JPMorgan Chase（摩根大通）的 PDG Jamie Dimon（傑米·戴蒙） a récemment lancé un avertissement lors d’une conférence d’investissement organisée par le fonds souverain norvégien : le niveau sans cesse croissant de la dette publique pourrait déclencher une crise sur le marché obligataire. Il a notamment souligné que les critères de souscription (underwriting standards) de certaines institutions au sein du marché du crédit privé, dont le volume atteint 1,8 billion de dollars, sont préoccupants. Toutefois, JPMorgan Chase ne s’est pas retiré de ce domaine ; au contraire, il y participe activement. Selon un rapport de Bloomberg, la division de gestion d’actifs de JPMorgan Chase lève plusieurs milliards de dollars auprès d’investisseurs institutionnels, avec pour projet de lancer une nouvelle stratégie de crédit privé menée par son secteur bancaire commercial.
Avertissement du PDG de JPMorgan Chase : risques potentiels du marché du crédit privé
Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a récemment mis en garde, lors d’une conférence d’investissement organisée par le fonds souverain norvégien, contre le fait que le niveau sans cesse croissant de la dette publique pourrait déclencher une crise sur le marché obligataire. Il a exhorté les responsables politiques à agir avant que le marché ne rencontre des problèmes.
Dimon a indiqué que les institutions participant à un marché du crédit privé d’un volume de 1,8 billion de dollars sont plus de mille, mais que toutes ne disposent pas de critères de souscription rigoureux (Underwriting Standards). En raison d’une expansion prolongée du marché, l’absence de tests de résistance en cas de dégradation de la qualité du crédit signifie qu’en cas de retournement du cycle du crédit, l’augmentation des taux de défaut pourrait être plus élevée que prévu. Bien que cela ne constitue pas encore un risque systémique, cela entraînera néanmoins une pression financière importante pour les entreprises trop dépendantes de conditions de crédit souples et pour certaines banques.
La superposition de plusieurs risques pourrait déclencher une crise obligataire
Au niveau macroéconomique, Dimon souligne plusieurs facteurs qui augmentent le risque, notamment les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, le prix du pétrole, la vaste relance de la réorganisation des armements à l’échelle mondiale, les énormes besoins en infrastructures et les déficits budgétaires des gouvernements. Cet ensemble de risques de plus en plus complexes pourrait se cumuler de manière imprévisible. Dimon indique que même si le calendrier exact demeure incertain, si l’on n’agit pas proactivement face à ces pressions, une crise obligataire pourrait se matérialiser par une hausse soudaine des rendements et l’effondrement de la liquidité du marché, poussant les investisseurs à se précipiter pour vendre, les acheteurs à se retirer, ce qui oblige généralement la banque centrale à intervenir en tant qu’acheteur en dernier ressort.
JPMorgan Chase continue de se battre pour gagner des parts de marché
Malgré ses avertissements sur les risques du marché, JPMorgan Chase ne s’est pas retiré de ce domaine ; au contraire, il y participe activement. Selon un rapport de Bloomberg, la division de gestion d’actifs de JPMorgan Chase lève plusieurs milliards de dollars auprès d’investisseurs institutionnels, avec pour projet de lancer une nouvelle stratégie de crédit privé menée par son secteur bancaire commercial. Cette opération en double voie reflète l’équilibre recherché par les grandes institutions financières entre la maîtrise des risques et la poursuite du profit. Grâce à ses propres mécanismes stricts d’évaluation, JPMorgan Chase tente de profiter des remous attendus sur le marché pour s’emparer des parts de marché laissées par des concurrents dont la solidité est plus faible.
Cet article Dimon met en garde contre les risques de récession cachés dans le marché du crédit privé, JPMorgan Chase reste néanmoins activement engagé, publié pour la première fois sur Chaîne d’actualité ABMedia.
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