39 banques bangladaises lancent $35M un fonds de démarrage

Trente-neuf banques commerciales bangladaises ont regroupé leurs capitaux pour lancer Bangladesh Startup Investment Company (BSIC), un véhicule de capital-risque de 35 millions de dollars conçu pour pallier le manque de financement institutionnel local pour les tours allant du late-seed jusqu’aux phases Series A. Créée sous la direction de la Bangladesh Bank, BSIC regroupe des capitaux grâce à une exigence d’affectation de 1% du bénéfice net, en vigueur pour les banques commerciales depuis 2021, afin de consolider un capital fragmenté en un fonds géré de manière professionnelle. Le fonds inaugural, appelé Onkur, devrait réaliser ses trois premières investissements au quatrième trimestre 2026.

Bangladesh’s Startup Funding Landscape

Selon un rapport de la société locale de VC LightCastle Partners, les startups du Bangladesh ont levé 124 millions de dollars de financement en 2025. Toutefois, la grande majorité de ce montant—110 millions de dollars—provient d’une seule opération : la fusion entre la plateforme de commerce B2B du Bangladesh ShopUp et Sary, basée en Arabie saoudite. Le rapport a également montré que seulement 1% du financement levé l’an dernier provenait d’investisseurs locaux.

Cette base de capital domestique relativement mince tranche nettement avec les fondamentaux du Bangladesh : 178 millions d’habitants, un âge médian de 26 ans, l’essor d’une classe moyenne et une trajectoire vers la neuvième plus grande place de marché de consommateurs au monde d’ici 2030. Le capital d’amorçage est facilement disponible via des business angels, des accélérateurs et quelques fonds locaux, mais le financement des tours late-seed, Series A et Series B est nettement plus difficile d’accès. Les fondateurs ont dû lever presque entièrement à l’étranger, nécessitant généralement une incorporation offshore et des tours structurés autour des préférences des LP étrangers.

Dhaka skyline / Photo credit: Mahtab Hossein / Shutterstock

Cette dépendance s’est accentuée alors que les investisseurs internationaux se montrent plus hésitants à investir dans les marchés émergents. La BSIC est conçue pour résoudre le problème dans deux directions : déployer directement du capital institutionnel domestique tout en attirant des investisseurs internationaux, qui pourraient être plus enclins à participer en parallèle d’un investisseur local crédible. Le fonds vise aussi un troisième compartiment qui est resté largement à l’écart : la fortune familiale.

Rahat Ahmed, fondateur et associé gérant d’Anchorless Bangladesh et conseiller de la BSIC, a souligné que, puisque les banques qui soutiennent le fonds sont des institutions en lesquelles les familles riches ont déjà confiance, cela donne au capital local un processus crédible pour investir aux côtés d’acteurs qui investissent régulièrement.

Structure and Governance

La BSIC est présidée par Mashrur Arefin, directeur général et CEO de City Bank, et président de l’Association of Bankers Bangladesh. Son conseil s’appuie sur des banques locales—dont City Bank, Prime Bank, Mutual Trust Bank, Sonali Bank et Pubali Bank—ainsi que sur des administrateurs indépendants.

D’après Ahmed, le véhicule repose sur une structure en quatre couches : une équipe d’investissement locale chargée de la recherche des opportunités, un comité d’investissement composé de praticiens VC professionnels, un comité consultatif reliant l’expertise mondiale au conseil, et un conseil d’administration représentant les banques actionnaires.

La BSIC a déjà commencé à remplir ces rôles. Dinar Ahmed, associé au sein de BDC Capital (Canada), a rejoint le comité d’investissement, tandis que Sami Ahmad, general partner chez Eduardo Saverin’s B Capital, a rejoint le conseil consultatif.

Le processus d’investissement vise à protéger les décisions des pressions politiques qui ont historiquement compliqué le capital proche de l’État au Bangladesh. Amir Khasru Mahmud Chowdhury, ministre des Finances du pays, a insisté lors du lancement sur le fait que la BSIC ne serait pas soumise à des ingérences politiques.

Challenges and Outlook

Dhaka traffic / Photo credit: SK Hasan Ali / Shutterstock

Une startup bangladaise qui a franchi le fossé en matière de financement est Pathao, une entreprise de logistique et de réservation de trajets. Elle a levé 12 millions de dollars lors d’un tour de pré-Series B mené par la société de VC VentureSouq, basée à Dubaï.

Tammer Qaddumi, cofondateur et general partner de VentureSouq, s’est montré largement favorable à l’initiative BSIC, mais a signalé deux risques. Le premier concerne la discipline de sélection. « Ce qu’on ne veut pas, c’est que ce soit un dû pour n’importe qui veut créer une entreprise », a-t-il déclaré. « Les personnes qui s’y adressent ne devraient pas les traiter comme une agence gouvernementale tenue de leur donner de l’argent. »

Le second est structurel. Les retours sur investissement exigent une sortie, et les banques qui soutiennent la BSIC peuvent finir par se retrouver comme actionnaires dans des sociétés susceptibles de perturber leurs propres activités. « En réalité, on essaie de trouver des entreprises qui vont prendre des parts de marché à ces parties prenantes », a précisé Qaddumi. « Cette tension va être quelque chose de très, très difficile à gérer. »

Pour les fondateurs du pays, le signal que la BSIC envoie compte autant que le capital. Shahir Chowdhury, fondateur de la startup edtech Shikho, qui lève actuellement son tour Series A, a déclaré : « Je pense que cela peut jouer le rôle d’un catalyseur pour donner envie à beaucoup d’investisseurs en capital-risque étrangers de regarder des sociétés en Series A. Si les 10 à 12 d’entre nous prêts pour la Series A peuvent être financés, cela crée cet élan. »

FAQ

Qu’est-ce que la BSIC et pourquoi a-t-elle été créée ?

Bangladesh Startup Investment Company (BSIC) est un fonds de capital-risque de 35 millions de dollars lancé par 39 banques commerciales bangladaises pour répondre au manque de financement institutionnel local pour les startups au stade late-seed jusqu’à Series A. Il a été créé sous la direction de la Bangladesh Bank afin de consolider l’exigence d’affectation de 1% du bénéfice net que les banques ont été tenues de consacrer au financement de startups depuis 2021, ce qui laissait auparavant le capital fragmenté entre des dizaines d’institutions.

Quand la BSIC commencera-t-elle à faire des investissements ?

Le fonds inaugural de la BSIC, Onkur, devrait réaliser ses trois premiers investissements au quatrième trimestre 2026.

Quels sont les principaux risques auxquels la BSIC est confrontée ?

D’après Tammer Qaddumi, cofondateur de VentureSouq, deux risques clés sont en jeu : la discipline de sélection—s’assurer que le fonds ne devienne pas un dû pour n’importe quel fondateur de startup—et la tension structurelle, car les banques qui soutiennent la BSIC pourraient éventuellement devenir des actionnaires de sociétés qui perturbent leurs propres activités.