BlackRock inscrit le Bitcoin Income ETF BITA sur le Nasdaq le 16 juin

Blackrock inscrit son ETF Ishares Bitcoin Premium Income, ticker BITA, au Nasdaq le 16 juin. Le fonds vise un rendement annuel de 15 à 25 %, tout en cherchant à capter au moins 70 % de la hausse du bitcoin via une stratégie de covered-call activement gérée. BITA est le deuxième produit bitcoin de Blackrock sous forme d’ETF, après le lancement d’IBIT en janvier 2024, devenu l’ETF à la croissance la plus rapide de l’histoire en termes d’actifs sous gestion.

Un analyste de Bloomberg confirme un lancement le 16 juin

L’analyste senior ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a confirmé le lancement via X, en écrivant : « TOUT EST PRÊT : l’Ishares Bitcoin Premium Income ETF BITA se lance DEMAIN (mar). Confirmé par le Nasdaq. De plus, l’ETF visera un rendement annuel de 15 à 25 % tout en essayant de capter au moins 70 % de la hausse du bitcoin dans le processus. »

BITA utilise une stratégie de covered-call sur les actions d’IBIT

BITA est un fonds de revenus en covered-call activement géré, et non un ETF spot bitcoin classique. Le fonds détient une exposition au bitcoin grâce à une combinaison de bitcoin détenu directement en custody chez Coinbase et d’actions d’IBIT. Il écrit (vend) des options d’achat sur ces actions d’IBIT et encaisse les primes, qui deviennent le revenu distribué aux investisseurs. Sur un marché BTC latéral ou en hausse modérée, les investisseurs perçoivent des revenus de primes et participent aux gains de prix jusqu’au prix d’exercice des calls vendus. Lors d’une forte hausse du bitcoin, les gains au-delà du prix d’exercice sont plafonnés.

Le fonds vise un rendement de 15 à 25 % pour des frais de 0,65 %

L’objectif de rendement annuel est de 15 % à 25 %, le fonds cherchant à capter au moins 70 % de l’appréciation du prix du bitcoin dans le temps. Le ratio de frais est de 0,65 %, en dessous de la fourchette de 0,95 % à 1,00 % courante dans les produits de revenus bitcoin concurrents, et au-dessus des 0,25 % d’IBIT. Les distributions sont attendues mensuelles. Le dépôt S-1 de la SEC de Blackrock indique que le fonds « cherche à refléter généralement la performance du prix du bitcoin tout en fournissant un revenu de primes via une stratégie activement gérée consistant à écrire (vendre) principalement des options d’achat sur des actions d’IBIT ».

Blackrock dépose le formulaire 8-A avant le produit de Goldman Sachs

Blackrock a déposé le formulaire 8-A le 11 juin. Ce dépôt anticipé donne à Blackrock un avantage en termes de positionnement par rapport à Goldman Sachs, dont un produit similaire de revenus bitcoin est attendu vers le début du mois de juillet. Grayscale propose déjà un fonds de revenus bitcoin en covered-call comparable, mais les frais plus serrés de Blackrock, l’intégration d’IBIT et sa portée de distribution institutionnelle confèrent à BITA des avantages structurels en matière de liquidité et d’adoption.

FAQ

Qu’est-ce que BITA et quand est-il lancé ?
BITA est le ETF Ishares Bitcoin Premium Income de Blackrock, lancé sur le Nasdaq le 16 juin. Il s’agit d’un fonds de revenus en covered-call activement géré qui détient une exposition au bitcoin et écrit des options d’achat sur les actions d’IBIT pour générer un rendement annuel de 15 à 25 % tout en visant au moins 70 % de la hausse du bitcoin.

Comment fonctionne la stratégie de covered-call de BITA ?
BITA détient du bitcoin via une custody directe chez Coinbase et via des actions d’IBIT, puis vend des options d’achat sur ces actions d’IBIT pour encaisser des primes. Les investisseurs reçoivent des distributions mensuelles provenant des primes. Les gains de prix sont captés jusqu’au prix d’exercice des calls vendus, mais les gains au-delà du prix d’exercice sont plafonnés.

Qui est l’investisseur cible pour BITA ?
BITA est conçu pour les retraités, les conseillers en investissement enregistrés qui gèrent des portefeuilles orientés revenus, et les institutions ayant des mandats de rendement. Les investisseurs cherchant la hausse maximale du bitcoin devraient utiliser IBIT ou une exposition directe au BTC, car BITA plafonne les gains au-dessus du prix d’exercice du call en échange du revenu de primes.