Le Japon entre dans l’ère de la blockchain avec un trading d’obligations d’État en continu

Le gouvernement s’attend à ce que ce système soit opérationnel plus tard cette année, avec pour objectif de réduire les coûts et d’accélérer les transactions impliquant des obligations d’État. Le développeur d’actifs numériques Progmat assurera le secrétariat de l’organisation qui entreprend cette démarche de tokenisation.

• Principaux enseignements :
• • Menée par Progmat, le Japon tokenisera des obligations d’État cette année afin de capter le marché mondial $4T des pensions (repo) au quotidien.
• • La tokenisation réduira les règlements sur 1 jour à l’instantané, ce qui renforcera la liquidité du marché pour les titres.
• • Ensuite, le Japon espère étendre son marché des titres numériques de 2,3 milliards $ afin d’attirer des capitaux à hauteur de plusieurs billions de yens.

Le Japon s’appuie sur la blockchain pour accélérer le trading des obligations d’État

La blockchain fait son chemin dans tous les aspects des marchés financiers, et elle s’invite désormais dans la numérisation des obligations d’État au Japon.

D’après des informations locales, le Japon met en place un système qui permettra d’effectuer le trading des obligations du gouvernement japonais (JGB) 24h/24, ouvrant la voie à une utilisation plus efficace de la liquidité, à des coûts plus bas et à des délais de règlement plus rapides.

L’objectif est de déployer ce système plus tard cette année afin de lancer ces titres dans le cadre du marché des pensions, où les institutions financières prêtent et empruntent des fonds en utilisant ces obligations comme garantie. Le marché mondial des pensions couvre jusqu’à 4 billions $ d’accords de rachat (repo) par jour, et le Japon représente 10 % de ce volume.

Pour parvenir à la tokenisation des obligations japonaises, une nouvelle entité sera créée avec Progmat, un développeur d’actifs numériques japonais, à sa tête, et avec la participation des plus grands groupes bancaires et institutions japonais, tels que Tokio Marine Holdings, Daiwa Securities et SBI Securities.

L’un des objectifs les plus ambitieux du projet est de réduire les délais de règlement de ces obligations, qui sont actuellement négociées et réglées le jour ouvré suivant. Avec la tokenisation proposée, la négociation et le règlement de ces obligations se feront presque instantanément, améliorant l’efficacité d’utilisation du capital de ces opérations.

Le marché des titres numériques japonais en est encore à ses débuts : seuls 2,3 milliards $ ont été émis, la majorité représentant des actifs immobiliers. Néanmoins, avec cette initiative, le marché est prêt à décoller, car des institutions vont entrer sur le marché et apporter des billions de yens de capitaux pour soutenir les opérations liées aux obligations.

La volonté du Japon d’aller vers la tokenisation des obligations intervient après des changements similaires observés sur d’autres marchés, notamment aux États-Unis. En décembre, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a dévoilé une initiative visant à faire passer les bons du Trésor américains on-chain.