L’or est passé sous 4 500 dollars l’once vendredi, alors que les prix au comptant et les contrats à terme sur l’or à New York ont baissé d’environ 0,94 %, prolongeant un net repli par rapport aux plus hauts historiques de cette année.
Résumé
- Spot et futures sur l’or à New York en baisse d’environ 0,94 %, en rupture sous 4 500 dollars
- Les contrats ont évolué dans une fourchette difficile de 4 497 à 4 536 dollars, pendant que le dollar américain atteignait un plus haut sur six semaines
- La hausse du pétrole au-dessus de 97 dollars le baril a relancé les paris en faveur d’une nouvelle hausse des taux de la Federal Reserve cette année
En début de journée le 22 mai, l’or a glissé sous 4 500 dollars, alors que l’or au comptant et les futures à New York reculaient de 0,94 %, après que le métal a franchi un niveau psychologique clé durant la séance à New York.
Pourquoi l’or est-il passé sous 4 500 dollars aujourd’hui ?
Dans un billet de suivi largement cité, l’observateur de marché OnChainHutan a indiqué que l’or « est passé sous 4 500 dollars, clôturant autour de 4 497,29 — 4 535,60 selon le contrat », ajoutant que la baisse est survenue alors que le dollar américain se maintenait près d’un plus haut sur six semaines et que le pétrole est monté au-dessus de 97 dollars le baril.
> Gold = ~$4,500
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> Bitcoin = ~$77,000
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> Un retour au plus haut historique de 38 onces d’or pour 1 Bitcoin implique un prix du BTC d’environ 171 000 dollars.
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> Le gap sera comblé dans les 24 prochains mois.
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> Accrochez-vous. pic.twitter.com/y4i7462234
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> --- Mitchell Askew (@MitchellAskew) 22 mai 2026
Cette combinaison a renforcé un scénario macro de « squeeze » bien connu pour l’or, puisque l’affermissement du dollar rend l’or plus cher pour les acheteurs dans d’autres devises, tandis que la hausse des coûts énergétiques ravive les craintes inflationnistes et pousse les traders à intégrer le risque de politique monétaire plus restrictive plutôt que des baisses de taux imminentes.
D’après OnChainHutan, les marchés à terme « alimentent désormais des paris selon lesquels la Fed pourrait relever ses taux plus tard cette année », les marchés « intégrant une probabilité d’environ 58 % » d’un autre mouvement. Un changement qui sape directement l’attrait d’un actif ne versant pas de rendement, lequel avait auparavant fortement progressé avec les anticipations de mesures de détente plus agressives.
Le repli intervient à peine quelques mois après que l’or a, à plusieurs reprises, enfoncé des records au-dessus de 4 900 dollars l’once, porté par les achats des banques centrales, les tensions géopolitiques et les paris sur le fait que le président de la Federal Reserve devrait réduire les coûts d’emprunt dans un contexte de ralentissement de l’économie américaine.
En avril, les analystes interrogés par Investing.com tablaient encore sur un prix médian de l’or en 2026 d’environ 4 916 dollars l’once, soulignant à quel point le sentiment peut basculer en l’espace de quelques séances, alors qu’aujourd’hui le spot teste la borne basse d’un couloir de négociation de 4 300 à 4 700 dollars mis en évidence lors des rallyes précédents portés par des baisses de taux.
Que signale la baisse de l’or pour les actifs à risque et la crypto ? {#what-does-the-gold-slide-signal-for-risk-assets-an}
Les réactions sur X ont capté le choc émotionnel, avec un utilisateur qui notait que « l’or baisse de 1 % et tout le monde redevient soudain investisseur à long terme », tandis qu’un autre ajoutait qu’un « tout petit chandelier rouge crée plus de panique que dix chandeliers verts n’en créent d’enthousiasme ».
OnChainHutan a soutenu que « le fait que l’or recule alors que les actifs à risque restent solides en dit long sur le sentiment actuel du marché », en pointant un contexte où les actions et les paris à forte bêta ont tenu bon malgré le regain de risques de guerre entre l’Iran et d’autres acteurs. Une dynamique également visible dans des couvertures récentes du marché crypto sur la manière dont les traders se détournent des gros titres géopolitiques.
Plus tôt ce mois-ci, l’or est brièvement retombé vers 4 500 dollars l’once sur des « craintes d’inflation accrues », après une baisse de 3 % intraday qui a effacé deux semaines de gains. Un mouvement qui annonçait la cassure du même niveau aujourd’hui, les investisseurs réévaluant si l’or avait dépassé son scénario macro.
Les analystes ont prévenu que si la Fed se montre plus « hawkish » durant l’été, l’or pourrait passer du temps prolongé sous 4 500 dollars avant tout nouvel élan vers la fourchette 4 700 à 5 000 dollars que des stratèges techniques avaient auparavant cartographiée, une fois les prix passés au-dessus de 4 300 et 4 400.
Pour les traders crypto, le mouvement compte parce que la flambée record de l’or au-dessus de 4 900 dollars l’once cette année s’est déroulée en parallèle avec un rallye puissant de Bitcoinm (BTC). Les deux actifs ont en effet évolué comme des couvertures macro alternatives contre le risque de politique américaine et la tension au Moyen-Orient.
Si le marché estime désormais que la Federal Reserve est plus susceptible de relever ses taux que de les baisser, cette même réévaluation macro pourrait peser sur les actifs digitaux très dynamiques, tout comme elle commence déjà à faire dégonfler une partie de l’essor record de l’or. C’est justement ce que des articles plus tôt sur le marché crypto et des rapports de cessez-le-feu avaient souligné à chaque fois que les anticipations de taux basculent.
