Gary Black remet en question le multiple de valorisation 150x de SpaceX après la vente d’actions $650B depuis son plus haut

Selon le managing partner de Future Fund, Gary Black, les actions de SpaceX (SPCX) se négocient à environ 150 fois la valeur d’entreprise projetée pour 2026, rapportée à l’EBITDA, ce qui implique une prime injustifiable, a-t-il déclaré mardi. Black a comparé SPCX à Nvidia, qui se négocie à environ 19 fois l’EV/EBITDA pour l’année civile 2026, tout en délivrant une croissance attendue des revenus à long terme de 10% à 15% par an, contre 35% à 40% pour SPCX. En s’appuyant sur un cadre de type PEG, Black a soutenu que les calculs ne justifient pas la valorisation actuelle de SPCX.

SPCX a perdu plus de 650 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis avoir atteint un pic d’environ 2,7 billions de dollars, avec des actions en baisse de 3% lors de la séance de préouverture de mardi après avoir chuté de 16% lundi. Susquehanna a lancé la couverture avec une recommandation Neutre et un objectif de prix à 170 dollars, en s’attendant à ce que SpaceX fasse croître son chiffre d’affaires à un taux annuel composé de 81% jusqu’en 2028, tout en avertissant que les valorisations actuelles reflètent déjà des hypothèses agressives. La société a recommandé d’attendre un point d’entrée plus attractif.