La division d’internet par satellites Starlink de SpaceX compte 10,3 millions d’abonnés haut débit grand public, soit plus du double sur un an, alors que l’entreprise se prépare à la plus grande introduction en bourse jamais enregistrée, visant une capitalisation boursière de 1,77 billion de dollars. La division est la plus importante de SpaceX en termes de revenus et son seul segment rentable, tandis que les segments espace et intelligence artificielle de la société ont généré un total de 1,4 milliard de dollars de revenus au premier trimestre, avec des pertes opérationnelles s’élevant à 3,1 milliards de dollars. Starlink exploite 9 600 satellites en orbite basse pour desservir des clients dans 164 pays et territoires, mais fait face à d’importants obstacles à l’expansion, notamment la baisse du revenu moyen par utilisateur, tombé à 66 dollars par mois au premier trimestre contre 86 dollars un an plus tôt.
La recette moyenne par utilisateur de Starlink baisse malgré la croissance des abonnés
Le revenu moyen par utilisateur est passé à 66 dollars par mois au premier trimestre, contre 86 dollars un an plus tôt, selon les chiffres que SpaceX a divulgués. Sur l’ensemble de l’an dernier, l’ARPU a reculé à 81 dollars, contre 91 dollars en 2024 et 99 dollars en 2023. Même si le nombre d’abonnés a doublé au premier trimestre, le résultat d’exploitation n’a augmenté que de 1,03 milliard de dollars à 1,19 milliard de dollars. Tim Farrar, président de la société d’études pour l’industrie des satellites et des télécoms TMF Associates, a déclaré que les clients supplémentaires ne génèrent pas beaucoup de revenus additionnels. Starlink a lancé des hausses de prix le mois dernier.
SpaceX affiche un déficit de 41,3 milliards de dollars depuis sa création en 2002 et a enregistré une perte d’exploitation de 1,9 milliard de dollars au premier trimestre, selon ses documents d’introduction en bourse. La société a dépensé plus de 15 milliards de dollars pour développer Starship. Le directeur financier de SpaceX, Bret Johnsen, a déclaré lors du roadshow investisseurs que 10 millions de clients peuvent devenir des centaines de millions de clients dans le monde d’ici là, et que SpaceX prévoit d’apporter un service équivalent à la 5G aux appareils grand public dans les deux ans.
SpaceX fait face à des coûts de production terminaux et à la concurrence du marché
Le coût de production des terminaux Starlink reste un défi pour SpaceX à mesure qu’elle passe à l’échelle. Farrar estime que les appareils sont généralement environ trois fois plus coûteux à produire que des modems pour l’internet terrestre. Starlink vise désormais des marchés plus développés et urbains, où il fait concurrence aux fournisseurs de haut débit traditionnels. Farrar a noté que les gens sous-estiment la capacité des concurrents terrestres à réagir via la tarification et les offres groupées, en affirmant que défendre les clients existants de la fibre ne sera pas difficile pour les opérateurs télécom en baissant les prix.
SpaceX compte sur ses fusées Starship pour déployer de nouveaux satellites V3 afin d’étendre le service Starlink. Les fusées sont encore en phase de tests et ont surtout emporté jusqu’à présent des satellites factices dans l’espace. L’autre voie de la société pour renforcer sa constellation passe par Falcon 9, sa fusée actuelle.
American Airlines choisit Starlink pour le Wi-Fi à bord
American Airlines a annoncé le mois dernier des plans pour utiliser Starlink pour le service Wi-Fi sur plus de 500 de ses avions monocouloirs. United, Southwest Airlines et Alaska Airlines, qui a fusionné avec Hawaiian Airlines en 2024, ont également choisi Starlink. Delta a indiqué en mars qu’elle utiliserait Amazon Leo à partir de 2028. Amazon Leo ne dispose toujours pas de produit d’internet par satellite sur le marché, et la société a commencé à envoyer des satellites opérationnels en orbite en avril 2025.
New Street Research fixe un objectif de prix au-dessus du prix de l’IPO
James Ratzer de New Street Research a lancé la couverture de SpaceX avec un objectif de prix de 165 dollars, au-dessus des 135 dollars prévus pour l’introduction en bourse. Ratzer a écrit que lorsque Starship et les nouveaux satellites V3 commenceront à fonctionner, la capacité explosera pour Starlink. Il a déclaré que les satellites sont 10 fois plus puissants que ceux que SpaceX utilise aujourd’hui, et que Starship plus V3 pourrait rendre le service très compétitif face au haut débit terrestre. Ratzer a noté qu’utiliser Falcon 9 serait une voie viable mais moins efficace, car cela prend plus de temps pour que la capacité disponible augmente.
FAQ
Combien d’abonnés Starlink SpaceX a-t-elle ?
SpaceX compte 10,3 millions de clients haut débit grand public pour Starlink, soit plus du double sur un an. Le service fonctionne via 9 600 satellites en orbite basse desservant des clients dans 164 pays et territoires.
Quelle est la recette moyenne de SpaceX par utilisateur Starlink ?
La recette moyenne par utilisateur de Starlink est passée à 66 dollars par mois au premier trimestre, contre 86 dollars un an plus tôt. Sur l’ensemble de l’an dernier, l’ARPU a reculé à 81 dollars, contre 91 dollars en 2024 et 99 dollars en 2023.
Quelles compagnies aériennes ont sélectionné Starlink pour le Wi-Fi en vol ?
American Airlines a annoncé le mois dernier des plans pour utiliser Starlink sur plus de 500 avions monocouloirs. United, Southwest Airlines et Alaska Airlines ont aussi sélectionné Starlink, tandis que Delta a indiqué en mars qu’elle utiliserait Amazon Leo à partir de 2028.
