Les détenteurs de Bitcoin à long terme ont ramené leurs avoirs à environ 16,3 millions de BTC, au plus près des plus hauts historiques, brisant une tendance baissière de deux ans et demi dans la fameuse offre dite de « smart money ».
Résumé
- L’offre des détenteurs à long terme a grimpé à environ 16,3 millions de BTC.
- Le indicateur est passé d’environ 14,12 millions de BTC depuis octobre 2025.
- L’offre des LTH s’est approchée de 16,4 millions de BTC pour la dernière fois en janvier 2024, juste avant le lancement des ETF spot américains.
CoinDesk rapporte que l’offre des détenteurs à long terme (LTH) de Bitcoin (BTC) est montée à environ 16,3 millions de BTC, proche de son pic historique et suffisante pour rompre une tendance à la baisse qui persistait depuis les deux ans et demi écoulés. Les détenteurs à long terme sont généralement définis comme des investisseurs ayant conservé leurs pièces pendant plus de 155 jours, un groupe souvent traité comme de la « smart money » parce qu’il a tendance à acheter dans les baisses et à distribuer dans les hausses.
D’après l’analyse, les avoirs des LTH ont augmenté d’environ 14,12 millions de BTC depuis que Bitcoin a atteint son plus haut historique d’environ 126 000 dollars en octobre 2025, ce qui implique que les investisseurs de long terme ont ajouté plus de 2 millions de BTC sur cette période. Rien que sur le mois écoulé, l’offre des LTH a progressé d’environ 200 000 BTC, soulignant un retour agressif à l’accumulation alors même que les prix spot subissent des pressions.
Retour aux niveaux d’offre d’avant les ETF {#back-to-pre-etf-supply-levels}
CoinDesk note que la seule période pendant laquelle l’offre des LTH a été significativement plus élevée était janvier 2024, lorsqu’elle s’est approchée d’environ 16,4 millions de BTC juste avant le lancement des premiers ETF spot Bitcoin américains. À ce moment-là, les détenteurs à long terme ont commencé à distribuer dans le rallye porté par les ETF, réduisant cumulativement leurs avoirs d’environ 2 millions de BTC tandis que les prix grimpaient dans les mois qui ont suivi.
Les nouvelles données suggèrent que la majeure partie de cette offre distribuée s’est maintenant réorientée vers des cohortes de long terme. Des recherches citées par CoinDesk et d’autres médias ont mis en évidence qu’en 2026, l’offre se déplace des traders à court terme vers les détenteurs à long terme et les véhicules liés aux ETF, certaines estimations plaçant la domination des LTH à environ trois quarts de l’offre en circulation.
Cette recomposition compte parce qu’elle resserre le flottant librement négociable. Plus les pièces restent entre les mains de détenteurs de long terme ou sont enveloppées dans des véhicules réglementés, moins il y a d’offre marginale disponible pour satisfaire une nouvelle demande, une dynamique qui, historiquement, amplifie les mouvements à la hausse lorsque du capital frais arrive.
Schéma classique d’accumulation de « smart money » {#classic-smart-money-accumulation-pattern}
Le schéma décrit par CoinDesk correspond à un comportement typique de cycle. Pendant les marchés baissiers ou les phases de correction marquées, les détenteurs à long terme ont tendance à réintégrer des cycles d’accumulation, en renforçant leurs positions lorsque les mains les plus faibles capitulent. C’est ce qui semble se produire actuellement : après avoir vendu pendant le rallye porté par les ETF en 2024 et 2025, les LTH absorbent de nouveau des pièces durant les périodes de pression sur les prix.
Les analystes interprètent souvent la hausse de l’offre des LTH comme un signe que le capital patient revient, tandis que la baisse de l’offre des LTH signale une distribution et des conditions potentiellement liées à la fin du cycle. Dans ce cas, la rupture d’une tendance baissière de deux ans et demi sur les avoirs des LTH suggère que la cohorte long terme dominante n’est plus un vendeur net, mais un acheteur net.
Le changement s’aligne aussi avec des tendances structurelles plus larges mises en avant dans des précédentes couvertures de crypto.news, notamment la montée des ETF spot Bitcoin et la migration des pièces vers des véhicules institutionnels et à horizon long. Ensemble, ces évolutions pointent vers une base d’offre plus serrée et plus « inerte »—même si des vents contraires macroéconomiques, comme la hausse des rendements américains et les probabilités accrues de relèvement de la Fed, maintiennent une volatilité de l’action des prix à court terme.
Si l’histoire se répète, une hausse durable de l’offre des détenteurs de long terme, à ou près de niveaux records, a souvent précédé des phases haussières de la dernière étape plutôt que des pics immédiats de type « blow-off top ». Mais puisque Bitcoin a déjà inscrit un nouveau plus haut autour de 126 000 dollars en octobre 2025, le cycle actuel s’aventure sur un territoire inédit—et la manière dont cette phase d’accumulation de « smart money » se résout pourrait déterminer si ce sommet se maintient ou s’il ne devient qu’une simple étape de plus.
