Austan Goolsbee a averti que la Réserve fédérale pourrait devoir maintenir les taux d’intérêt inchangés jusqu’en 2027 si la guerre en Iran maintient les prix du pétrole élevés et si l’inflation reste bloquée au-dessus de l’objectif.

Résumé

• Le responsable de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, affirme que les baisses de taux pourraient ne pas arriver avant 2027 si le pétrole reste à un niveau élevé.
• Les prix de l’énergie, tirés par la guerre, menacent le chemin de la Fed vers une inflation à 2% et pourraient même forcer de nouvelles hausses.
• Les marchés qui avaient auparavant intégré plusieurs baisses de taux en 2026 font désormais face à un régime plus long de « taux plus élevés plus longtemps ».

Austan Goolsbee a averti que la Réserve fédérale pourrait devoir maintenir les taux d’intérêt inchangés jusqu’en 2027 si la guerre en Iran maintient les prix du pétrole élevés et si l’inflation reste bloquée au-dessus de l’objectif.

S’exprimant lors de la conférence Semafor World Economy, mardi, le président de la Fed de Chicago a déclaré « c’est notre travail de ramener l’inflation à 2% », et a souligné qu’une énergie durablement coûteuse pourrait « commencer à repousser » les baisses de taux potentielles « au-delà de '26. »

Avant le conflit, Goolsbee s’attendait à ce que l’inflation liée aux droits de douane s’atténue cette année et voyait une marge pour « même plusieurs baisses de taux en 2026 », mais il a indiqué à l’AP que plus l’inflation « reste élevée, plus, concrètement, je pense que cela la repousse au-delà de '26. »

La Fed met en balance le choc pétrolier et l’objectif d’inflation à 2% {#fed-weighs-oil-shock-against-2-inflation-goal}

La Fed maintient actuellement son taux directeur des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50%–3,75% après avoir laissé sa politique inchangée lors de sa réunion de mars, même si des perturbations de l’offre liées à la guerre ont fait grimper le pétrole vers des niveaux à trois chiffres.

Le compte rendu de cette réunion de mars a montré que les responsables craignaient que l’impact de la guerre en Iran sur l’énergie maintienne l’inflation au-dessus de l’objectif de 2% plus longtemps et « pourrait appeler à des hausses de taux » si les pressions sur les prix ne s’atténuent pas.

Dans des projections récentes, les responsables de la Fed ont relevé leur prévision d’inflation pour 2026 à environ 2,7%, reconnaissant que les coûts de l’essence et d’autres postes énergétiques menacent de ralentir le processus de désinflation que les marchés espéraient voir justifier des baisses de taux plus précoces.

Les marchés réajustent « plus élevé plus longtemps » {#markets-recalibrate-higher-for-longer}

Les traders qui tablaient autrefois sur quatre baisses de taux en 2026 ont déjà fortement réduit leurs attentes à un seul mouvement après que le pétrole a brièvement bondi à environ $115 le baril pendant le conflit en Iran, ramenant l’inflation headline vers près de 3%.

Goolsbee a souligné que si l’inflation devait « rester élevée » et que la Fed « n’a jamais eu l’occasion de voir la baisse de l’inflation », tout optimisme autour d’un apaisement à court terme s’estomperait, et les responsables devraient maintenir des coûts d’emprunt restrictifs.finance.

Cette position fait écho à celle du président de la Fed, Jerome Powell, qui a récemment averti que, la guerre en Iran assombrissant les perspectives, la banque centrale a « une marge de manœuvre limitée » pour réduire les taux jusqu’à ce que des preuves plus claires montrent que l’inflation évolue de manière durable vers 2%.