Les marchés boursiers mondiaux traversent actuellement une restructuration structurelle profonde, portée par le développement rapide du secteur de l’intelligence artificielle (IA). Grâce à l’avantage absolu de la chaîne d’approvisionnement en matériel de semi-conducteurs, les marchés de capitaux de la Corée et de Taïwan affichent récemment une croissance notable de leur taille. D’après les données de marché les plus récentes, la capitalisation boursière totale du marché boursier coréen a atteint 4,04 billions de dollars, dépassant officiellement les 3,99 billions de dollars du Royaume-Uni, pour devenir le 8e plus grand marché boursier mondial. Dans le même temps, la capitalisation boursière totale du marché taïwanais est montée encore à 4,48 billions de dollars ; elle a non seulement déjà dépassé le Royaume-Uni, mais son poids dans le MSCI des marchés émergents a aussi, pour la première fois, dépassé la Chine.
La demande en matériel IA stimule la réévaluation de la structure des capitaux
Les récents déplacements des secteurs de marché reflètent la « restructuration structurelle » de la chaîne d’approvisionnement en matériel pour l’IA, plutôt qu’une allocation tactique d’actifs à court terme. Avec la généralisation des applications IA, les besoins en fonderie de semi-conducteurs de pointe et en mémoire entrent dans un super cycle. Cette dynamique se traduit par une croissance réelle des marchés boursiers coréen et taïwanais. Par exemple, Samsung Electronics et SK hynix occupent à elles deux actuellement plus de 40 % de la capitalisation dans l’indice boursier composite sud-coréen (Kospi). Cela montre que les capitaux mondiaux se concentrent sur les marchés asiatiques qui disposent de technologies centrales pour les infrastructures IA.
Hausse spectaculaire de la taille des marchés Corée-Taïwan et changements dans les secteurs des marchés émergents
Taïwan et la Corée ont déjà réalisé des progrès significatifs en termes de taille de marché de capitaux. La capitalisation boursière totale du marché taïwanais atteint 4,48 billions de dollars, dépassant le Royaume-Uni et se rapprochant du Canada. Avec TSMC représentant environ 45 % de l’indice de référence, le poids de Taïwan dans le MSCI des marchés émergents a également dépassé la Chine pour la première fois. En revanche, le plus grand marché boursier d’Europe, le Royaume-Uni, n’a connu cette année qu’une croissance modérée d’environ 3 %, principalement parce que la structure de son marché demeure dominée par la finance traditionnelle, la consommation et l’énergie. Cet écart met en évidence que les marchés asiatiques dotés d’une capacité d’innovation technologique sont en train de gagner la faveur des capitaux internationaux.
Source : Bloomberg Les politiques soutiennent et propulsent les marchés boursiers Corée-Taïwan vers de nouveaux sommets
Au-delà du soutien des fondamentaux de l’industrie, les politiques sont aussi un facteur clé pour faire monter le marché. Le gouvernement sud-coréen met en œuvre des réformes de la gouvernance d’entreprise et des politiques favorables au marché, ce qui a efficacement stimulé les valorisations globales. Les investisseurs de Wall Street ont une attitude positive à cet égard ; par exemple, le groupe Goldman Sachs, sur la base de ses prévisions selon lesquelles les bénéfices des entreprises coréennes augmenteront de plus de 200 % en 2026, a relevé de manière significative l’objectif d’indice Kospi à 8000 points.
(De l’investisseur intraday aux responsabilités de président de Corée, Lee Jae-myung mène le KOSPI à de nouveaux sommets)
Côté Taïwan, la Commission des services financiers (金管會) pousse elle aussi activement récemment plusieurs politiques financières macro visant à renforcer de manière exhaustive la compétitivité internationale du marché des capitaux. Parmi elles, l’ouverture des obligations étrangères et le nantissement d’actifs en devises étrangères, ainsi que le lancement officiel de « la zone dédiée au Centre de gestion d’actifs asiatiques à Kaohsiung », constituent deux grandes orientations politiques à forte portée. Et l’élément le plus directement susceptible d’avoir un impact sur le marché à court terme est l’adoption d’une nouvelle réglementation, surnommée par le secteur « la clause TSMC » : elle assouplit la limite de détention unitaire d’actions d’un seul titre pour les fonds à gestion active et les ETF. Le ratio de détention par les fonds passe de 10 % actuel à un maximum de 25 %, permettant à TSMC (2330) d’atteindre hier brièvement son plus haut historique à 2330, et entraînant, à un moment donné, l’indice pondéré taïwanais à dépasser la barre des 40 000.
(Cours de l’action TSMC 2330 : la clause TSMC assouplit la limite de détention des fonds)
Cet article Le semi-conducteur au centre, la capitalisation du marché boursier sud-coréen dépasse le Royaume-Uni, Taïwan dont le poids sur les marchés émergents dépasse pour la première fois la Chine, est apparu pour la première fois sur la chaîne d’actualités ABMedia.
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