Las acciones de Tesla, Inc. (TSLA) cerraron en 396,68 USD el martes, con una caída del 3%, tocando un mínimo de un mes, mientras los inversores reaccionaban al creciente ruido sobre una posible fusión de SpaceX antes del IPO del viernes. Morningstar estima que los accionistas de Tesla podrían recibir hasta el 66% de una entidad combinada si se concreta el acuerdo. La especulación se intensifica ya que SpaceX se prepara para lo que podría ser el IPO más grande de Wall Street, buscando recaudar 75 mil millones de USD con una valoración de 1,8 billones de USD. En su presentación S-1 se menciona a Tesla 87 veces y Elon Musk mantiene participaciones importantes en ambas compañías. Wolfe Research dijo que la tesis de la fusión ya pasó al “mainstream”, impulsada por el control de voto de Musk y las sinergias de IA entre las compañías.
El IPO de SpaceX impulsa la especulación sobre una fusión de TSLA
SpaceX busca recaudar 75 mil millones de USD con una valoración de 1,8 billones de USD en lo que podría ser el IPO más grande de la historia de Wall Street. Según se informa, la demanda de los inversores superó los 250 mil millones de USD y rondó casi cuatro veces las acciones disponibles. Tesla se menciona 87 veces en el último S-1 de SpaceX. Musk es el mayor accionista de ambas compañías. Tesla posee alrededor de 19 millones de acciones de SpaceX, y las empresas ya colaboran en herramientas de IA, desarrollo de chips e infraestructura de cómputo. Los traders de Kalshi actualmente predicen una probabilidad del 50% de una fusión Tesla-SpaceX antes de mayo de 2027, mientras que Polymarket sitúa las probabilidades en 43% antes de finales de 2026. Las acciones de TSLA cayeron otro 0,2% en operaciones extendidas el martes.
Wolfe Research y Morningstar esbozan la lógica de la fusión
Wolfe Research dijo que la posibilidad de una fusión eventual entre SpaceX y Tesla ha “pasado cada vez más al mainstream”, y que algunos inversores ahora la consideran su razón principal para poseer acciones de Tesla. La firma afirmó que la tesis de la fusión se apoya en tres pilares: el creciente control de voto de Musk, la posibilidad de crear una potencia de IA que combine los datos del mundo real de Tesla con la infraestructura de cómputo de SpaceX, y el acceso a una base de capital más amplia.
Morningstar indicó que Tesla y SpaceX se están entrelazando cada vez más mediante iniciativas de IA, desarrollo de chips y vínculos en la cadena de suministro. SpaceX ha comprado más de 500 millones de USD en Tesla Megapacks y 130 millones de USD en Cybertrucks. Morningstar dijo que la plataforma de robotaxi de Tesla eventualmente podría aprovechar Grok y Starlink, y añadió que la “razón adicional más importante” para una fusión es el deseo de Musk de reunir sus negocios bajo un “solo conglomerado”, lo que permitiría que el talento, la tecnología y los recursos se muevan con más libertad entre compañías.
Morningstar estima una división 66%-34% en la fusión Tesla-SpaceX
Si bien se espera que SpaceX debute con una valoración superior a la de 1,5 billones de USD de Tesla, Morningstar cree que los accionistas de Tesla podrían tener más margen de maniobra del que asumen los inversores. La firma dijo que los inversores de Tesla podrían mostrarse reacios a aceptar un acuerdo que valore a Tesla por debajo de SpaceX, especialmente dada la elevada valoración de SpaceX y el flujo de caja libre negativo. “En última instancia, creemos que los accionistas de Tesla podrían estar de acuerdo con un acuerdo que dé a Tesla al menos 50% de la empresa combinada, pero es posible que quieran aún más control”, dijo Morningstar. La firma de investigación estimó una “relación de capital 66%-34% Tesla/SpaceX” en función de sus supuestos de valor razonable. Morningstar también dijo que “no se sorprendería de ver un acuerdo en el plazo de un año tras el IPO de SpaceX”.
Los analistas identifican riesgos de la fusión
Wolfe Research dijo que una fusión probablemente requeriría una prima sustancial, podría enfrentar oposición de los accionistas actuales de SpaceX y podría atraer escrutinio regulatorio debido a las extensas operaciones de Tesla en China. Wolfe, en última instancia, cree que el acuerdo sigue siendo “poco probable hasta mediados de 2027 (como mínimo)”. Morningstar planteó preocupaciones similares, señalando que SpaceX es un importante contratista del gobierno y de defensa de EE. UU., mientras que Tesla mantiene operaciones significativas de fabricación y baterías en China. La firma también advirtió que los accionistas de Tesla podrían mostrarse cautelosos ante una posible dilución futura, mientras que los nuevos inversores de SpaceX podrían resistirse a términos de fusión que impliquen un descuento respecto a la valoración del IPO.
Sentimiento minorista sobre TSLA y SpaceX
En Stocktwits, el sentimiento minorista sobre Tesla fue “pesimista” en medio de un volumen de mensajes “normal”, mientras que el sentimiento sobre SpaceX fue “extremadamente alcista” con un volumen de mensajes “extremadamente alto”. En lo que va de este año, las acciones de TSLA han quedado rezagadas frente a sus pares del “Magnificent Seven”, convirtiéndose en el segundo peor desempeño del grupo, con una caída del 12%.
FAQ
¿Qué hizo que la acción de Tesla tocara un mínimo de un mes el martes?
Las acciones de Tesla cerraron en 396,68 USD el martes, con una caída del 3%, ya que los inversores reaccionaron al creciente ruido sobre una posible fusión de SpaceX antes del IPO del viernes. SpaceX busca recaudar 75 mil millones de USD con una valoración de 1,8 billones de USD, y en el S-1 se menciona a Tesla 87 veces.
¿Cómo estima Morningstar la división de la fusión Tesla-SpaceX?
Morningstar estima una relación de capital 66%-34% Tesla/SpaceX basada en sus supuestos de valor razonable. La firma cree que los accionistas de Tesla podrían tener más margen de maniobra del que asumen los inversores, considerando el flujo de caja libre negativo de SpaceX y la elevada valoración. Morningstar dijo que “no se sorprendería de ver un acuerdo en el plazo de un año tras el IPO de SpaceX”.
¿Qué riesgos ven los analistas en una fusión Tesla-SpaceX?
Wolfe Research dijo que una fusión probablemente requeriría una prima sustancial, podría enfrentar oposición de los accionistas actuales de SpaceX y podría atraer escrutinio regulatorio debido a las extensas operaciones de Tesla en China. Morningstar señaló que SpaceX es un importante contratista del gobierno y militar de EE. UU., mientras que Tesla mantiene operaciones significativas de fabricación y baterías en China, lo que eleva posibles preocupaciones regulatorias.
