L’alignement entre la SEC et la CFTC réduit le risque de poursuites concurrentes

La CFTC et la SEC renforcent leur coordination dans les secteurs de la crypto, des valeurs mobilières et des produits dérivés, alors que les régulateurs font face à un recoupement croissant entre ces domaines. Le président de la CFTC, Michael Selig, a cité un protocole d’accord, la participation à Project Crypto, et une taxonomie des actifs crypto.

Points clés :

• • Les efforts de la CFTC et de la SEC visent à apporter davantage de cohérence à la surveillance des marchés financiers lorsque leurs champs se recoupent.
• • Le recoupement croissant des marchés a accru la pression pour une coordination réglementaire plus claire et plus cohérente.
• • Les entreprises pourraient voir diminuer les frictions de conformité si le travail conjoint des agences avance.

La SEC et la CFTC font avancer l’alignement de leur politique crypto

Le président de la U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael S. Selig, a déclaré le 12 mai que l’agence travaille avec la Securities and Exchange Commission (SEC) pour aligner la supervision réglementaire, la réglementation et l’exécution sur des marchés financiers de plus en plus interconnectés. S’exprimant lors de la FINRA 2026 Annual Conference à Washington, Selig a également mis en avant la participation à Project Crypto de la SEC et le travail sur une taxonomie des actifs crypto visant à améliorer la clarté réglementaire.

À mesure que les activités liées aux valeurs mobilières et aux produits dérivés s’entrecroisent de plus en plus, les régulateurs subissent la pression de réduire les écarts entre leurs référentiels. Selig a indiqué que la CFTC et la SEC ont franchi plusieurs étapes vers une supervision plus unifiée là où leurs compétences se rencontrent. Ces efforts comprennent un protocole d’accord, une initiative conjointe d’harmonisation et des demandes de commentaires conjointes attendues liées à la marge sur portefeuille et à la déclaration des données sur les swaps.

Les régulateurs cherchent aussi à mieux aligner les exigences de la CFTC en matière de reporting des swaps avec la réglementation SEC Regulation SBSR, le cadre qui régit la déclaration des swaps fondés sur des valeurs mobilières. Une grande partie de l’effort de coordination couvre une supervision plus large des valeurs mobilières et des produits dérivés, même si les initiatives de politique crypto ont occupé une place importante dans les échanges. Selig a détaillé :

“Ces derniers mois, nous sommes entrés dans un protocole d’accord, avons lancé une initiative conjointe d’harmonisation, avons rejoint Project Crypto de la SEC et avons fait avancer une taxonomie des actifs crypto empreinte de bon sens afin d’apporter de la clarté à nos bâtisseurs et innovateurs nationaux.”

La coordination plus large entre les agences s’étend également aux actions d’exécution. Selig a indiqué que des actions parallèles et le partage d’informations ont réduit le risque de résultats dupliqués ou incohérents liés à la même conduite sous-jacente. La collaboration des équipes au sein des agences, a-t-il ajouté, peut rationaliser les efforts de conformité et améliorer l’efficacité réglementaire dans les juridictions qui se recoupent.

FINRA et NFA face à des exigences croissantes de supervision entre marchés

Les organisations d’autorégulation doivent elles aussi mieux s’aligner, car l’activité du marché traverse les secteurs des valeurs mobilières et des produits dérivés de matières premières, a expliqué Selig. La FINRA et la National Futures Association (NFA) opèrent de plus en plus sur des territoires se chevauchant, ce qui place les entreprises sous deux structures réglementaires d’une manière que les cadres plus anciens n’avaient pas toujours anticipée.

Des examens coordonnés, un alignement renforcé de la tenue de registres et des pratiques de surveillance partagées pourraient aider les régulateurs et les acteurs du marché à gérer plus efficacement ces obligations qui se recoupent. Selig a présenté cet effort comme une coopération plutôt qu’une consolidation. Il a précisé que l’alignement doit préserver la spécialisation de chaque organisation tout en améliorant la cohérence lorsque la coordination ajoute de la valeur. Selig a décrit l’opportunité en déclarant :

“Nous avons ici une réelle opportunité de collaboration accrue. Pas pour fusionner les identités ni aplatir les différences importantes, mais pour aligner les organisations de manière à aider les régulateurs et les acteurs du marché.”

Les équipes juridiques et de conformité pourraient bénéficier d’une coordination plus claire entre les agences et les organisations d’autorégulation, a déclaré Selig. Il a ajouté que des normes de supervision plus cohérentes pourraient aider les entreprises à réduire le risque d’interprétation, baisser les coûts de conformité et allouer les ressources plus efficacement dans des marchés financiers en évolution rapide.