Citigroup a abaissé son objectif de prix de l’or sur trois mois à 4 000 dollars par once, contre 4 300 dollars, selon une note de recherche publiée lundi. L’équipe de recherche sur les matières premières a cité des conditions macroéconomiques qui s’améliorent et un contexte de demande moins favorable comme raisons principales de la révision. Les analystes ont mentionné des rendements réels qui se stabilisent, un biais plus marqué du dollar à court terme, et l’affaiblissement des primes de refuge, au milieu d’une détente des tensions géopolitiques, notant que la demande physique d’or des banques centrales et les entrées dans les ETF ont ralenti.
Citi cite la stabilisation des rendements et une demande plus faible comme facteurs clés
La note de recherche indiquait : « Nous voyons des catalyseurs limités pour une progression durable à la hausse dans l’extrême court terme. » Citi a identifié une combinaison de facteurs, notamment des rendements réels qui se stabilisent, un biais plus fort du dollar à court terme et l’affaiblissement des primes de refuge au milieu d’une détente des tensions géopolitiques. Les analystes ont également noté que la demande physique d’or des banques centrales et les entrées dans les ETF se sont modérées, retirant ainsi un peu d’ampleur au rallye. « Le potentiel de hausse à court terme semble plafonné, sauf si nous observons un nouveau choc », ont-ils ajouté.
Même si la perspective à court terme pour l’or est plus faible, les analystes de Citi ont déclaré qu’il existe encore une possibilité de hausse des prix de l’or au-delà de 4 000 dollars au cours de l’été si l’économie faiblit fortement ou si l’inflation repart.
Prévision d’or à plus long terme inchangée à 4 500 dollars
La prévision de prix de l’or à plus long terme de Citi reste inchangée, avec un objectif sur 6 à 12 mois de 4 500 dollars par once, sous réserve d’un pivot accommodant de la Fed ou d’un regain de turbulences géopolitiques.
Objectif de janvier à 5 000 dollars révisé après une correction du marché
Depuis la correction spectaculaire du marché plus tôt cette année, la prévision de prix de l’or du géant bancaire a été ramenée nettement en arrière. Le 13 janvier, des stratèges de Citi menés par Kenny Hu ont relevé leur objectif 0-3 mois pour l’or à 5 000 dollars par once et pour l’argent à 100 dollars par once, projetant que le marché haussier des métaux précieux se poursuive jusqu’au début de 2026.
Les stratèges ont cité « des risques géopolitiques accentués, des pénuries persistantes sur les marchés physiques et une nouvelle incertitude sur l’indépendance de la Fed » comme raisons de la hausse. Les deux métaux ont atteint de nouveaux plus hauts historiques au début de l’année.
Citi a réaffirmé son attente selon laquelle l’argent surpassera l’or, même si, selon eux, les métaux de base finiront par voler la vedette. « Notre recommandation de longue date selon laquelle l’argent surperformerait et que le marché haussier des métaux précieux s’élargirait aux métaux industriels, et que les métaux industriels prendraient le devant de la scène sur les mêmes périodes, a bien fonctionné », ont écrit les stratèges.
La perspective de Citi pour janvier supposait que les tensions géopolitiques s’apaiseront après le T1, réduisant la demande de métaux précieux plus tard dans l’année, l’or étant le plus exposé à une correction baissière. Toutefois, la banque continue de s’attendre à ce que les métaux industriels, en particulier l’aluminium et le cuivre, se comportent bien au second semestre 2026.
FAQ
Pourquoi Citigroup a-t-il abaissé son objectif de prix de l’or à court terme ?
Citigroup a abaissé son objectif de prix de l’or sur trois mois de 4 300 dollars à 4 000 dollars par once en raison de l’amélioration des conditions macroéconomiques, de la stabilisation des rendements réels, d’un biais plus fort du dollar à court terme et de l’affaiblissement des primes de refuge, au milieu d’une détente des tensions géopolitiques. Les analystes ont également noté que la demande physique d’or des banques centrales et les entrées dans les ETF ont ralenti.
Quelle est la prévision de prix de l’or à plus long terme de Citigroup ?
L’objectif de Citi sur 6 à 12 mois pour l’or reste inchangé à 4 500 dollars par once, sous réserve d’un pivot accommodant de la Fed ou d’un regain de turbulences géopolitiques. La banque maintient cette prévision malgré la réduction à court terme.
Quel était l’objectif de prix de l’or précédent de Citigroup en janvier ?
Le 13 janvier, des stratèges de Citi menés par Kenny Hu ont relevé leur objectif 0-3 mois pour l’or à 5 000 dollars par once et pour l’argent à 100 dollars par once, citant des risques géopolitiques accrus, des pénuries persistantes sur les marchés physiques et une incertitude renouvelée sur l’indépendance de la Fed.
