Hyperliquid a mis à jour la documentation officielle de la HIP-3 (contrats de perpétuels en déploiement pérenne par des constructeurs), confirmant que le seuil de mise en gage de 500 000 HYPE nécessaire au déploiement du DEX perpétuel sur le mainnet « diminuera progressivement à mesure que l’infrastructure mûrira ». Toute partie mise en gage au-delà du seuil plus faible ultérieur pourra être libérée. La HIP-3 reprend la garantie de marges efficaces et la technologie du carnet d’ordres de HyperCore.
## Conditions de confirmation du seuil de mise en gage
Mise à jour principale (confirmée) : 500 000 HYPE correspondent à l’exigence actuelle du mainnet ; elles devraient diminuer progressivement à mesure que l’infrastructure mûrit. Les dépôts de mise en gage au-delà de la dernière exigence peuvent être libérés.
Période minimale de maintien (confirmée) : Les exigences de mise en gage doivent être maintenues au moins 183 jours après le déploiement du DEX.
Orientation des futures mises à niveau (confirmée) : Les futures mises à niveau pourraient permettre à plusieurs déploiements de DEX de partager le même constructeur ainsi que les mêmes exigences de mise en gage.
Choix des collatéraux (confirmé) : Tout actif de cotation peut être utilisé comme collatéral pour le DEX ; les actifs qui ne répondent pas à l’exigence d’actifs de cotation sans permission perdront leur droit de cotation conformément aux votes des validateurs on-chain, et le DEX perpétuel utilisant cet actif comme collatéral sera également désactivé en même temps.
## Structure des frais et spécifications d’enchères sur les actifs
Structure des frais (confirmée) :
· Les frais du constructeur sont fixés proportionnellement à 50%
· Les frais de transaction des utilisateurs sur le marché HIP-3 sont le double de ceux du marché d’échange direct avec le validateur
Résultat final : Le volume total de frais perçus par le protocole ne change pas ; les remises aux utilisateurs ne sont pas affectées et n’ont rien à voir avec le constructeur
Mécanisme d’enchères sur les actifs (confirmé) : Les 3 premiers actifs de l’index cible n’ont pas besoin d’être soumis à des enchères ; les actifs suivants sont mis aux enchères via une enchère néerlandaise (paramètres avancés identiques à HIP-1). Le constructeur dispose de 7 opportunités de déploiement réservées : il peut les utiliser au prix d’enchère en vigueur, sans minuterie d’enchères.
## Normes confirmées pour le mécanisme de pénalités
Déclenchement des pénalités (confirmé) : En cas de manipulation malveillante du marché, les validateurs peuvent déduire la mise en gage du constructeur via un vote pondéré par la mise en gage. Même pendant la période de file de libération de 7 jours, les jetons de mise en gage peuvent être confisqués.
Plafond du pourcentage de pénalité (confirmé) :
· Entrées anormales entraînant une transition d’état invalide ou une coupure réseau longue : jusqu’à 100%
· Entrées anormales entraînant une coupure réseau temporaire : jusqu’à 50%
· Entrées invalides entraînant une baisse des performances du réseau ou d’autres problèmes : jusqu’à 20%
Attention (confirmé par la documentation) : Les jetons de mise en gage confisqués seront détruits, et non attribués aux utilisateurs affectés ; les conditions de confiscation n’ont aucun lien avec la composition des mises en gageurs.
## Questions fréquentes
#### Quand le seuil de mise en gage baissera-t-il, et quelle est la valeur cible ?
La documentation confirme que le seuil de mise en gage « diminuera progressivement à mesure que l’infrastructure mûrira », mais ne fournit pas de calendrier précis de baisse ni de valeur cible. La partie dépassant le nouveau seuil ultérieur pourra être libérée ; les DEX déjà déployés doivent, au moins pendant 183 jours après le déploiement, continuer de respecter l’exigence de seuil en vigueur à ce moment-là.
#### Pendant la période de file de libération, les constructeurs sont-ils encore exposés à un risque de confiscation ?
Oui. La documentation confirme clairement que même si le constructeur a lancé la procédure de retrait, pendant la file de libération de 7 jours, les jetons de mise en gage peuvent toujours être confisqués via un vote pondéré par la mise en gage effectué par les validateurs.
#### Quelles sont les principales limites de la fonctionnalité de marge multi-garantie de la HIP-3 ?
La documentation confirme : une fois l’activation du multi-marge, l’opération est irréversible. Les validateurs du mainnet exigeront de façon contraignante que le constructeur n’active la multi-marge que pour des actifs répondant aux normes établies, y compris une liquidité observable suffisante, des sources d’oracles externes fiables et une capacité de résistance à la manipulation des prix ; les actifs dont on s’attend à ce qu’ils connaissent plus d’une fois par mois des variations quotidiennes de 50% ne seront pas éligibles à la multi-marge.
