislación sobre stablecoins que el Senado aprobó antes, la cual estableció un marco federal para las stablecoins de pagos, como evidencia de que la claridad regulatoria produce resultados de políticas duraderos. “Esto será algo que requerirá más enfoque después del periodo de receso del 4 de julio, pero ciertamente espero que se haga antes”, dijo Hagerty.

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Participación institucional condicionada a la claridad

Kristin Smith, presidenta del Solana Policy Institute, dijo que muchos asignadores de activos están explorando activamente la exposición a activos digitales, pero están reteniendo compromisos de capital a la espera de lineamientos regulatorios definidos. Rechazó el planteamiento de que la ley CLARITY debilita la supervisión, argumentando en cambio que añade protecciones al consumidor, amplía las herramientas de aplicación de la ley y cubre vacíos de jurisdicción que deja el régimen actual de parches.

Lummis, por separado, reveló que el proyecto de ley incluye 150 millones de dólares en financiación dedicada para combatir la actividad ilícita de criptomonedas, una disposición que vuelve a encuadrar la legislación como una medida de aplicación tanto como una de estructura de mercado. Galaxy Research ha estimado probabilidades de aprobación de aproximadamente 50-50 para 2026, una cifra que trata el plazo del receso de agosto como la última puerta legislativa realista antes de que el calendario opere en contra de la promulgación. Si el liderazgo del Senado programa la consideración en el pleno antes de ese descanso o la difiere al otoño es ahora la variable más decisiva a corto plazo.

Sospechamos que el debate sobre la disposición de ética está funcionando en parte como cobertura para negociaciones más amplias dentro del propio partido sobre el alcance del proyecto de ley; la discrepancia sobre la implementación que describió Nage es real, pero la rapidez con la que se resuelva probablemente refleje la lectura del liderazgo sobre la aritmética de la votación en el pleno tanto como cualquier compromiso sustantivo de política.

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