La Fondation Ethereum étend ses partenariats institutionnels en Corée

L’équipe Entreprise de la Ethereum Foundation s’est rendue en Corée du Sud du 23 avril au 1er mai afin d’étendre ses partenariats institutionnels avec de grandes institutions financières coréennes, d’après un entretien avec Mo Jalil et Tiena Sekharan, les responsables Enterprise Leads pour l’APAC, mené le 24 avril. Au cours de leur visite d’environ 10 jours, l’équipe a rencontré plusieurs grandes banques coréennes, des gestionnaires d’actifs, des sociétés de valeurs mobilières et des prestataires de conservation afin de discuter des stratégies d’adoption de la blockchain.

Contexte de l’équipe Entreprise et visite en Corée

La Ethereum Foundation a officiellement créé son équipe Entreprise en juin 2023 pour soutenir l’adoption institutionnelle de la technologie blockchain à l’échelle mondiale. Mo Jalil, qui avait auparavant passé environ 5 ans chez Goldman Sachs à développer des systèmes de trading et une technologie dérivés avant de diriger une startup à Silicon Valley pendant environ 8 ans, a rejoint la Foundation en 2023. Tiena Sekharan, qui travaillait sur des initiatives de tokenisation au sein de l’équipe blockchain de JP Morgan, a rejoint la Foundation en janvier.

D’après Sekharan, l’équipe a choisi de venir en Corée tôt dans ses opérations : « Nous avons décidé de venir d’abord en Corée, et non aux États-Unis ou au Royaume-Uni, pour échanger avec des institutions financières traditionnelles. Beaucoup d’institutions coréennes veulent lancer des services basés sur la blockchain, et nous essayons de les aider. »

Institutions coréennes et détails des contacts

Pendant la visite, l’équipe Entreprise a contacté plusieurs institutions financières coréennes. Sekharan a confirmé des réunions avec « N Bank et K Bank » et a indiqué que « des banques, des gestionnaires d’actifs, des sociétés de valeurs mobilières et des prestataires de conservation » étaient impliqués. Jalil a déclaré que la visite comprenait des échanges avec « plusieurs grandes institutions financières nationales », avec plusieurs réunions prévues impliquant « de très grandes institutions ».

Caractéristiques du marché coréen

Sekharan a observé des particularités distinctes du marché coréen : « À titre personnel, je pense que la compréhension des investisseurs particuliers coréens des actifs numériques est plus élevée qu’à Hong Kong ou à Singapour. Le marché de la Corée est centré sur les clients particuliers, et les institutions sont quelque peu conservatrices. Récemment, les institutions étendent rapidement leur intérêt, et l’environnement gouvernemental et réglementaire évolue progressivement pour soutenir cela. La politique va aussi dans cette direction. »

Changement dans les domaines d’intérêt institutionnel

Le centre d’intérêt des institutions coréennes a évolué de manière significative. D’après Sekharan : « Au départ, il y avait un intérêt général pour des actifs comme BTC, ETH et les NFT. Mais actuellement, l’attention s’est déplacée vers les stablecoins, les dépôts tokenisés et la RWA (tokenisation d’actifs du monde réel). Le point clé, c’est le flux d’actifs traditionnels comme les obligations, les fonds du marché monétaire et l’immobilier vers la blockchain. Les institutions étendent désormais leur intérêt vers des domaines plus pratiques de services financiers comme le staking, les services de validateurs et des produits financiers tokenisés. »

Justification de la création de l’équipe Entreprise

Sekharan a expliqué la décision organisationnelle de la Foundation : « Auparavant, nous étions axés sur la recherche, en nous concentrant sur le développement technologique (vitesse, efficacité, décentralisation, confidentialité, etc.). Mais avec le temps, la demande institutionnelle a augmenté rapidement. Les institutions avaient besoin d’un “guidage” sur les partenaires à choisir et sur la façon de bâtir des systèmes. L’organisation a été créée pour les soutenir. »

Jalil a ajouté : « Chaque institution a des exigences différentes, donc une organisation spécialisée était nécessaire. Notamment alors que l’intérêt institutionnel augmentait fortement ces 1 à 2 dernières années, une réponse structurée devenait nécessaire. Les institutions sont passées de l’étape expérimentale à la mise en œuvre de services réels, ce qui nécessite un soutien structuré. Elles ont eu du mal à déterminer “avec qui coopérer et quels partenaires sont dignes de confiance”, donc il fallait les mettre en relation. L’équipe Entreprise a été officiellement formée en juin de l’année dernière dans ce contexte. »

Obstacles à l’adoption d’une blockchain publique

Sekharan a identifié un défi fondamental : « Pour les institutions, la blockchain, en particulier la blockchain publique, est un environnement très méconnu. Elle fonctionne totalement différemment de la façon dont la finance traditionnelle opère. Pourtant, beaucoup d’institutions essaient de superposer directement la structure existante de la finance traditionnelle à cette nouvelle technologie. »

Elle a illustré cela par une analogie : « Le courrier électronique est un outil de communication très efficace. Mais quand le courrier est apparu, certaines personnes n’étaient pas à l’aise pour le lire directement à l’écran, alors elles imprimaient les emails pour les lire. Et si quelqu’un disait : “Envoyons tous les emails à une imprimante centrale, faisons-les imprimer là-bas, mettons-les dans des enveloppes, indiquons qu’ils sont confidentiels, puis livrons-les à la personne en charge” ? Cela ajouterait une friction inutile à une bonne technologie, la rendant moins efficace. »

Sekharan a poursuivi : « Quelque chose de similaire se produit avec la blockchain. La blockchain offre des avantages comme l’ouverture, la confidentialité, l’accessibilité et la prévention du verrouillage fournisseur. Mais lorsque les institutions créent des blockchains privées ou continuent d’ajouter des mécanismes de contrôle inutiles par familiarité, ces avantages s’affaiblissent. Elles rendent une bonne technologie pire en essayant de maintenir des structures familières. »

D’après Sekharan, beaucoup d’institutions demandent : « Peut-on appeler la Ethereum Foundation si un problème survient ? La Ethereum Foundation peut-elle le résoudre ? » Cependant, elle a souligné : « Mais la blockchain ne fonctionne pas comme ça. Si quelqu’un peut appeler et corriger un problème, cela signifie que quelqu’un contrôle cette blockchain. Si une entité spécifique peut corriger le réseau, cela signifie aussi qu’elle peut le contrôler ou le modifier. Par conséquent, l’impossibilité d’appeler la Ethereum Foundation pour résoudre des problèmes n’est pas une faiblesse, mais une force de Ethereum. »

Plans de soutien aux institutions coréennes

Sekharan a présenté la stratégie de soutien de la Foundation : « La Foundation prévoit de soutenir les institutions avec des connexions à un réseau mondial, une éducation technique et la promotion de projets. Le plus important, c’est que le cœur du dispositif consiste à favoriser la collaboration mondiale grâce à des connexions avec Hong Kong, Singapour et le Japon. Sur cette base, nous prévoyons d’aider les entreprises coréennes à accroître leur notoriété sur le marché mondial. »

Évolution de l’environnement réglementaire mondial

Jalir a noté des tendances réglementaires positives : « Dans le passé, les réglementations variaient fortement selon le pays, ce qui rendait les opérations mondiales difficiles. Mais récemment, les réglementations deviennent de plus en plus similaires, ce qui est un facteur clé rendant l’adoption institutionnelle mondiale plus facile. Des cadres réglementaires similaires se mettent en place dans de grands pays comme la loi GENIUS aux États-Unis, MiCA en Europe, et le système de licences à Hong Kong, réduisant les barrières à l’entrée pour les entreprises mondiales. »

Structure de l’équipe Entreprise et échelle de l’écosystème

Sekharan a décrit l’organisation de l’équipe Entreprise : « Elle fonctionne divisée par régions : États-Unis, Europe, Moyen-Orient-Afrique et Asie-Pacifique. Les responsables régionaux soutiennent diverses institutions comme des banques, des gestionnaires d’actifs et des entreprises manufacturières. Une organisation distincte de confidentialité et de soutien institutionnel opère aussi. L’équipe est relativement petite, mais en incluant les équipes liées comme des organisations de confidentialité institutionnelle, on est environ 11 personnes. »

Jalil a donné un contexte sur l’écosystème Ethereum plus large : « La Foundation compte environ 200 développeurs internes, mais à l’échelle mondiale, plus de 30 000 développeurs participent à l’écosystème Ethereum. Ethereum n’est pas une organisation unique mais un écosystème composé de diverses entreprises et communautés, et la collaboration institutionnelle est également réalisée de manière distribuée par plusieurs organisations. »

Stade actuel du développement du marché de la blockchain

Jalir a évalué la maturité du marché : « Les 10 années passées constituaient une phase expérimentale, tandis que les 1 à 2 dernières années représentent une transition vers la mise en œuvre de services réels. Actuellement, moins de 1 % des actifs mondiaux sont sur la blockchain : on en est encore au stade initial, mais avec un potentiel de croissance important. »

Il a insisté sur un changement de perspective : « La question ne doit plus être “est-ce que la blockchain sera adoptée ?” mais “quand sera-t-elle adoptée ?”. Plus de 99 % des actifs mondiaux n’ont pas encore été tokenisés on-chain, et je pense qu’il y a une forte probabilité que, sur le long terme, l’ensemble du système financier transitionne éventuellement vers une infrastructure basée sur la blockchain. »

Différences philosophiques entre la finance traditionnelle et Ethereum

Sekharan a formulé la différence fondamentale : « Le but de la finance traditionnelle est de générer des profits et de maximiser la valeur pour les actionnaires. En revanche, Ethereum est une infrastructure fondée sur des philosophies de bien public, de décentralisation et de résistance à la censure. »

Jalir a ajouté : « La finance traditionnelle dispose de multiples systèmes et registres fortement entrelacés, mais la blockchain est une structure qui peut les reconfigurer de façon plus simple et plus équitable. Le cœur de l’objectif de la Foundation est d’étendre l’accessibilité financière grâce à un accès mondial et à une structure open-source. »