El Senado de EE. UU. podría pronto escuchar testimonios para confirmar al financiero Kevin Warsh como el nuevo presidente de la Reserva Federal.
Warsh, que anteriormente se desempeñó en la Junta de Gobernadores de la Fed de 2006 a 2011, ha criticado las políticas del banco central bajo la presidencia actual de Jerome Powell. Warsh ha pedido un “cambio de régimen” y tasas de interés más bajas.
En lo que respecta a las criptomonedas, Warsh tiene un enfoque algo matizado. Elogia a Bitcoin como una reserva de valor sostenible, pero afirma que no funciona como dinero.
Las tasas de interés más bajas y una actitud bastante abierta hacia las criptomonedas podrían ser buenas noticias para los precios de los activos digitales, que la mayoría de los inversores perciben como “riesgo-activo”. Pero incluso si Warsh logra que se apruebe su nominación, no hay garantía de que vaya a provocar los cambios esperados.
Warsh quiere bajar las tasas de interés de la Fed, pero ¿puede hacerlo?
Warsh, graduado de Stanford y Harvard, comenzó su carrera en Morgan Stanley, donde eventualmente se convirtió en vicepresidente y director ejecutivo. Luego se desempeñó como secretario ejecutivo del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca bajo el presidente George W. Bush.
Bush lo nominó para la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal en 2006, donde sus puntos de vista más “halcones” sobre la inflación a menudo diferían de los de sus colegas. Fue crítico con el uso agresivo de su balance, que, según dijo, llevó a un periodo de “dominancia monetaria” que deprimió artificialmente las tasas.
Parte de esto parece haber cambiado en los últimos años. En un artículo de opinión de noviembre de 2025 para The Wall Street Journal, Warsh criticó el liderazgo de Powell en la Fed, afirmando que “la inflación es una elección, y el historial de la Fed bajo el presidente Jerome Powell es el de decisiones poco prudentes”.
Dijo que “el crédito al Main Street está demasiado ajustado” y que el balance de la Fed, que está “inflado” debido a esfuerzos pasados de gestión de crisis, “puede reducirse significativamente”.
_Source: _Polymarket Money
“Esa generosidad puede reasignarse en forma de tasas de interés más bajas para respaldar a los hogares y a las pequeñas y medianas empresas”, dijo.
Los planes para recortar las tasas de interés llegan en un momento económicamente complicado. El ataque conjunto de EE. UU. e Israel contra Irán, que podría pronto escalar a una invasión si el presidente de EE. UU., Donald Trump, así lo decide, ha causado estragos en los precios del petróleo.
El aumento de los precios del petróleo tuvo un efecto directo en las métricas de inflación subyacente que utiliza la Reserva Federal al considerar cambios de tasas. Esto podría frenar cualquier plan de recortes de tasas, al menos ciertamente bajo Powell.
Warsh le dijo a Barron’s que “la teoría central de la inflación que está usando la Fed” es “errónea”. Dijo que “necesitamos repensar fundamentalmente la macro, que es un replanteamiento fundamental de los modelos económicos centrales que está usando la Fed”.
En su contabilidad, el aumento de los salarios y los precios de las materias primas no son culpables de la inflación. Más bien, “en el fondo, creo que la inflación ocurre cuando el gobierno gasta demasiado y emite demasiado”.
Volver al monetarismo, así como deshacerse de parte de la deuda que mantiene la Reserva Federal, podría ayudar a abordar sus preocupaciones sobre la inflación, en su opinión.
Banqueros y exfuncionarios de la administración de Bush han felicitado a Warsh por la nominación. La exsecretaria de Estado de EE. UU., Condoleezza Rice, dijo que la Fed “se beneficiará de su liderazgo constante y con principios”.
“Entiende el papel clave del banco central para los Estados Unidos y nuestros aliados en todo el mundo”, dijo.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, también dio la bienvenida a la nominación de Warsh. Dijo que conocía bien tanto a Powell como a Warsh, y que “Los dos están igualmente muy calificados”.
Más allá de las credenciales, a Warsh podría resultarle difícil aplicar las políticas que prefiere.
Roger W. Ferguson Jr., el Distinguished Fellow Steven A. Tananbaum para Economía Internacional del Council on Foreign Relations (CFR), y Maximilian Hippold, asociado de investigación para Economía Internacional en el CFR, escribieron que Warsh no revolucionará la Fed.
Dijeron que solo el presidente no determina las decisiones sobre la tasa de inflación. “Estas se determinan por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), un organismo de doce miembros que incluye a siete gobernadores de la Fed y a cinco presidentes de las Fed regionales”. El presidente no puede cambiar la política sin convencer a una mayoría.
_Un encuentro de la Junta de Gobernadores de la Fed en 2022 con Powell en el centro. Source: _Public Domain
Otros sostienen que el interés de Warsh en bajar las tasas de interés es un giro reciente y que podría no ser una convicción central en torno a la cual centrará la política del banco central. Un análisis de diciembre de 2025 de Deutsche Bank señaló la respuesta de Warsh a la crisis financiera global de 2008, cuando era gobernador en la Fed.
“Sus puntos de vista mientras fue gobernador durante la GFC [crisis financiera global] a veces se inclinaban más hacia los halcones que los de sus colegas”, decía el informe. “Aunque Warsh ha abogado recientemente por tasas más bajas, no lo vemos como estructuralmente favorable a las medidas acomodaticias”.
También cuestionaron sus planes para bajar las tasas de interés y recortar activos en el balance de la Fed. “Ese intercambio solo sería factible si se realizan cambios regulatorios que reduzcan la demanda de los bancos por reservas. Si bien varios funcionarios de la Fed han planteado este argumento recientemente, incluyendo el vicepresidente de Supervisión Bowman y el gobernador Miran, no es evidente que estos cambios sean realistas en el corto plazo”.
“El presidente solo tiene un voto dentro de un comité particularmente dividido”.
La nominación de Warsh y la independencia de la Fed
Los comentaristas también han llamado la atención sobre la conexión de Warsh con la administración de Trump. El suegro de Warsh, Ronald Lauder, es compañero de clase de Trump y un gran donante a sus campañas políticas.
Sus opiniones relativamente recientes sobre las tasas de interés bajas también lo hacen estar singularmente preparado para el papel, al menos a ojos de Trump. Ferguson y Hippold escribieron: “Trump cree que ha encontrado un sucesor que se alineará con sus prioridades económicas en Warsh”.
El presidente se ha quejado durante mucho tiempo de funcionarios de la Fed que supuestamente prometen recortes de tasas, pero luego las suben una vez en el cargo. “Es una lástima, algo así como deslealtad, pero tienen que hacer lo que creen que es correcto”, dijo en un discurso en Davos el año pasado.
Trump ha impulsado durante mucho tiempo las tasas de interés más bajas, alegando que son necesarias para impulsar sus planes de desarrollo económico. La negativa de Powell a aceptar la solicitud de la Casa Blanca llevó a un escándalo político.
El año pasado, el Departamento de Justicia (DoJ) abrió una investigación criminal contra Powell, alegando que se apropió de miles de millones de dólares para nuevas oficinas para la Reserva Federal.
Un juez federal recientemente anuló las citaciones del DoJ en el caso. El juez James Boasberg escribió en una opinión en un memorando: “Un monte de evidencia sugiere que el propósito dominante es hostigar a Powell para presionarlo a bajar las tasas. Durante años, el Presidente ha apuntado públicamente a Powell porque la Fed no está entregando las bajas tasas que Trump exige.”
Boasberg señaló las publicaciones llenas de insultos de Trump en redes sociales. Source: US District Court for the District of Columbia
Sobre su elección, Trump dijo en un evento de prensa de enero en la Oficina Oval que sería “inapropiado” preguntarle a Warsh sobre su postura sobre las tasas de interés. “Quiero mantenerlo bien y puro, pero él ciertamente quiere recortar las tasas; lo he estado observando durante mucho tiempo.”
Solo un par de semanas después, en una entrevista con NBC, Trump dijo que Warsh entiende que él quiere bajar las tasas de interés. “Pero creo que él de todos modos quiere hacerlo. Si entrara y dijera ‘Quiero subirlas’ […] no habría conseguido el trabajo”.
Pero Warsh no “ha conseguido el trabajo”, al menos todavía. Tendrá que enfrentar un interrogatorio difícil por parte de los demócratas en el Comité Bancario del Senado, posiblemente tan pronto como el 13 de abril.
En una carta que reprende el papel de Warsh en el rescate de bancos en 2008, la senadora Elizabeth Warren, que forma parte del comité, dijo: “No tengo ninguna duda de que usted servirá como un sello de goma en la agenda de Wall Street First del presidente Trump”.
Warren esperaba respuestas por escrito a esto, y a la opinión de Warsh sobre las “cacerías de brujas” de Trump contra Powell y la gobernadora de la Fed Lisa Cook, para el 2 de abril.
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