Le Puell Multiple de Bitcoin chute à 0,74 alors que les revenus des mineurs diminuent

L’indicateur du Puell Multiple de Bitcoin est tombé à 0,74, d’après l’analyste CryptoQuant Axel Adler Jr. Cette baisse reflète une diminution des revenus des mineurs après la baisse du prix de la cryptomonnaie intervenue suite à un plus haut atteint au milieu de 2025. Le Puell Multiple mesure le ratio entre la valeur quotidienne en USD des nouveaux tokens Bitcoin frappés et la moyenne mobile sur 365 jours de la même métrique, servant d’indicateur clé des niveaux de revenus des mineurs par rapport aux normes historiques.

L’indicateur Puell Multiple mesure les revenus des mineurs par rapport à la moyenne historique

Le Puell Multiple suit le ratio entre la valeur quotidienne en USD des tokens nouvellement frappés et la moyenne mobile sur 365 jours de la même. L’offre est frappée sur la blockchain lorsque les mineurs ajoutent un bloc et réclament la récompense correspondante. Cette offre nouvellement émise constitue la majeure partie des revenus des mineurs en BTC.

Lorsque la valeur de l’indicateur est supérieure à 1, les mineurs gagnent des revenus de subvention de bloc plus élevés que la moyenne de l’année précédente. Des valeurs inférieures à 1 indiquent que les validateurs gagnent moins que la norme. La subvention de bloc implique une valeur fixe en BTC distribuée à un rythme plus ou moins égal dans le temps, ce qui fait du prix en USD de l’actif la variable principale.

La lecture actuelle de 0,74 montre que les mineurs gagnent en dessous de la norme historique

Adler Jr a partagé un graphique montrant la moyenne mobile sur 30 jours du Puell Multiple de Bitcoin au cours de la dernière décennie. La métrique a bondi jusqu’à un sommet au milieu de 2025, mais elle diminue depuis. La valeur actuelle de 0,74 signifie que les mineurs réalisent moins de 75% de leur niveau de revenu normal sur les 365 derniers jours.

Le prix de la cryptomonnaie lui-même a subi un virage baissier au cours de cette période, impactant directement les revenus des mineurs. Bitcoin s’échange autour de 62 800 dollars, selon l’analyse.

Des creux de marché baissier historiques enregistrent des valeurs inférieures au niveau actuel

La valeur actuelle du Puell Multiple de 0,74 n’est pas aussi basse que les niveaux observés aux creux des deux derniers marchés baissiers. Le graphique montre que la métrique chute brutalement à certaines occasions correspondant aux événements de Halving de Bitcoin, qui se produisent environ tous les quatre ans et réduisent durablement la subvention de bloc exactement de moitié.

FAQ

Qu’est-ce que le Bitcoin Puell Multiple et que signifie 0,74 ?

Le Puell Multiple mesure le ratio entre la valeur quotidienne en USD des tokens Bitcoin nouvellement frappés et la moyenne mobile sur 365 jours de la même métrique. Une valeur de 0,74 signifie que les mineurs gagnent actuellement moins de 75% de leur niveau de revenu normal sur les 365 derniers jours.

Pourquoi le Puell Multiple a-t-il diminué après le milieu de 2025 ?

La métrique a diminué parce que le prix de Bitcoin a subi un virage baissier durant cette période. Comme la subvention de bloc implique une valeur fixe en BTC distribuée à un rythme plus ou moins égal dans le temps, le prix en USD de l’actif est la variable principale qui affecte les revenus des mineurs.