Willy Woo: El mal desempeño del mercado de criptomonedas se remonta al mecanismo de liquidación de FTX, la popularidad continua de la estrategia de arbitraje entre futuros y spot sigue liberando presión de venta

BlockBeats informa que, el 26 de marzo, el analista de criptomonedas Willy Woo afirmó que el actual sentimiento del mercado es pesimista y el rendimiento general de las altcoins es deficiente, y que la causa principal se remonta al mecanismo de liquidación de activos denominado «descuento en tokens bloqueados combinado con cobertura mediante futuros» que surgió tras la quiebra de FTX. Durante el proceso de liquidación de FTX, una gran cantidad de SOL bloqueados fue vendida bajo un acuerdo de «pago primero, entrega después», generalmente con un descuento superior al 60% debido a la limitada liquidez. Algunos fondos de cobertura compraron estos tokens y luego hicieron cortos en el mercado de futuros para cubrirse del riesgo de precio, sumando los ingresos por staking y la diferencia de precio, logrando así una rentabilidad casi sin riesgo de aproximadamente el 70% al 80%.

Esta estrategia se difundió posteriormente en toda la industria, con numerosos proyectos y sus fundaciones vendiendo por adelantado los tokens bloqueados a fondos de cobertura, que a su vez cubrían sus posiciones en el mercado de derivados y liberaban presión de venta, dificultando que los inversores minoristas obtuvieran ganancias excesivas. Esto fue una causa importante del bajo rendimiento general en este ciclo, ya que parte de la presión de venta futura teórica de algunos proyectos ya fue digerida de antemano, por lo que la presión de venta real en la próxima tendencia alcista será menor de lo esperado. En el mercado de criptomonedas, a los inversores minoristas les resulta difícil establecer ventajas, por lo que se recomienda centrarse en activos principales como Bitcoin.