Tether International a acquis la participation de SoftBank dans Twenty One Capital, renforçant son contrôle sur l’une des plus grandes sociétés cotées détenant des trésors de Bitcoin et retirant un important investisseur historique des premiers stades du conseil. Les représentants de SoftBank se sont retirés du conseil d’administration de Twenty One après la clôture de la transaction, conformément à l’accord d’actionnaires de la société, selon l’annonce du mercredi de Tether. Les modalités d’achat de la participation n’ont pas été divulguées. Twenty One est le deuxième plus grand détenteur de Bitcoin parmi les sociétés cotées, avec 43 514 BTC d’une valeur d’environ 33,7 milliards de dollars selon le Bitcoin Treasury Tracker de The Block. La transaction reflète l’engagement accru de Tether alors que Twenty One construit un véhicule destiné aux marchés publics autour de la détention de Bitcoin, de services financiers et d’activités opérationnelles liées.
Pourquoi Tether a accru son engagement envers Twenty One
Tether a présenté l’acquisition comme faisant partie du développement continu de Twenty One. « Cette transaction reflète le développement continu de XXI pendant que la société s’appuie sur ses fondations et fait avancer sa stratégie Bitcoin à long terme », a déclaré Tether dans un communiqué. « L’engagement accru de Tether reflète sa conviction que XXI représente l’une des opportunités les plus importantes pour construire une société cotée autour du Bitcoin, de zéro. »
Les actions de Twenty One ont progressé de 5,6 % à 8,05 $ en séance avant ouverture mercredi après l’annonce, selon TradingView.
Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a attribué à SoftBank le mérite d’avoir apporté un soutien institutionnel en amont. « L’implication de SoftBank a donné à XXI un niveau de profondeur institutionnelle dont très peu de sociétés en phase initiale disposent », a déclaré Ardoino. « Son expérience pour accompagner certaines des entreprises technologiques les plus déterminantes au monde a apporté à XXI de la crédibilité, une perspective et de la discipline durant une période de formation critique. Ils laissent derrière eux une entreprise avec des fondations plus solides, un mandat plus clair et une trajectoire ambitieuse à venir. »
Ce que l’entrée de SoftBank change
SoftBank était l’un des premiers investisseurs de Twenty One, aux côtés de Tether et Cantor Fitzgerald, lorsque le fondateur de Strike, Jack Mallers, a été annoncé comme PDG en avril 2025. Son retrait retire un investisseur institutionnel très médiatisé du conseil, mais le changement au conseil aligne davantage Twenty One sur la stratégie axée sur le Bitcoin de Tether. Cette évolution réduit le mix d’actionnaires stratégiques de grande taille impliqués dans l’étape suivante pendant que Twenty One poursuit un plan de fusion plus ambitieux et cherche à se différencier des autres sociétés cotées de trésorerie Bitcoin.
La stratégie de fusion proposée
L’achat de la participation intervient après que Tether a proposé le mois dernier un plan multi-étapes pour fusionner Twenty One avec la plateforme de services financiers Bitcoin de Strike et le mineur de Bitcoin Elektron Energy. Ce plan vise à regrouper les avoirs en Bitcoin, l’infrastructure de paiements et l’exposition au minage au sein d’une seule structure de société cotée.
Pour Twenty One, la combinaison proposée ferait sortir la société d’un simple modèle de trésorerie. En ajoutant des activités opérationnelles, Twenty One se présenterait comme plus qu’un simple détenteur passif de Bitcoin. La stratégie rapproche la société de Strategy, le plus grand détenteur corporate public de Bitcoin. Strategy détient 843 738 BTC d’une valeur d’environ 65,3 milliards de dollars, selon le Bitcoin Treasury Tracker de The Block.
Implications pour le marché
L’implication plus profonde de Tether donne à Twenty One un lien plus solide avec l’une des sociétés les plus rentables et influentes du marché crypto. Une société cotée construite autour du Bitcoin dès le départ exige plus qu’une grande trésorerie ; elle nécessite une gouvernance, une discipline de financement, des contrôles de conservation, des communications investisseurs et un plan clair pour la manière dont les activités opérationnelles soutiennent le bilan.
Le départ de SoftBank peut simplifier le contrôle, mais il retire aussi un investisseur mondial de la technologie de la salle du conseil. Le prochain test pour Twenty One sera de savoir si la fusion proposée avec Strike et Elektron Energy avance et si le marché traite la société comme une plateforme Bitcoin différenciée plutôt que comme un simple proxy de bilan pour le BTC.
