Le 18 juin, l’indice Hang Seng de Hong Kong a ouvert en baisse de 166 points, puis les pertes se sont rapidement accentuées : en séance, il a chuté jusqu’à 445 points, touchant un plus bas à 23 866 points et établissant un nouveau plus bas sur près d’un an. La principale raison ayant déclenché cette vague de ventes serait la spéculation selon laquelle la Fed pourrait relever les taux d’ici la fin de l’année — la Fed a bien maintenu les taux comme prévu, mais plusieurs responsables auraient laissé entendre que des hausses sont possibles cette année. La veille au soir, les trois principaux indices américains ont reculé d’environ 1 %, l’indice HSI (Golden Dragon) a baissé de 1,14 % et la pression de vente sur les valeurs de l’immobilier (les plus sensibles aux taux) a été la plus marquée.
Classement des baisses intraday des valeurs immobilières chinoises
Les principales actions chinoises du secteur immobilier ont enregistré les baisses intraday suivantes (jusqu’à 10 h 48) :
Country Garden Services (03383) : -6,1 % (plus forte baisse)
Greentown China (03900), Yuexiu Property (00123), Shimao Group (00813), China Jinmao (00817) : -4,1 % à -5,2 %
China Overseas Land & Investment (00688) : -4,8 %, à 14,19 yuans, pour l’instant la pire performance parmi les blue chips
Longfor Group (00960) : -3,7 % à -2,4 %, à 7,35 yuans (Morgan Stanley a relevé son objectif de cours à 8,23 yuans le jour même, en maintenant la note « alignée sur le marché »)
Jianfa International (01908) : -3 % ; China Resources Land (01109) : -2,9 %
Sunac China (01030), R&F Properties (02777) : -2 % à -2,6 % ; China Evergrande (01918), Country Garden (02007) : -1 % à -1,3 %
Les données du Bureau national des statistiques montrent qu’en mai, le prix de vente des logements neufs dans 70 grandes et moyennes villes a baissé de 0,2 % sur un mois (la baisse d’avril était de 0,19 %). Le analyste de Morningstar Jeff Zhang a indiqué que les prix des logements dans les villes de niveau supérieur se sont légèrement améliorés en mai, mais que les villes de niveau inférieur restent sous pression, et que les prix des logements neufs à l’échelle nationale ne sont guère susceptibles d’atteindre leur plancher avant 2027.
Performance intraday du secteur technologique : Tencent, Alibaba, etc. en baisse
Le secteur technologique subit globalement une pression : Tencent (00700) recule de 1,9 %, à 437 yuans ; Alibaba (09988) baisse de 3,4 %, à 103,3 yuans ; Baidu (09888) recule de 2,2 %, à 109,7 yuans ; JD.com (09618) baisse de 2,4 %, à 108,4 yuans ; Xiaomi (01810) recule de 3,2 %, à 24,6 yuans ; Meituan (03690) baisse de 1,8 %, à 73,05 yuans ; NetEase (09999) recule de 2 %, à 191,8 yuans ; Kuaishou (01024), qui avait bondi de plus de 7 % hier, cède 0,2 %, à 47,62 yuans.
Marchés de la zone Asie-Pacifique atteignant de nouveaux plus hauts le même jour : Taïwan, le Japon et la Corée du Sud
Alors que Hong Kong recule, plusieurs marchés majeurs de la zone Asie-Pacifique ont atteint de nouveaux plus hauts le même jour : à Taïwan, le marché boursier a progressé de 1,2 % en séance, à 46 565 points, nouveau plus haut historique ; au Japon, l’indice Nikkei a franchi le seuil de 71 000, atteignant 71 398 points, nouveau plus haut historique, et a clôturé à 71 052 points après la première moitié de séance, en hausse de 1 150 points (+1,65 %) ; en Corée du Sud, l’indice Kospi a grimpé jusqu’à 8 976 points en séance, nouveau plus haut historique, et a terminé à 8 925 points (+0,7 %).
Prévision intermédiaire de Deloitte pour le marché des introductions en bourse (IPO) de Hong Kong en 2026
Deloitte (Deloitte) a publié le 17 juin son rapport « Bilan intermédiaire et perspectives du marché des nouvelles émissions d’actions de la Chine et de Hong Kong en 2026 » et a maintenu sa prévision pour l’ensemble de l’année : Hong Kong devrait compter 160 IPO sur l’année, avec un volume de levée de fonds total visé de 3 000 milliards de dollars de Hong Kong (HKD), ce qui lui permettrait de se hisser à la troisième place mondiale en taille. Deloitte a indiqué que la prévision inclut 5 IPO très importantes et 12 IPO importantes, dont la somme contribuerait à plus de 60 % du montant total levé. À la fin du mois de mai, il restait plus de 600 demandes d’inscription à l’examen à Hong Kong (dont plus de 100 entreprises du marché A).
Au premier semestre 2026, Hong Kong conserve toujours sa position de deuxième plus grand marché mondial de levées de fonds, avec des entreprises de « nouvelle économie » représentant plus de 70 % du nombre d’IPO au premier semestre et près de 80 % du montant levé.
Foire aux questions
Même si la Fed maintient les taux, pourquoi les actions de Hong Kong chutent-elles fortement ?
D’après les reportages, la Fed maintient certes les taux inchangés, mais plusieurs responsables auraient laissé entendre que des hausses sont possibles cette année, et que le marché anticipe une hausse d’ici la fin de l’année. La veille au soir, les trois principaux indices américains ont reculé d’environ 1 %, l’indice HSI (Golden Dragon) a baissé de 1,14 %, et la combinaison avec le sentiment déjà négatif après deux séances consécutives de baisse à Hong Kong a entraîné, juste avant le week-end de la Fête des bateaux-dragons, l’ouverture à un « écart » à la baisse après lequel la baisse s’est rapidement élargie à plus de 400 points.
Comment China Overseas Land & Investment est-elle devenue la pire blue chip de la journée ?
D’après les reportages, China Overseas Land & Investment (00688) a reculé de 4,8 % en séance, à 14,19 yuans, ce qui en fait la blue chip ayant la plus forte baisse parmi les composantes de l’indice Hang Seng. L’ensemble du secteur immobilier a fait l’objet de ventes, en raison de l’intensification des anticipations de hausses de taux ; la baisse de China Overseas est la plus marquée parmi les principales blue chips.
Quelles sont les principales sources qui soutiennent la prévision de Deloitte d’une levée de 3 000 milliards de dollars de Hong Kong via des IPO à Hong Kong ?
D’après le rapport de Deloitte, le principal soutien vient de l’émergence des entreprises de nouvelle économie (semi-conducteurs, chaînes industrielles liées à l’IA, robots, biotechnologies, etc.). Ces entreprises représentent près de 80 % des fonds levés via les IPO au premier semestre. Par ailleurs, des mesures de réforme telles que l’optimisation des approbations pour les cotations secondaires des grandes entreprises technologiques du marché A, et des mécanismes d’introduction en bourse spécifiques aux entreprises de science et technologie spécialisées, sont également des moteurs importants.
