La société malaisienne de puces SkyeChip explose à son entrée en bourse

La société malaisienne de conception de semi-conducteurs basée à Penang, SkyeChip, a bondi lors de ses débuts sur le Main Market le 20 mai, s’ouvrant à 3,5 ringgit (0,88 $US) contre son prix d’introduction en bourse (IPO) de 88 sen, après avoir levé 352 millions de ringgit (88,5 millions de dollars). Plus de 23 millions d’actions ont changé de mains à l’ouverture, ajoutant environ 4,7 milliards de ringgit (1,18 milliard de dollars) à la valorisation boursière de l’entreprise. SkyeChip conçoit des circuits intégrés tout en concédant sous licence une propriété intellectuelle (PI) en silicium et en développant des puces sur mesure — un modèle économique axé sur des revenus de licences récurrentes plutôt que sur la fabrication physique de puces. L’IPO a été sursouscrite de plus de 95 fois, la positionnant comme la plus importante IPO de semi-conducteurs en front-end en ASEAN (Association des nations de l’Asie du Sud-Est).

Détails de la performance de l’IPO

Le prix d’ouverture de SkyeChip à 3,5 ringgit représentait une prime de 298% par rapport au prix d’introduction en bourse de 88 sen. La société a levé 352 millions de ringgit au total, avec plus de 23 millions d’actions échangées pendant la séance d’ouverture. Le taux de sursouscription de 95 fois a souligné la forte demande des investisseurs pour les actions de la société de conception de semi-conducteurs.

Affectation du capital

La société a indiqué que 211,5 millions de ringgit (53,2 millions de dollars), soit environ 60% des fonds de l’IPO, seront dirigés vers la recherche et le développement. Le capital restant a été alloué aux installations, à l’infrastructure informatique, aux outils de licence, au fonds de roulement et aux coûts d’inscription.

Modèle économique : focus sur la concession de licences de PI

Contrairement aux fabricants traditionnels de semi-conducteurs, SkyeChip génère des revenus en concevant et en concédant sous licence des propriétés intellectuelles (PI) réutilisables pour des applications d’IA et d’informatique haute performance. Le travail de la société se concentre sur des segments de marché très demandés comme la PI d’interface mémoire. L’approche de concession de licences vise à créer des ventes récurrentes lorsque les clients intègrent les conceptions de SkyeChip dans des générations successives de puces. Les cofondateurs ont cité Broadcom Inc comme source d’inspiration pour ce modèle économique. L’IPO n’a pas inclus de volet d’offre-vente (offer-for-sale), ce qui signifie que les cofondateurs ont conservé leurs participations dans l’opération.

Contexte stratégique : ambitions malaisiennes dans la conception de puces

L’inscription de SkyeChip reflète la stratégie plus large de la Malaisie visant à passer de l’assemblage de semi-conducteurs à la conception de puces et à l’innovation — un changement de « Made in Malaysia » à « Made by Malaysia ». L’effort comprend un partenariat entre Arm et le gouvernement malaisien pour bâtir un écosystème local de puces d’IA et développer des filières de talents, en offrant l’accès aux technologies Arm Compute Subsystem (CSS) et au programme Arm Flexible Access. D’après Tze Tzin Sim, vice-ministre de l’investissement, du commerce et de l’industrie, SkyeChip pourrait devenir l’équivalent, basé en Malaisie, de Broadcom Inc. En tant que plus grande IPO de semi-conducteurs en front-end en ASEAN, l’opération est conçue pour attirer davantage de capitaux mondiaux vers le secteur deep-tech de la région.